Rezervné aktíva
Rezervné aktíva sú finančné aktíva denominované v cudzích menách v držbe centrálnych bánk, ktoré sa primárne používajú na zostatky platieb. Rezervné aktívum musí byť ľahko dostupné menovým orgánom, musí byť externým fyzickým aktívom, ktoré je do určitej miery kontrolované tvorcami politiky a musí byť ľahko prevoditeľné.
Kľúčové jedlá
- Rezervné aktíva sú meny alebo iné aktíva, napríklad zlato, ktoré je možné ľahko previesť a ktoré sa používajú na vyrovnanie medzinárodných transakcií a platieb.
- Rezervné aktívum musí byť ľahko dostupné, musí byť fyzickým majetkom, musí byť kontrolované zákonodarcami a musí byť ľahko prevoditeľné.
- Americký dolár je rezervná mena, čo znamená, že je široko držaný ako rezervné aktívum na celom svete.
Pochopenie rezervných aktív
Rezervné aktíva zahŕňajú meny, komodity alebo iný finančný kapitál držaný menovými orgánmi, ako sú napríklad centrálne banky, na financovanie obchodných nerovnováh, na kontrolu dopadu fluktuácií v cudzej mene a na riešenie iných otázok v rámci zodpovednosti centrálnej banky. Môžu sa tiež použiť na obnovenie dôvery vo finančné trhy.
Americký dolár (USD) sa všeobecne považuje za dominantné rezervné aktívum, a preto bude väčšina globálnych centrálnych bánk držať podstatnú časť amerických dolárov.
Rezervné aktíva podľa manuálu platobnej bilancie Medzinárodného menového fondu (MMF) musia obsahovať minimálne tieto finančné aktíva:
- zlato
- Cudzie meny: Zďaleka najdôležitejšia oficiálna rezerva. Meny musia byť obchodovateľné (môžu nakupovať / predávať kdekoľvek), napríklad USD alebo EUR (EUR).
- Osobitné práva čerpania (ZPČ): predstavujú práva na získanie devízových alebo iných rezervných aktív od iných členov MMF.
- Rezervná pozícia v MMF: Vyhradzuje si, že krajina dala MMF a ktoré sú okamžite k dispozícii členskej krajine.
Pred ukončením dohody Bretton Woods v roku 1971 používala väčšina centrálnych bánk zlato ako rezervné aktívum. Centrálne banky dnes môžu stále držať zlato v rezervách, čo však bolo nahradené rezervami obchodovateľných zahraničných mien. Meny držané centrálnymi bankami musia byť ľahko konvertibilné, čo znamená, že mena by mala mať dostatočne vysoký stabilný dopyt (a nízke kontroly), aby ich centrálna banka mohla používať.
Rezervné aktíva sa môžu použiť na financovanie činností centrálnej banky v oblasti manipulácie s menou. Vo všeobecnosti je ľahšie potlačiť hodnotu meny ako ju zvyšovať, pretože zvyšovanie meny zahŕňa predaj rezerv na nákup domácich aktív. To môže rýchlo horieť cez rezervy. Centrálna banka môže vyvíjať tlak na znižovanie meny pridaním ďalších peňazí do systému a použitím týchto peňazí na nákup zahraničných aktív. Nevýhodou tejto stratégie je potenciál zvýšenej inflácie.
Centrálne banky
Centrálna banka krajiny (alebo skupiny krajín), napríklad Federálny rezervný systém v USA, má osobitné privilégiá na monitorovanie a kontrolu peňazí a úverov (bankový systém) v krajine alebo zóne. Centrálna banka prichádza s menovou politikou a vykonáva ju.
Keďže medzinárodný obchod je hlavným determinantom hospodárskeho úspechu krajiny, správa rezervných aktív spadá do právomoci centrálnej banky.
Ak je mena krajiny príliš silná, môže centrálna banka podniknúť kroky na oslabenie meny, napríklad keď Švajčiarska národná banka znížila úrokové sadzby na záporné územie, aby pomohla obmedziť špekulatívne nákupy švajčiarskeho franku, ktorý sa považuje za bezpečný prístav.
Ak je mena príliš slabá, je to zvyčajne znak zhoršujúcich sa ekonomických podmienok, ktoré sa centrálna banka pokúsi korigovať pomocou vnútorných kontrol úveru alebo peňažnej zásoby, prípadne predajom devízových rezerv na podporu (kúpu) meny.
Príklad rezervných aktív a spôsob ich použitia
V rokoch 2011 až 2015 Švajčiarska národná banka (SNB) zaviedla a implementovala strop výmenných kurzov. Centrálna banka chcela obmedziť cenu švajčiarskeho franku (CHF) voči euru. Rastúci frank by mohol ublížiť švajčiarskym vývozcom, pretože pre ostatné európske krajiny je drahšie kupovať ich tovar.
Manipulácia s cenou meny, aby v tomto prípade bola horná hranica, si vyžaduje niekoľko nástrojov. SNB sa rozhodla pre tlač frankov, čo samo o sebe vytvára viac dodávok pre franky a pomáha znižovať cenu. SNB potom tieto franky predala na nákup eura a iných cudzích mien. To pomohlo tlačiť frank nadol a ostatné meny hore. Tým sa zvýšili rezervy SNB a do roku 2014 sa nazbieralo okolo 70% hrubého domáceho produktu (HDP) v cudzej mene.
Ku koncu roka 2011 SNB znížila aj úrokové sadzby na 0%. Do roku 2015 sa sadzby ďalej znížili na -0, 75%. Tieto kvapky ďalej odrádzali od nákupu frankov.
V roku 2015 SNB opustila strop na frank. Frank vyletel, pretože SNB už nedokázala udržiavať tlač frankov a zvyšovať ich rezervné aktíva. Okamžitým výsledkom bol prudký nárast franku.
Začiatkom roka 2015 sa obchodoval EUR / CHF tesne nad úrovňou 1, 2, kde bol stanovený strop. 15. januára 2015 bol strop zrušený. Sadzba okamžite klesla pod 0, 98, čo znamená, že EUR dramaticky klesla a CHF sa dramaticky zvýšila.
Po prudkom náraste, od roku 2015 do polovice roku 2018, CHF vrátil väčšinu svojich ziskov a krátko sa dotkol 1, 2 v apríli 2018. K júlu 2019 zostávajú úrokové sadzby vo Švajčiarsku na -0, 75% a výmenný kurz EUR / CHF je blízko 1, 12.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.