Vzostup, pokles a zložitosť plánu definovaných prínosov

Za posledných 25 až 30 rokov došlo k veľkému posunu v systémoch dôchodkového zabezpečenia ponúkaných zamestnávateľmi zo súkromného sektora, od tradičného plánu so stanovenými požitkami (plán DB) k modernejšiemu plánu so stanovenými príspevkami (plán DC). Tradičné plány DB, ktoré sa bežne označujú ako dôchodky, zvyčajne poskytujú zamestnancom zaručený mesačný príjem pri odchode do dôchodku a kladú bremeno financovania a výberu investícií na zamestnávateľa. Plány DC, ako napríklad 401 (k), sú financované predovšetkým zamestnancami, ktorí vyberajú investície, a v dôsledku toho nakoniec preberajú investičné riziko.

Pozrime sa na príčiny, prečo plány DB stratili pôvod v plánoch DC a na zložitosť plánov DB - najmä pri odhadovaní dôchodkových záväzkov.

Kľúčové jedlá

• Plány so stanovenými požitkami vyplácajú zamestnancom na dôchodku zaručený príjem a sú financované zamestnávateľmi, ktorí sa rozhodnú pre investície.
• V súkromnom sektore boli do veľkej miery nahradené plánmi so stanovenými príspevkami, ktoré sú financované predovšetkým zamestnancami, ktorí sa rozhodnú pre investície a znášajú bremeno investičného rizika.
• Spoločnosti sa rozhodnú pre plány DC, pretože sú nákladovo efektívnejšie a menej zložité na správu ako tradičné dôchodkové plány.
• Odhadovanie záväzkov dôchodkového plánu je zložité, čo môže viesť k chybám.

História plánu so stanovenými požitkami

Plány DB siahajú späť. Prvýkrát boli predstavené v USA, keď vláda prisľúbila poskytnúť dôchodcom dávky pre veteránov, ktorí slúžili v revolučnej vojne. Následne sa počet plánov NR zvýšil v celej krajine, keď sa pracovná sila v USA stala industrializovanejšou.

Toto sú hlavné dôvody popularity plánov DB:

• Majú tendenciu poskytovať zamestnancom väčšie dôchodkové dávky ako iné dôchodkové plány, najmä ak zamestnanci po odchode do dôchodku žijú dlhú dobu.
• Plány DB ukladajú zamestnávateľovi namiesto zamestnanca zodpovednosť za investičné rozhodovanie, ako aj investičné riziká spojené s fluktuáciami trhu.
• Podniky majú zvyčajne oveľa dlhší časový horizont, ako je očakávaná dĺžka života zamestnancov. V dôsledku toho sa verí, že zamestnávatelia majú oveľa väčšiu kapacitu absorbovať veľké výkyvy trhu v priebehu rôznych trhových cyklov.

Prečo plány s definovanými príspevkami získali impulz

Napriek výhodám štruktúry plánu DB získali plány DC dynamiku a popularitu. V dôsledku zmeny bola hlavná zodpovednosť za prípravu na odchod do dôchodku odstránená zo sponzorov plánu zamestnávateľa a bola zverená zamestnancom.

Dôsledky tejto zmeny sú hlboké a mnohí spochybnili pripravenosť širokej populácie zvládnuť tak komplexnú zodpovednosť. To následne podnietilo diskusiu o tom, ktorý typ štruktúry dôchodkového plánu je pre všeobecnú populáciu najlepší.

Plány DC boli pôvodne navrhnuté tak, aby dopĺňali plány DB, hoci to vo všeobecnosti už neplatí.

Prechod z plánov DB na plány DC za posledných niekoľko desaťročí je výsledkom tohto:

• Korporácie zvyčajne šetria značné množstvo peňazí prepínaním svojej schémy plánov DB na schému plánovania DC, pretože výhody poskytované plánmi DC sú zvyčajne nižšie ako tie, ktoré ponúkajú plány DB.
• Kvôli zložitosti spojenej s odhadom záväzkov plánu DB je pre vedúcich pracovníkov spoločností ťažké financovať výdavky na dôchodkové dávky.
• Podsúvahové účtovné rezervy, ktoré spoločnosti používajú na účtovanie plánov DB, vyvolávajú problémy, ktoré poškodzujú účtovnú závierku spoločnosti a skresľujú finančnú situáciu spoločnosti.
• Zložitosť spojená s aktívami investičného plánu vyžaduje značné množstvo investičných znalostí. V dôsledku toho je potrebné, aby sa na túto zodpovednosť prihliadalo aj na inštitucionálne investičné poradenské spoločnosti, poistno-matematické spoločnosti a účtovnícke firmy.
• Relatívna veľkosť majetku a záväzkov programu DB je zvyčajne veľmi veľká. Vyžaduje si to, aby sa riadiaci pracovníci spoločností sústredili na správu svojho dôchodkového plánu namiesto toho, aby sa zameriavali na hlavné obchodné úsilie.

Zložitosť odhadu dôchodkových záväzkov

Primárny problém spojený s ponúkaním plánu DB začína odhadom zamestnanca plánovaného požitku (PBO). PBO predstavuje odhad súčasnej hodnoty budúceho záväzku zamestnaneckej dôchodkovej dávky. Aby ste porozumeli zložitosti súvisiacej s odhadom tohto záväzku, pozrite si nasledujúci zjednodušený príklad jeho výpočtu.

Odhadovanie PBO: jednoduchý príklad

Predpokladajme, že spoločnosť ABC bola vytvorená spoločnosťou Linda. Linda má 22 rokov a je absolventkou vysokej školy. Je jedinou zamestnankyňou, má základný plat 25 000 dolárov a nedávno dokončila jeden rok služby v spoločnosti. Spoločnosť Linda ponúka plán DB. Dávka programu DB jej poskytne ročný dôchodok vo výške 2% jej posledného platu, vynásobený počtom rokov, ktoré získala v podniku.

Povedzme tiež, že bude pracovať 45 rokov pred odchodom do dôchodku a dostane ročnú mieru rastu vo výške 2% ako náhradu za každý rok, ktorý pracuje pre spoločnosť ABC. Na základe týchto predpokladov môžeme odhadnúť, že plánovaná ročná dôchodková dávka spoločnosti Linda po jednom roku služby bude 1 219 dolárov (25 000 USD * 1, 02 ^ 45 * 0, 02). Berte na vedomie, že tento odhad dôchodkových dávok zohľadňuje odhadované zvýšenie mzdy Lindy v priebehu jej odhadovanej pracovnej kariéry 45 rokov.

Nezohľadňuje však očakávané budúce služby spoločnosti Linda so spoločnosťou ABC. Namiesto toho sa v odhade prospechu zohľadňuje iba doterajšia akumulovaná služba. Po stanovení tejto dávky sa predpokladá, že Linda dostane na začiatku každého roka po odchode do dôchodku požitok vo výške 1 219 dolárov ročne počas jej očakávanej dĺžky života, čo predpokladáme, že bude 30 rokov.

8, 2 bilióna dolárov

Výška aktív v programoch so stanovenými príspevkami v Spojených štátoch podľa Inštitútu pre investičné spoločnosti.

Teraz môžeme určiť hodnotu PBO. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné, aby sa ročný dôchodkový príspevok Lindy prepočítal na paušálnu hodnotu v deň jej očakávaného normálneho dátumu odchodu do dôchodku. Pri použití 4% výnosu z 30-ročného štátneho dlhopisu ako konzervatívneho diskontného faktora by súčasná hodnota ročnej dôchodkovej dávky Lindy nad jej 30-ročnou dĺžkou života k dátumu jej odchodu do dôchodku bola 21 079 dolárov. Toto predstavuje to, čo by spoločnosť ABC musela zaplatiť spoločnosti Linda, aby splnila povinnosť spoločnosti vyplácať dôchodok v deň jej odchodu do dôchodku.

Na určenie PBO by sa súčasná hodnota starobnej dávky Lindy v deň jej normálneho odchodu do dôchodku musela diskontovať späť o 44 rokov do dnešného dňa ocenenia. Pri použití výnosu z 30-ročného štátneho dlhopisu vo výške 4% ako diskontného faktora by súčasná hodnota výhody spoločnosti Linda bola 3 753 dolárov. Táto suma je PBO. Je to suma, ktorú riadiaci pracovníci podniku vyčlenili na účet na konci prvého roku zamestnania Lindy, aby mohli vyplácať Linda sľúbené dôchodkové požitky vo výške 1 219 dolárov ročne, splatné do 45 rokov, počas očakávanej dĺžky života po odchode do dôchodku. Ak spoločnosť ABC zruší túto sumu peňazí, plán spoločnosti ABC DB by bol plne financovaný z hľadiska poistno-matematického.

Odhadovanie záväzkov: Ďalšie predpoklady

Tento príklad predstavuje zjednodušený prípad zložitosti spojenej s odhadom dôchodkových záväzkov. Na odhad PBO v súlade s prijatými usmerneniami by sa mali zohľadniť ďalšie poistno-matematické predpoklady a účtovné mandáty.

S ohľadom na to sa teraz pozrime na 10 predpokladov, ktoré by sme museli brať do úvahy pri odhadovaní PBO, a ako by ovplyvnili presnosť odhadu záväzkových dôchodkov.

Problémy s účtovníctvom

Druhé vydanie so štruktúrou plánu DB sa týka účtovného zaobchádzania s aktívami a pasívami plánu spoločnosti DB. V USA Rada pre finančné účtovné štandardy (FASB) ustanovila usmernenia FASB 87 pre účtovníctvo zamestnávateľov pre dôchodky ako súčasť všeobecne prijatých účtovných ustanovení (GAAP).

FASB 87 umožňuje podsúvahové účtovanie výšky dôchodkových aktív a pasív. Následne, keď sa odhad PBO odhaduje na plán spoločnosti a uskutočnia sa príspevky do plánu, PBO sa nezaznamenáva ako záväzok v súvahe spoločnosti a príspevky do programu sa nezaznamenávajú ako majetok. Namiesto toho sa aktíva programu a PBO započítavajú a čistá suma sa vykazuje v súvahe spoločnosti ako čistý dôchodkový záväzok.

Tento typ flexibility účtovníctva vytvára pre spoločnosti aj investorov mnoho významných problémov. Ako už bolo uvedené, odhadovaný majetok PBO a plán sú vo vzťahu k dlhovej a majetkovej kapitalizácii spoločnosti veľké. To znamená, že finančná situácia spoločnosti nie je presne zachytená v súvahe spoločnosti, pokiaľ tieto sumy nie sú zahrnuté do finančných výkazov. Dôsledkom je skreslenie dôležitých finančných ukazovateľov a mnohí riadiaci pracovníci spoločností, ako aj investori môžu dospieť k nesprávnym záverom o finančnej situácii spoločnosti.

Spodný riadok

Plány DB boli implementované ľuďmi, ktorí mali najlepšie úmysly pomôcť zamestnancom zažiť finančne zdravý život počas svojich dôchodkových rokov. Významnou výhodou tradičného dôchodkového plánu je aj odstránenie záťaží zamestnancov pri plánovaní odchodu do dôchodku a ich umiestnenie na zamestnávateľa. Plány DC však predčili plány DB ako plán dôchodkového zabezpečenia ponúkaný spoločnosťami v súkromnom sektore.

Chyby ocenenia spojené s odhadom záväzkov z dôchodkového plánu podľa plánu predstavujú nevyhnutný problém. Okrem toho účtovné rezervy spojené s účtovaním čistých dôchodkových záväzkov v súvahe spoločnosti, namiesto zaúčtovania dôchodkových aktív a dôchodkových záväzkov, vyvolávajú ďalšie problémy, ktoré sa vyskytujú v dôsledku obozretného riadenia spoločností.