Fond potápania
Fond na potápanie je fond, ktorý obsahuje peniaze vyčlenené alebo uložené na splatenie dlhu alebo dlhopisu. Spoločnosť, ktorá vydáva dlh, bude musieť v budúcnosti tento dlh splatiť a fond na potápanie pomáha zmierňovať ťažkosti spojené s veľkými výdavkami. Zriaďuje sa fond na potápanie, aby spoločnosť mohla prispievať do fondu v rokoch pred splatnosťou dlhopisu.
02:04Fond potápania
Vysvetlený fond potápania
Prepadový fond pomáha spoločnostiam, ktoré plávajú dlhy vo forme dlhopisov, postupne šetriť peniaze a vyhnúť sa veľkým paušálnym platbám pri splatnosti. Niektoré dlhopisy sa vydávajú s prílohou funkcie potápajúceho sa fondu. V prospekte dlhopisu tohto typu sa uvedú dátumy, kedy má emitent možnosť spätne odkúpiť dlhopis pomocou fondu na klesanie. Kým fond na klesanie pomáha spoločnostiam zabezpečiť, aby mali dostatok finančných prostriedkov vyčlenených na splatenie svojho dlhu, v niektorých prípadoch však môžu tieto prostriedky použiť aj na odkúpenie prioritných akcií alebo nesplatených dlhopisov.
Nižšie riziko zlyhania
Záchytný fond pridáva prvok bezpečnosti k emisii podnikových dlhopisov pre investorov. Keďže budú k dispozícii prostriedky na splatenie dlhopisov pri splatnosti, je menšia pravdepodobnosť nesplatenia peňazí dlžných pri splatnosti. Inými slovami, dlžná suma pri splatnosti je podstatne nižšia, ak je zriadený klesajúci fond. Výsledkom je, že klesajúci fond pomáha investorom získať určitú ochranu v prípade bankrotu alebo zlyhania spoločnosti. Záchytný fond tiež pomáha spoločnosti zmierniť obavy z rizika zlyhania a v dôsledku toho priláka viac investorov na vydávanie dlhopisov.
úverová kapacita
Keďže klesajúci fond pridáva prvok zabezpečenia a znižuje riziko zlyhania, úrokové sadzby dlhopisov sú zvyčajne nižšie. V dôsledku toho sa spoločnosť zvyčajne považuje za úveruschopnú, čo môže viesť k pozitívnym úverovým ratingom jej dlhu. Dobré úverové ratingy zvyšujú dopyt po dlhopisoch spoločnosti od investorov, čo je obzvlášť užitočné, ak spoločnosť v budúcnosti musí vydať ďalší dlh alebo dlhopisy.
Finančné dôsledky
Nižšie náklady na obsluhu dlhu v dôsledku nižších úrokových sadzieb môžu v priebehu rokov zlepšiť cash flow a ziskovosť. Ak má spoločnosť dobré výsledky, je pravdepodobnejšie, že investori investujú do svojich dlhopisov, čo vedie k zvýšenému dopytu a pravdepodobnosti, že by spoločnosť mohla v prípade potreby získať ďalší kapitál.
Kľúčové jedlá
- Záchytný fond je účet obsahujúci peniaze vyčlenené na splatenie dlhu alebo dlhopisu.
- Potopenie finančných prostriedkov môže pomôcť splatiť dlh pri splatnosti alebo pomôcť pri spätnom odkúpení dlhopisov na voľnom trhu.
- Vyplatiteľné dlhopisy s klesajúcimi finančnými prostriedkami sa dajú nazvať čoskoro, čím sa od investora odstráni budúce úrokové platby.
- Skoré splatenie dlhu prostredníctvom potápacieho fondu šetrí náklady spoločnosti na úroky a bráni spoločnosti, aby sa v budúcnosti ocitla vo finančných ťažkostiach.
Vyplatiteľné dlhopisy
Ak sú emitované dlhopisy splatné, znamená to, že spoločnosť môže odísť do dôchodku alebo vyplatiť časť dlhopisov pomocou fondu na potápanie skôr, keď to má finančný zmysel. Dlhopisy sú vybavené opciou na kúpu, ktorá dáva emitentovi právo dlhopisy „zavolať“ alebo odkúpiť späť. Prospekt emisie dlhopisov môže obsahovať podrobnosti o vypovedateľnej funkcii vrátane časového rozvrhu, v ktorom je možné tieto dlhopisy nazývať, konkrétnych cenových hladín, ako aj počet splatných dlhopisov. Spravidla je možné vypovedať iba časť vydaných dlhopisov a vycibriteľné dlhopisy sa vyberajú náhodne pomocou ich sériových čísel.
Volanie na volanie sa zvyčajne volá vo výške mierne nad nominálnou hodnotou a tie, ktoré sa volajú skôr, majú vyššiu volaciu hodnotu. Napríklad dlhopis splatný za cenu 102 vyplatí investorovi 1 020 dolárov za každých 1 000 dolárov v nominálnej hodnote, ale v ustanoveniach sa môže uviesť, že cena klesne na 101 po roku.
Ak úrokové sadzby po emisii dlhopisu klesnú, spoločnosť môže vydať nový dlh s nižšou úrokovou sadzbou ako splatný dlhopis splatný na požiadanie. Spoločnosť využíva výnosy z druhej emisie na splatenie splatných dlhopisov uskutočnením funkcie volania. Výsledkom je, že spoločnosť refinancovala svoj dlh tým, že splatila dlhopisy s vyššou výnosnosťou a novo vydaný dlh s nižšou úrokovou sadzbou.
Ak by sa úrokové sadzby znížili, čo by viedlo k vyšším cenám dlhopisov, nominálna hodnota dlhopisov by bola nižšia ako súčasné trhové ceny. V tomto prípade by dlhopisy mohli nazvať spoločnosť, ktorá ich vyplatí od investorov za nominálnu hodnotu. Investori by stratili časť svojich úrokových platieb, čo by malo za následok menej dlhodobý príjem.
Iné typy fondov na potápanie
Potopenie finančných prostriedkov sa môže použiť na spätné odkúpenie preferovaných zásob. Preferované akcie obvykle vyplácajú atraktívnejšie dividendy ako kmeňové akcie. Spoločnosť by mohla vyčleniť hotovostné vklady, ktoré sa majú použiť ako záchytný fond na vyradenie prednostných akcií. V niektorých prípadoch môžu byť k akciám priradené opcie na volanie, čo znamená, že spoločnosť má právo na spätné odkúpenie akcií za vopred stanovenú cenu.
Obchodné účtovníctvo klesajúcich fondov
Fond klesania je zvyčajne uvedený v súvahe spoločnosti ako dlhodobý majetok - alebo ako dlhodobý majetok - a často je zahrnutý do zoznamu dlhodobých investícií alebo iných investícií.
Spoločnosti, ktoré sú kapitálovo náročné, zvyčajne vydávajú dlhodobé dlhopisy na financovanie nákupu nových strojov a zariadení. Ropné a plynárenské spoločnosti sú kapitálovo náročné, pretože na financovanie dlhodobých operácií, ako sú ropné súpravy a vŕtacie zariadenia, potrebujú značné množstvo kapitálu alebo peňazí.
Príklad reálneho sveta fondu potápania
Povedzme napríklad, že spoločnosť Exxon Mobil Corp (XOM) vydala 20 miliárd dolárov na dlhodobý dlh vo forme dlhopisov. Úrokové platby sa mali vyplácať polročne držiteľom dlhopisov. Spoločnosť založila fond na potápanie, v ktorom sa musia každý rok vyplatiť fondu 4 miliardy dolárov, aby sa použili na splatenie dlhu. Do tretieho roku Exxon splatil 12 miliárd dolárov z 20 miliárd dolárov v dlhodobom dlhu.
Spoločnosť sa mohla rozhodnúť nezriadiť klesajúci fond, ale musela by zaplatiť 20 miliárd dolárov zo zisku, hotovosti alebo nerozdeleného zisku v roku 5, aby splatila dlh. Spoločnosť by tiež musela zaplatiť päť rokov úrokových platieb zo všetkých dlhov. Ak by sa zhoršili ekonomické podmienky alebo by sa cena ropy zrútila, mohol by mať Exxon hotovostný deficit z dôvodu nižších výnosov a nebol schopný splniť svoju platbu dlhu.
Splatenie dlhu včas prostredníctvom fondu na klesanie šetrí náklady spoločnosti na úroky a znemožňuje spoločnosti, aby sa dostala do finančných ťažkostí z dlhodobého hľadiska, ak sa zhoršia hospodárske alebo finančné podmienky. Záchranný fond tiež umožňuje spoločnosti Exxon v prípade potreby si požičať viac peňazí. V našom príklade uvedenom vyššie, povedzme do troch rokov, spoločnosť musela vydať ďalší dlhopis na ďalší kapitál. Keďže zostáva len 8 miliárd dolárov z pôvodných 20 miliárd dolárov, pravdepodobne si bude môcť požičať viac kapitálu, pretože spoločnosť má tak solídne výsledky, aby splatila svoj dlh čoskoro.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.