decoupling
Oddelenie je vtedy, keď sa výnosy jednej triedy aktív líšia od ich očakávaného alebo normálneho modelu korelácie s ostatnými. Oddelenie sa uskutoční vtedy, keď sa rôzne triedy aktív, ktoré zvyčajne stúpajú a klesajú spoločne, začnú pohybovať v opačných smeroch, ako napríklad zvyšovanie a znižovanie.
Jedným z príkladov sú ceny ropy a zemného plynu, ktoré zvyčajne stúpajú a klesajú spolu. K oddeľovaniu dochádza, keď sa olej pohybuje v jednom smere a zemný plyn sa pohybuje v opačnom smere.
Kľúčové jedlá
- Oddelenie viazania je vtedy, keď sa výnosy triedy majetku, ktoré boli v minulosti korelované s inými aktívami, už nepohybujú krok za krokom.
- Oddelenie sa môže vzťahovať aj na nesúlad medzi výkonnosťou investičného trhu krajiny a stavom jej základnej ekonomiky.
- Investori môžu považovať oddelenie za príležitosť, ak sa domnievajú, že predchádzajúci model korelácie sa vráti, ale neexistuje žiadna záruka, že sa tak stane.
Pochopenie oddelenia
V oblasti investícií investori a správcovia portfólia obvykle používajú štatistické opatrenie známe ako korelácia na určenie vzťahu medzi dvoma alebo viacerými aktívami. Sila korelácie medzi dvoma aktívami závisí od toho, kde metrika spadá do rozsahu od -1 do +1, kde vyššie číslo znamená silnejšiu synchronizáciu medzi porovnávanými investíciami.
Korelácia -1 znamená, že aktíva sa pohybujú opačným smerom a +1 znamená, že aktíva sa budú vždy pohybovať rovnakým smerom. Pochopením toho, ktoré aktíva sú v korelácii, manažéri portfólia a investori vytvárajú diverzifikované portfóliá prideľovaním investícií, ktoré nie sú navzájom korelované. Ak teda klesne jedna hodnota majetku, ostatné investície do portfólia nemusia nasledovať rovnakú cestu.
Akcie v tom istom odvetví majú obvykle vysokú pozitívnu koreláciu. Napríklad v roku 2017, keď spoločnosť Goldman Sachs porovnávala zásoby FAAMG - Facebook, Apple, Amazon, Microsoft a Google (Alphabet) - s technologickou bublinou koncom 90. rokov, došlo k výpredaji, ktorý viedol k poklesu cena akcií väčšiny technologických spoločností na americkom trhu.
Ak sa skupina vysoko korelovaných investícií alebo komodít vytratí zo svojich korelačných atribútov, došlo k oddeleniu. Napríklad, ak negatívne informácie o zlate spôsobia zvýšenie hodnoty niektorých ťažobných spoločností (ktoré by normálne mali negatívny vplyv na správy), tieto spoločnosti by boli oddelené od cien zlata. V skutočnosti sa oddelenie týka zníženia korelácie.
Oddelenie trhov
Trhy a ekonomiky, ktoré sa kedysi pohli, sa dajú tiež oddeliť. Finančná kríza z roku 2008, ktorá sa začala v americkom hospodárstve, sa nakoniec rozšírila na väčšinu trhov na svete, čo viedlo k globálnej recesii. Keďže trhy sú „spojené“ s hospodárskym rastom USA, akýkoľvek trh, ktorý sa pohybuje opačne ako globálna trajektória, sa nazýva oddelený trh alebo hospodárstvo.
Po recesii je príkladom toho, že rozvíjajúce sa svetové trhy už nemusia závisieť od amerického dopytu, aby stimulovali hospodársky rast, je príkladom hospodárskeho oddelenia. Kým rozvíjajúce sa trhy sa v určitom okamihu spoliehali na americké hospodárstvo, mnohí analytici v súčasnosti tvrdia, že niektoré rozvíjajúce sa trhy, ako napríklad Čína, India, Rusko a Brazília, sa stali značnými trhmi tovaru a služieb.
Argument na oddelenie naznačuje, že tieto ekonomiky by boli schopné vydržať slabnúcu ekonomiku USA. Napríklad Čína získava takmer 70% priamych zahraničných investícií (PZI) z iných rýchlo sa rozvíjajúcich krajín v Ázii a takisto investuje značné prostriedky do spoločností vyrábajúcich komodity na svojom kontinente.
Zhromaždením devízových rezerv a udržiavaním prebytku na bežnom účte má krajina priestor na spustenie fiškálneho stimulu, ak dôjde ku globálnemu poklesu, čím sa oddelí od vyspelých trhov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.