Negatívna korelácia
Záporná korelácia je vzťah medzi dvoma premennými, v ktorých jedna premenná narastá s klesajúcou druhou, a naopak. V štatistike je perfektná negatívna korelácia predstavovaná hodnotou -1, 0 znamená žiadnu koreláciu a +1 znamená perfektnú pozitívnu koreláciu. Dokonalá negatívna korelácia znamená, že vzťah medzi dvoma premennými je 100% negatívny.
02:02Korelácia
Pochopenie negatívnej korelácie
Záporná korelácia alebo inverzná korelácia je vzťah medzi dvoma premennými, pomocou ktorých sa pohybujú opačným smerom. Ak premenné X a Y majú negatívnu koreláciu (alebo sú negatívne korelované), keď sa hodnota X zvyšuje, Y sa zníži; podobne, ak X klesne hodnota, Y sa zvýši. Stupeň, do ktorého sa jedna premenná pohybuje vo vzťahu k druhej, sa meria korelačným koeficientom, ktorý kvantifikuje silu korelácie medzi dvoma premennými.
Napríklad, ak premenné X a Y majú korelačný koeficient -0, 1, majú slabú negatívnu koreláciu, ale ak majú korelačný koeficient -0, 9, považujú sa za silnú negatívnu koreláciu. Čím vyššia je negatívna korelácia medzi dvoma premennými, tým bližšie bude korelačný koeficient k hodnote -1. Rovnakým znakom by dve premenné s dokonalou pozitívnou koreláciou mali korelačný koeficient +1, zatiaľ čo korelačný koeficient nula znamená, že tieto dve premenné sú nekorelované a pohybujú sa nezávisle od seba.
Korelačný koeficient (zvyčajne označený ako „r“ alebo „R“) sa môže určiť regresnou analýzou. Štvorec korelačného koeficientu (všeobecne označený ako „R2“ alebo R na druhú mocninu) predstavuje stupeň alebo rozsah, v akom rozptyl jednej premennej súvisí s rozptylom druhej premennej, a obvykle sa vyjadruje v percentách. Napríklad, ak má portfólio a jeho referenčná hodnota koreláciu 0, 9, hodnota na druhej strane by bola 0, 81. Interpretácia tohto čísla je taká, že 81% variácie v portfóliu (v tomto prípade závislej premennej) súvisí - alebo sa dá vysvetliť - zmenou referenčnej hodnoty (nezávislá premenná).
Je dôležité poznamenať, že stupeň korelácie medzi dvoma premennými nie je statický, ale môže sa pohybovať v širokom rozsahu - alebo od pozitívneho k negatívnemu a naopak - v priebehu času. Akcie a dlhopisy majú vo všeobecnosti negatívnu koreláciu, ale podľa BlackRock sa za 10 rokov do roku 2018 ich korelácia pohybovala od približne -0, 8 do 0, 2.
Kľúčové jedlá
- Záporná korelácia alebo inverzná korelácia je vzťah medzi dvoma premennými, pomocou ktorých sa pohybujú opačným smerom. Tento vzťah sa meria korelačným koeficientom „r“, zatiaľ čo druhá mocnina tohto čísla „R-druhá mocnina“ označuje stupeň, s ktorým súvisí zmena jednej premennej s druhou.
- Záporná korelácia je kľúčovým konceptom pri zostavovaní portfólia, pretože umožňuje vytváranie diverzifikovaných portfólií, ktoré dokážu lepšie odolávať volatilite portfólia a vyrovnať výnosy.
- Korelácia medzi dvoma premennými sa môže v priebehu času značne líšiť. Akcie a dlhopisy majú vo všeobecnosti negatívnu koreláciu, ale v desaťročí do roku 2018 sa ich korelácia pohybovala od -0, 8 do 0, 2.
Dôležitosť negatívnej korelácie
Koncept negatívnej korelácie je v konštrukcii portfólia kľúčovým. Záporná korelácia medzi sektormi alebo zemepisnými oblasťami umožňuje vytvorenie diverzifikovaných portfólií, ktoré dokážu lepšie odolávať volatilite trhu a dlhodobo vyrovnať výnosy portfólia.
Zvážte dlhodobú negatívnu koreláciu medzi akciami a dlhopismi. Akcie vo všeobecnosti prevyšujú dlhopisy počas období silnej hospodárskej výkonnosti, ale keďže sa hospodárstvo spomaľuje a centrálna banka znižuje úrokové sadzby, aby stimulovala hospodárstvo, dlhopisy môžu prevyšovať akcie.
Predpokladajme napríklad, že máte vyvážené portfólio 100 000 dolárov, ktoré sa investuje 60% do akcií a 40% do dlhopisov. V roku silnej hospodárskej výkonnosti by akciová zložka vášho portfólia mohla generovať návratnosť 12%, zatiaľ čo zložka dlhopisov môže dosiahnuť návratnosť -2%, pretože úrokové sadzby majú stúpajúci trend. Celková návratnosť vášho portfólia by tak bola 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). Nasledujúci rok, keď sa ekonomika výrazne spomalí a úrokové sadzby sa znížia, môže vaše akciové portfólio vygenerovať -5 %, zatiaľ čo vaše portfólio dlhopisov môže vrátiť 8%, čo vám dáva celkovú návratnosť portfólia 0, 2%.
Čo keby namiesto vyváženého portfólia tvorilo vaše portfólio 100% akcií? Pri použití rovnakých predpokladov návratnosti by malo vaše portfólio všetkých akcií v prvom roku návratnosť 12% a v druhom roku -5%, ktoré sú volatilnejšie ako návratnosť vyváženého portfólia 6, 4% a 0, 2%.
Príklady negatívnej korelácie
Príklady negatívnej korelácie sú bežné v investičnom svete. Známym príkladom je negatívna korelácia medzi cenami ropy a cenami leteckých spoločností. Tryskové palivo, ktoré sa získava z ropy, je pre letecké spoločnosti veľkým vstupom do nákladov a má výrazný vplyv na ich ziskovosť a zisk. Ak sa cena ropy zvýši, mohla by mať negatívny vplyv na zisky leteckých spoločností, a tým aj na cenu ich zásob. Ak však budú ceny ropy klesať nižšie, malo by to zvýšiť zisky leteckých spoločností, a tým aj ich ceny akcií.
Takto môže existencia tohto fenoménu pomôcť pri vytváraní diverzifikovaného portfólia. Keďže energetický sektor má podstatnú váhu vo väčšine akciových indexov (energia predstavuje iba asi 5% indexu S&P 500, ale predstavuje napríklad takmer 20% indexu TSX Composite v Kanade), mnohí investori majú výraznú expozíciu voči cenám ropy, ktoré sú zvyčajne dosť prchavé. Keďže energetický sektor má zo zrejmých dôvodov pozitívnu koreláciu s cenami ropy, investovanie časti portfólia do zásob leteckých spoločností by zabezpečilo zabezpečenie proti poklesu cien ropy.
Je potrebné poznamenať, že táto investičná téza nemusí fungovať stále, pretože typická negatívna korelácia medzi cenami ropy a leteckými spoločnosťami sa môže občas zmeniť na pozitívnu. Napríklad počas hospodárskeho rozmachu môžu ceny ropy a zásoby leteckých spoločností stúpať; naopak, počas recesie sa ceny ropy a zásoby leteckých spoločností môžu skĺznuť v tandeme.
Ak dôjde k rozpadu negatívnej korelácie medzi dvoma premennými, môže to mať zmätok v investičných portfóliách. Napríklad americké akciové trhy mali najhoršiu výkonnosť za desaťročie v štvrtom štvrťroku 2018, čiastočne vyvolané obavami, že Federálny rezervný systém bude naďalej zvyšovať úrokové sadzby. Obavy z rastúcej úrokovej miery si vyberali aj dlhopisy, ktoré poklesli spolu s akciami, keďže normálna negatívna korelácia medzi akciami a dlhopismi klesla na najslabšiu úroveň za posledné dve desaťročia. V takých časoch investori často zisťujú, že nie je kam schovať.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.