Menová politika vs. fiškálna politika: Aký je rozdiel?

Menová politika a fiškálna politika sa vzťahujú na dva najuznávanejšie nástroje používané na ovplyvňovanie hospodárskej činnosti krajiny. Menová politika sa v prvom rade týka riadenia úrokových sadzieb a celkovej ponuky peňazí v obehu a spravidla ich vykonávajú centrálne banky, napríklad Federálny rezervný systém USA. Fiškálna politika je kolektívny pojem pre zdaňovanie a výdavky vlád. V Spojených štátoch je národná fiškálna politika určovaná výkonnými a zákonodarnými zložkami vlády.

Kľúčové jedlá

• Menová politika sa týka úrokových sadzieb a ponuky peňazí v obehu a spravuje ju centrálna banka.
• Fiškálna politika sa zameriava na dane a vládne výdavky a vo všeobecnosti je stanovená právnymi predpismi.
• Menová politika a fiškálna politika spolu majú veľký vplyv na národné hospodárstvo.

Menová politika

Centrálne banky zvyčajne využívali menovú politiku buď na stimuláciu ekonomiky, alebo na kontrolu jej rastu. Cieľom menovej politiky je stimulovať jednotlivcov a podniky, aby si požičiavali a míňali peniaze, a tým podporí hospodársku činnosť. Naopak, obmedzením výdavkov a stimulovaním úspor môže menová politika pôsobiť ako brzda inflácie a ďalších otázok spojených s prehriatou ekonomikou.

Federálny rezervný systém, známy tiež ako Fed, často používa tri rôzne politické nástroje na ovplyvňovanie ekonomiky: otváranie trhových operácií, zmena požiadaviek na rezervy pre banky a stanovenie diskontnej sadzby. Operácie na voľnom trhu sa vykonávajú každý deň, keď Fed nakupuje a predáva štátne dlhopisy USA, aby buď do ekonomiky vložil peniaze, alebo vytiahol peniaze z obehu. Stanovením pomeru povinných minimálnych rezerv alebo percentuálneho podielu vkladov, ktoré sú banky povinné udržiavať v rezervách, Fed priamo ovplyvňuje množstvo peňazí vytvorených pri poskytovaní úverov bankami. Fed môže tiež zacieľovať na zmeny diskontnej sadzby (úrokovej sadzby, ktorú účtuje z úverov poskytnutých finančným inštitúciám), ktorá má ovplyvniť krátkodobé úrokové sadzby v celej ekonomike.

Menová politika je skôr tupým nástrojom, pokiaľ ide o rozširovanie a znižovanie peňažnej zásoby s cieľom ovplyvniť infláciu a rast, a má menší vplyv na reálnu ekonomiku. Napríklad Fed bol počas Veľkej hospodárskej krízy agresívny. Jeho činnosť zabránila deflácii a hospodárskemu kolapsu, ale nepriniesla významný hospodársky rast na zvrátenie stratenej produkcie a pracovných miest.

Expanzívna menová politika môže mať na rast obmedzený vplyv tým, že zvyšuje ceny aktív a znižuje náklady na pôžičky, čím zvyšuje ziskovosť spoločností.

Fiškálna politika

Všeobecne povedané, cieľom väčšiny vládnych fiškálnych politík je zamerať sa na celkovú úroveň výdavkov, celkové zloženie výdavkov alebo oboje v ekonomike. Dvomi najpoužívanejšími prostriedkami ovplyvňujúcimi fiškálnu politiku sú zmeny vládnych výdavkových politík alebo vládnych daňových politík.

Ak vláda verí, že v ekonomike nie je dostatok podnikateľských aktivít, môže zvýšiť množstvo peňazí, ktoré vynakladá, často označované ako stimulačné výdavky. Ak nie je dostatok daňových príjmov na zvýšenie výdavkov, vlády si požičiavajú peniaze vydávaním dlhových cenných papierov, ako sú štátne dlhopisy, a v tomto procese sa akumulujú dlhy. Toto sa nazýva deficitné výdavky.

Vlády zvyšujú dane a vyťahujú peniaze z hospodárstva a spomaľujú podnikateľskú činnosť. Fiškálna politika sa zvyčajne používa, keď sa vláda snaží stimulovať hospodárstvo. V snahe povzbudiť hospodársky rast by mohla znížiť dane alebo poskytnúť daňové úľavy. Ovplyvňovanie hospodárskych výsledkov prostredníctvom fiškálnej politiky je jednou zo základných zásad keynesiánskeho hospodárstva.

Keď vláda minú peniaze alebo zmení daňovú politiku, musí si vybrať, kam utrácať alebo čo zdaňovať. Vládna fiškálna politika sa pritom môže zamerať na konkrétne spoločenstvá, priemyselné odvetvia, investície alebo komodity, aby buď zvýhodnila alebo odradila výrobu - niekedy sú jej kroky založené na úvahách, ktoré nie sú výlučne ekonomické. Z tohto dôvodu sa často diskutuje o ekonómii medzi ekonómami a politickými pozorovateľmi.

Fiškálna politika má vo všeobecnosti väčší vplyv na spotrebiteľov. Môže to viesť k zvýšeniu zamestnanosti a príjmu.

V zásade sa zameriava na súhrnný dopyt. Prínosom sú aj spoločnosti, ktoré vidia vyššie príjmy. Ak sa však hospodárstvo blíži k plnej kapacite, riziko expanzívnej fiškálnej politiky môže spôsobiť infláciu. Táto inflácia odčerpáva na okraj určitých korporácií v konkurenčných odvetviach, ktoré nemusia byť schopné ľahko preniesť náklady na zákazníkov; odčerpáva tiež prostriedky ľudí s pevným príjmom.