Pozičný limit
Pozičný limit je vopred nastavená úroveň vlastníctva stanovená Komisiou pre obchodovanie s komoditami v USA (CFTC), ktorá obmedzuje počet derivátových zmlúv, ktoré môže vlastniť obchodník alebo akákoľvek pridružená skupina obchodníkov a investorov. Limity sú zavedené tak, aby zabránili komukoľvek používať deriváty na vykonávanie neprimeranej kontroly na trhu.
Kľúčové jedlá
- Limity pozícií sú stanovené tak, aby bránili akémukoľvek investujúcemu subjektu vykonávať neprimeranú kontrolu nad trhom.
- Limity sú stanovené s ohľadom na úplnú kontrolu nad akciami, opciami a futures.
- Hlavným bodom je zabrániť tomu, aby niekto manipuloval s cenami vo svoj prospech, pričom ubližuje ostatným.
Pochopenie limitov pozícií
Limity pozícií sú obmedzenia vlastníctva, ktoré sa väčšina obchodníkov nikdy nebude musieť báť porušenia, ale tvoria dôležitý účel vo svete derivátov. Väčšina limitov pozícií je jednoducho nastavená príliš vysoko na to, aby ju jednotlivý obchodník dosiahol. Jednotliví obchodníci by však mali byť vďační, že tieto limity sú zavedené, pretože poskytujú úroveň stability na finančných trhoch tým, že bránia veľkým obchodníkom alebo skupinám obchodníkov a investorov manipulovať trhové ceny pomocou derivátov na rohu trhu.
Napríklad nákupom nákupných opcií alebo futures kontraktov môžu veľkí investori alebo fondy vytvárať kontrolné pozície v určitých akciách alebo komoditách bez toho, aby museli kupovať skutočné aktíva samy. Ak sú tieto pozície dostatočne veľké, ich výkon môže zmeniť rovnováhu síl na blokoch podnikového hlasovania alebo na komoditných trhoch, čím sa na týchto trhoch vytvorí zvýšená volatilita.
Napríklad hedgeový fond s názvom Armajaro Holdings v roku 2010 nakúpil takmer štvrť milióna ton kakaa a spôsobil štatisticky cenový pohyb. Kakao dosiahlo všetky najvyššie hodnoty začiatkom roka a futures boli vo svojom najvyššom stave zaostávania, aký bol kedy zaznamenaný. Kakao vyvrcholilo začiatkom roka 2011, ale odtiaľ začalo klesať. O šesť rokov neskôr fond stratil peniaze na investíciách do kakaa, pretože cena kakaa klesla v roku 2016 o 34 percent na ceste k dosiahnutiu najnižších cien za desať rokov. Epizóda preukázala dva body pozorovania: Pokusy o zatáčanie môžu viesť k štatisticky neobvyklým cenovým výkyvom a úsilie je notoricky ťažké a zriedka stojí za to.
Ako sa určujú limity pozícií
Limity pozícií sú stanovené na základe čistého ekvivalentu podľa zmluvy. To znamená, že na obchodníka, ktorý vlastní jednu opčnú zmluvu, ktorá riadi 100 futures, sa pozerá rovnako ako na obchodníka, ktorý vlastní 100 individuálnych futures. Je to všetko o meraní kontroly, ktorú môže obchodník uplatniť na trhu.
Limity pozícií sa uplatňujú intradenne. Zatiaľ čo niektoré finančné pravidlá sa vzťahujú na počet podielov alebo expozíciu, ktoré má obchodník na konci obchodného dňa, limity pozícií sa uplatňujú počas obchodného dňa. Ak obchodník kedykoľvek v priebehu obchodného dňa prekročí limit pozícií, bude limit porušovať. Upozorňujeme, že v niektorých prípadoch môžu obchodníci získať výnimku z uloženého limitu pozície z CFTC.
Ďalšou formou obmedzujúceho vplyvu na trhové ceny sú požiadavky na zmenu marže. Zvyšujúce sa požiadavky na maržu nemusia brániť jednotlivému investorovi alebo skupine investorov, ale zvýšia kapitálové rezervy potrebné na to, aby držali rovnaký počet pozícií, čím sa zatraktívnenie trhu stane oveľa drahšie.
Napríklad v roku 2011 sa požiadavky na maržu pre zlato a striebro zmenili. To efektívne znížilo ceny, keď v tom čase vrcholili a odvtedy sa nezvyšovali blízko svojich maximov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.