Long Put
Dlhodobý predaj sa týka nákupu opcie s právom predaja, zvyčajne v očakávaní poklesu podkladového aktíva. Obchodník by si mohol kúpiť opciu zo špekulatívnych dôvodov a staviť na to, že podkladové aktívum bude klesať, čo zvyšuje hodnotu opcie s dlhodobým predajom. Dlhodobý úver by sa mohol použiť aj na zabezpečenie dlhej pozície v podkladovom aktívach. Ak podkladové aktívum klesne, opcia s právom predaja sa zvýši, čo pomôže vyrovnať stratu v podkladovej položke.
Kľúčové jedlá
- Investori idú dlho dať opcie, ak si myslia, že cena cenných papierov klesne.
- Investori môžu ísť dlho dať opcie špekulovať alebo zaistiť portfólio.
- Riziko spomalenia je obmedzené pomocou stratégie dlhodobých opcií.
Základy dlhého puta
Dlhodobý predaj má realizačnú cenu, čo je cena, za ktorú má kupujúci s právom predaja právo predať podkladové aktívum. Predpokladajme, že podkladovým aktívom sú akcie a realizačná cena opcie je 50 USD. To znamená, že opcia s právom predaja oprávňuje obchodníka predať akcie za 50 dolárov, aj keď napríklad akcie klesnú na 20 dolárov. Na druhej strane, ak zásoby stúpnu a zostanú nad 50 dolárov, opcia je bezcenné, pretože nie je užitočné predávať za 50 dolárov, keď sa akcie obchodujú za 60 dolárov a môžu sa tam predávať (bez použitia opcie).
Ak obchodník chce využiť svoje právo predať podkladový materiál za realizačnú cenu, uplatní opciu. Cvičenie sa nevyžaduje. Namiesto toho môže obchodník jednoducho opciu opustiť kedykoľvek pred uplynutím platnosti jej predajom.
Dlhodobá opcia sa môže uplatniť pred vypršaním platnosti, ak je to americká opcia, zatiaľ čo európske opcie sa môžu uplatniť iba v deň exspirácie. Ak by sa opcia uplatnila skoro alebo by jej peniaze vypršali, držiteľ opcie by mal nedostatok podkladového aktíva.
Stratégia s dlhodobým nasadením verzus skratka
Dlhodobé investovanie môže byť priaznivou stratégiou pre medvedích investorov, a nie pre krátkodobé akcie. Krátka pozícia na sklade má teoreticky neobmedzené riziko, pretože cena akcií nemá hornú hranicu. Krátka akciová pozícia má tiež obmedzený potenciálny zisk, pretože akcie nemôžu klesnúť pod 0 dolárov na akciu. Dlhodobá opcia je podobná krátkej pozícii na sklade, pretože potenciálne zisky sú obmedzené. Opcia s právom predaja sa zvýši iba do výšky podkladovej zásoby na nulu. Výhodou opcie s právom predaja je, že riziko je obmedzené na prémiu zaplatenú za opciu.
Nevýhodou opcie s právom predaja je, že cena podkladového aktíva musí klesnúť pred dátumom expirácie opcie, inak dôjde k strate sumy zaplatenej za opciu.
Aby profitoval z krátkeho obchodu, obchodník predáva akciu za určitú cenu v nádeji, že ju bude môcť kúpiť späť za nižšiu cenu. Opcie s právom predaja sú podobné tým, že ak podkladové akcie poklesnú, opcia s právom predaja sa zvýši a môže sa predať za účelom zisku. Ak sa opcia uplatní, bude to mať za následok, že obchodník nedosiahne základné zásoby, a potom bude musieť kúpiť podkladové zásoby, aby dosiahol zisk z obchodu.
Dlho dať možnosti na zabezpečenie
Dlhodobú opciu možno použiť aj na zaistenie proti nepriaznivým pohybom na dlhej skladovej pozícii. Táto zaisťovacia stratégia je známa ako ochranný put alebo manželský put.
Predpokladajme napríklad, že investorovi je dlhých 100 akcií Bank of America Corporation (BAC) za 25 USD na akciu. Investor je na burze dlhodobo býčí, obáva sa však, že v nasledujúcom mesiaci môže klesnúť. Investor preto kupuje jednu opciu s právom predaja s realizačnou cenou 20 USD za 0, 10 USD (vynásobenou 100 akciami, pretože každá opcia s právom predaja predstavuje 100 akcií), ktorej platnosť vyprší za jeden mesiac.
Zaistenie investora obmedzí stratu na 500 USD alebo 100 akcií x (25 USD - 20 USD), mínus prémia (celkom 10 USD) zaplatená za opciu s právom predaja. Inými slovami, aj keď Bank of America v nasledujúcom mesiaci klesne na 0 dolárov, najviac, ktoré môže tento obchodník stratiť, je 510 dolárov, pretože všetky straty na akciách pod 20 dolárov sú kryté možnosťou dlhodobého predaja.
Príklad použitia reálneho sveta v reálnom svete
Predpokladajme, že spoločnosť Apple Inc. (AAPL) sa obchoduje so 170 dolármi na akciu a myslíte si, že pred uvedením nového produktu na trh klesne hodnota asi o 10%. Rozhodnete sa ísť dlho s 10 predajnými opciami s realizačnou cenou 155 dolárov a zaplatíte 0, 45 dolárov. Vaše celkové náklady na dlhodobé opcie s pozíciou opcie sú 450 USD + poplatky a provízie (1 000 akcií x 0, 45 = 450 USD).
Ak cena akcií spoločnosti Apple pred uplynutím platnosti klesne na 154 USD, vaše opcie s právom predaja majú teraz hodnotu 1, 00 USD, pretože ich môžete uplatniť a byť krátkymi 1 000 akciami akcie za 155 USD a okamžite ich kúpiť späť na pokrytie 154 USD.
Vaša celková pozícia s dlhodobými opciami má teraz hodnotu 1 000 USD - poplatky a provízie (1 000 akcií x 1, 00 $ = 1 000 $). Váš zisk na pozícii je 122% (450 USD / 1 000 USD). Dlhodobé opcie na predaj vám umožnili dosiahnuť oveľa väčší zisk ako pokles základnej ceny akcií o 9, 4%.
Ak by sa akcie spoločnosti Apple zvýšili na 200 dolárov, platnosť 10 opčných zmlúv by skončila bezcenné, čo by viedlo k strate počiatočných nákladov na 450 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.