Pohľad späť
Možnosť spätného pohľadu, ktorá je známa aj ako spätný pohľad, umožňuje držiteľovi získať výhodu, že pozná históriu, keď určuje, kedy uplatniť svoju voľbu. Tento druh opcie znižuje neistoty spojené s načasovaním vstupu na trh a znižuje šance, že platnosť opcie bude bezcenná. Možnosti spätného náhľadu sú náročné na vykonávanie, takže tieto výhody sú spoplatnené.
Kľúčové jedlá
- Možnosti spätného náhľadu sú exotické možnosti, ktoré kupujúcemu umožnia minimalizovať poľutovanie.
- Možnosti spätného náhľadu sú dostupné iba v mimoburzovom (OTC) a nie na žiadnom z hlavných búrz.
- Stanovenie týchto možností je nákladné a potenciálne zisky sú často anulované nákladmi.
Ako funguje možnosť spätného vyhľadávania
Ako druh exotickej opcie umožňuje spätný pohľad užívateľovi „pozerať sa späť“ alebo skontrolovať ceny podkladového aktíva počas životnosti opcie po jej zakúpení. Držiteľ potom môže uplatniť opciu na základe najvýhodnejšej ceny podkladového aktíva. Držiteľ môže využiť najširší rozdiel medzi realizačnou cenou a cenou podkladového aktíva. Možnosti spätného vyhľadávania neobchodujú na veľkých burzách. Namiesto toho sú nekótované a obchodujú na mimoburzovom trhu.
Výhľadové opcie sú opcie na vyrovnanie hotovosti, čo znamená, že držiteľ dostane peňažné vyrovnanie pri exekúcii na základe najvýhodnejšieho rozdielu medzi vysokými a nízkymi cenami počas nákupného obdobia. Predajcovia spätných opcií by ocenili opciu na najbližšej najväčšej očakávanej vzdialenosti cenového diferenciálu alebo blízko nej na základe volatility v minulosti a dopytu po týchto opciách. Náklady na kúpu tejto možnosti by sa uhradili vopred. Vysporiadanie sa bude rovnať ziskom, ktoré mohli dosiahnuť nákupom alebo predajom podkladového aktíva. Ak by vysporiadanie bolo vyššie ako počiatočné náklady na opciu, kupujúci opcie by mal pri vysporiadaní zisk, iná múdra strata.
Možnosti s pevným a plávajúcim spätným výhľadom
Pri použití možnosti spätného vyhľadávania s fixnou štrajkou je realizačná cena nastavená alebo pevne stanovená pri nákupe, podobne ako väčšina ostatných typov obchodov s opciami. Na rozdiel od iných opcií sa však v čase uplatnenia namiesto aktuálnej trhovej ceny používa najvýhodnejšia cena podkladového aktíva počas doby platnosti zmluvy. V prípade výzvy môže držiteľ opcie skontrolovať cenovú históriu a zvoliť si uplatnenie v bode najvyššieho možného výnosu. V prípade predajnej opcie môže držiteľ vykonať pri najnižšej cene aktíva najvyšší zisk. Opčná zmluva sa vyrovnáva za vybratú minulú trhovú cenu a proti pevnému štrajku.
Pri použití možnosti pohyblivého spätného výhľadu je realizačná cena automaticky stanovená pri splatnosti na najvýhodnejšiu podkladovú cenu dosiahnutú počas trvania zmluvy. Volacie možnosti opravujú štrajk na najnižšiu cenu podkladového aktíva. Nepriaznivo, možnosti dajte opraviť štrajk na najvyššiu cenu. Opcia sa potom vyrovná na základe trhovej ceny, ktorá počíta zisk alebo stratu z pohyblivej štrajku.
Fixná možnosť štrajku rieši problém s odchodom z trhu - najlepší čas na vystúpenie. Plávajúce štrajk rieši problém vstupu na trh - najlepší čas na vstup.
Príklady možností spätného vyhľadávania
Napríklad číslo jedna, ak predpokladáte, že sa obchodovanie na začiatku aj na konci trojmesačnej opčnej zmluvy obchoduje na úrovni 50 USD, nedôjde k žiadnej čistej zmene, zisku ani strate. Cesta akcie bude rovnaká pre verziu s pevným aj plávajúcim úderom. V jednom okamihu počas životnosti opcie je najvyššia cena 60 USD a najnižšia 40 USD.
- V prípade možnosti spätného vyhľadávania s pevnou odpoveďou je realizačná cena 50 USD. Najlepšia cena počas životnosti je 60 dolárov. V štrajku je skladom 50 dolárov. Zisk pre držiteľa hovoru je 60 - 50 = 10 USD.
- Pri možnosti spätného spätného nárazu je najnižšia cena počas životnosti 40 USD. Pri splatnosti je cena akcie 50 USD, čo je realizačná cena. Zisk majiteľa je 50 - 40 = 10 dolárov.
Zisk je rovnaký, pretože akcie sa počas životnosti opcie pohybovali o rovnakú a vyššiu sumu.
V príklade číslo 2 predpokladajme, že akcie mali rovnaké maximum 60 USD a nízke 40 USD, ale na konci zmluvy boli uzatvorené na 55 USD, čo predstavuje čistý zisk 5 USD.
- V prípade možnosti spätného vyhľadávania s pevnou odpoveďou je najvyššia cena 60 USD. Realizačná cena je 50 USD, ktorá bola stanovená pri nákupe. Zisk je 10 USD (60 - 50 = 10).
- V prípade možnosti s pohyblivou možnosťou spätného výhľadu je realizačná cena 55 USD, ktorá je stanovená pri splatnosti opcie. Najnižšia cena je 40 dolárov. Zisk 15 dolárov (55 - 40 = 15).
Nakoniec, v príklade číslo 3, predpokladajme, že zásoby sú uzavreté na 45 USD za čistú stratu 5 USD.
- V prípade možnosti spätného vyhľadávania s pevnou odpoveďou je najvyššia cena 60 USD. Znížená realizačná cena 50 USD, ktorá bola stanovená pri nákupe. Poskytuje zisk 10 $ (60 - 50 = 10).
- V prípade možnosti s možnosťou spätného spätného nárazu je realizačná cena 45 USD, ktorá je stanovená na splatnosť opcie. Nižšia najnižšia cena 40 USD, dáva zisk 5 dolárov (45 - 40 = 5).