Teória preferencie likvidity
Teória preferencie likvidity je modelom, ktorý naznačuje, že investor by mal požadovať vyššiu úrokovú sadzbu alebo prémiu na cenné papiere s dlhodobými splatnosťami, ktoré so sebou nesú väčšie riziko, pretože pri všetkých ostatných faktoroch sú investori preferovaní hotovosť alebo iné vysoko likvidné podiely.
Podľa tejto teórie, ktorú vyvinul John Maynard Keynes na podporu svojej myšlienky, že dopyt po likvidite má špekulatívnu moc, sú investície, ktoré sú likvidnejšie, ľahšie inkasovať za plnú hodnotu. Hotovosť sa bežne prijíma ako najlikvidnejšie aktívum. Podľa teórie preferencie likvidity sú úrokové sadzby krátkodobých cenných papierov nižšie, pretože investori neobetujú likviditu za dlhšie časové obdobie ako strednodobé alebo dlhodobejšie cenné papiere.
01:17Teória preferencie likvidity
Ako funguje teória preferencie likvidity?
Teória preferencie likvidity naznačuje, že investori požadujú postupne vyššie prémie na strednodobé a dlhodobé cenné papiere na rozdiel od krátkodobých cenných papierov.
Zoberme si tento príklad: trojročný štátny pokladničný poukaz môže platiť úrokovú sadzbu 2%, 10-ročný pokladničný poukaz môže platiť úrokovú sadzbu 4% a 30-ročný štátny dlhopis môže platiť úrokovú sadzbu 6%. Aby investor mohol obetovať likviditu, musí dostať vyššiu mieru návratnosti výmenou za to, že bude mať hotovosť viazanú na dlhšie časové obdobie.
Kľúčové jedlá
- Teória preferencie likvidity sa týka dopytu po peniazoch meraného pomocou likvidity.
- John Maynard Keynes spomínal tento koncept vo svojej knihe Všeobecná teória zamestnanosti, úrokov a peňazí (1936), kde diskutoval o súvislosti medzi úrokovými sadzbami a ponukou / dopytom.
- V reálnom svete platí, že čím rýchlejšie je možné aktívum premeniť na menu, tým likvidnejšie sa stáva.
Pochopenie teórie preferencie likvidity
Svetovo uznávaný ekonóm John Maynard Keynes predstavil teóriu preferencie likvidity vo svojej knihe Všeobecná teória zamestnanosti, úrokov a peňazí . Keynes popisuje teóriu preferencie likvidity z hľadiska troch motívov, ktoré určujú dopyt po likvidite.
Po prvé, motív transakcií uvádza, že jednotlivci dávajú prednosť likvidite, aby sa zaručilo, že budú mať k dispozícii dostatok hotovosti na základné každodenné potreby. Inými slovami, zainteresované strany majú vysoký dopyt po likvidite na pokrytie svojich krátkodobých záväzkov, ako sú nákup potravín, splátky nájomného a / alebo hypotéka. Vyššie životné náklady znamenajú vyšší dopyt po hotovosti / likvidite na uspokojenie týchto každodenných potrieb.
Po druhé, preventívny motív sa týka toho, že jednotlivec uprednostňuje ďalšiu likviditu v prípade neočakávaného problému alebo nákladov, ktoré si vyžadujú značné finančné prostriedky. Tieto udalosti zahŕňajú nepredvídané náklady, ako sú opravy domov alebo automobilov.
Po tretie, zúčastnené strany môžu mať aj špekulatívny motív . Ak sú úrokové sadzby nízke, dopyt po hotovosti je vysoký a môžu uprednostňovať držanie aktív až do zvýšenia úrokových sadzieb. Špekulatívny motív sa týka neochoty investora viazať investičný kapitál zo strachu, že v budúcnosti nevyužije lepšiu príležitosť.
Ak sa ponúkajú vyššie úrokové sadzby, investori sa vzdajú likvidity výmenou za vyššie sadzby. Napríklad, ak úrokové sadzby stúpajú a ceny dlhopisov klesajú, investor môže predať svoje dlhopisy s nízkou platbou a kúpiť dlhopisy s vyššou platbou alebo držať hotovosť a čakať na ešte lepšiu návratnosť.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.