Diverzifikácia portfólia je hotová správne

Investori robia niekoľko vecí na ochranu svojich portfólií pred rizikami. Jedným z významných spôsobov, ako chrániť svoje portfólio, je diverzifikácia. V skratke to znamená, že investor sa rozhodne zahrnúť rôzne druhy cenných papierov a investícií od rôznych emitentov a odvetví. Myšlienka je rovnaká ako staré príslovie „Nevkladajte svoje vajcia do jedného košíka“. Ak investujete do mnohých oblastí, ak jeden zlyhá, zvyšok zaistí, že portfólio ako celok zostane v bezpečí. Táto zvýšená bezpečnosť sa dá merať vo zvýšenom zisku, ktorý má diverzifikované portfólio tendenciu prinášať v porovnaní s individuálnou investíciou rovnakej veľkosti.

Diverzifikácia je skvelá stratégia pre každého, kto chce z dlhodobého hľadiska znížiť riziko svojich investícií. Proces diverzifikácie zahŕňa investovanie do viac ako jedného druhu majetku. To znamená, že do svojho portfólia budete zaradiť dlhopisy, akcie, komodity, REIT, hybridy a ďalšie.

• Investovanie do niekoľkých rôznych cenných papierov v rámci každého aktíva. Diverzifikované portfólio rozdeľuje investície do rôznych cenných papierov toho istého druhu majetku, čo znamená viac dlhopisov od rôznych emitentov, akcie viacerých spoločností z rôznych odvetví atď.
• Investície do aktív, ktoré si navzájom významne nesúvisia. Cieľom je zvoliť rôzne triedy aktív a cenné papiere s rôznou životnosťou a cyklami, aby sa minimalizoval vplyv negatívnych podmienok, ktoré by mohli nepriaznivo ovplyvniť vaše portfólio.

Tento posledný bod je veľmi dôležitý pri zostavovaní diverzifikovaného portfólia. Bez toho by to mohlo znamenať, že bez ohľadu na to, ako diverzifikované sú vaše typy aktív, môžu byť citlivé na rovnaké riziko, a preto vaše portfólio bude reagovať jednotne. Preto je pre investorov kľúčové, aby sa vyhýbali výberu investícií do svojich portfólií, ktoré sú vysoko korelované. Je dôležité si všimnúť, že v rámci postupov riadenia portfólia existuje rozdiel medzi naivnou diverzifikáciou a účinnou diverzifikáciou (tiež označovanou ako optimálna diverzifikácia).

Naivná a optimálna diverzifikácia

Diverzifikácia je zvyčajne úspešnou stratégiou, pretože jednotlivé aktíva nie vždy majú svoje ceny spolu. Preto môže byť prospešná skôr naivná diverzifikácia (v najhoršom prípade môže byť aj kontraproduktívna). Naivná diverzifikácia je typ stratégie diverzifikácie, kde investor jednoducho vyberie rôzne cenné papiere náhodne v nádeji, že to zníži riziko portfólia z dôvodu rôznorodej povahy vybraných cenných papierov. Naivná diverzifikácia jednoducho nie je taká sofistikovaná ako diverzifikačné metódy, ktoré využívajú štatistické modelovanie. Avšak na základe skúseností, starostlivého preskúmania každej bezpečnosti a zdravého rozumu je naivná diverzifikácia preukázanou účinnou stratégiou na zníženie rizika portfólia.

Na druhej strane optimálna diverzifikácia (známa aj ako Markowitzova diverzifikácia) zaujíma odlišný prístup k vytvoreniu diverzifikovaného portfólia. Tu sa zameriame na nájdenie aktív, ktorých vzájomná korelácia nie je úplne pozitívna. To pomáha minimalizovať riziko s menším počtom cenných papierov, čo zase môže tiež pomôcť maximalizovať návratnosť. S týmto prístupom počítače spúšťajú zložité modely a algoritmy v snahe nájsť ideálnu koreláciu medzi aktívami, aby sa minimalizovalo riziko a maximalizoval výnos.

Ako je uvedené vyššie, obidve formy diverzifikácie (naivná aj optimálna diverzifikácia) môžu byť efektívne, jednoducho preto, že diverzifikácia je výsledkom rozdelenia vašich investovateľných prostriedkov do rôznych aktív.

Naivná diverzifikácia predstavuje proces náhodného výberu rôznych aktív pre vaše portfólio bez použitia zložitého výpočtu na rozhodnutie, ktoré vyberiete. Napriek svojmu náhodnému charakteru je to stále účinná stratégia na zníženie rizika na základe veľkého počtu zákonov.

Význam korelácie

Existuje „lepší“ spôsob diverzifikácie. Najmä preskúmaním aktív, do ktorých chcete investovať, aby ste našli tie, ktoré nemajú tendenciu sa pohybovať nahor alebo nadol vo vzájomnom vzťahu. Týmto spôsobom môžete efektívne znížiť riziko svojho portfólia. Funguje to kvôli korelácii - dôležitý pojem v štatistike. Korelácia je miera, do akej sa pohybujú dve samostatné číselné hodnoty. Tu sú tie hodnoty, ktoré nás zaujímajú, aktíva. Maximálna možná korelácia je 100%, čo sa vyjadruje ako 1, 0. Ak majú dva aktíva koreláciu 1, 0, keď sa jeden pohybuje, druhý sa vždy pohybuje. Aj keď suma, ktorú sa tieto aktíva pohybujú, sa môže líšiť, korelácia 1, 0 naznačuje, že sa vždy pohybujú rovnakým smerom. Naopak, keď sa dva aktíva pohybujú opačným smerom, ich korelácia je negatívna. Ak sa vždy pohybujú o 100% času opačným smerom, považuje sa to za -100% alebo -1. Takže pri skúmaní korelácie aktív, čím bližšie k -1, 0, tým väčší je účinok diverzifikácie.

Spodný riadok

Všetci o tom majú jasno: investori musia diverzifikovať svoje portfóliá, aby sa chránili pred rizikom. Aj keď je diverzifikácia v extrémnych podmienkach menej účinná, typické trhové podmienky budú takmer vždy znamenať, že dobre diverzifikované portfólio môže významne znížiť riziko, ktorému investori čelia. Preto je dôležité usilovať sa o neustále zlepšovanie alebo optimalizáciu diverzifikácie portfólia s cieľom maximalizovať ochranu, ktorú ponúka vašim investíciám. To znamená vykonanie náležitej starostlivosti s cieľom nájsť aktíva, ktoré sa nepohybujú vo vzájomnom vzťahu, na rozdiel od jednoduchej, naivnej diverzifikácie.

Na druhej strane predpokladané výhody, ktoré poskytuje komplexná matematická diverzifikácia, sú relatívne nejasné. Spôsob použitia a fungovania takýchto zložitých modelov je pre priemerného investora ešte nejasný. Isté počítačové modely sú schopné pôsobiť presvedčivo a pôsobivo, ale to neznamená, že sú presnejšie alebo dômyselnejšie, ako jednoducho byť rozumné. Nakoniec je dôležitejšie, či model prináša výsledky, alebo nie, ak je založený na vysoko komplexnom algoritme.