Sprievodca investíciou k sledovaniu „miliárd“

„Miliardy“ sú späť! Séria hitov zo siete CBS Showtime je späť so sezónou 4 a intríg je omamná. Prehliadka, ktorá debutovala v roku 2016 ako duchovný tvorca veteránskych televíznych spisovateľov Bryan Koppelman a David Levien, nás zavedie hlboko do opulentného a prenikavého sveta hedžových fondov, zločincov z bielych golierov a prokurátorov, ktorí sú ochotní prekročiť hranicu a chytiť veľrybu.

Táto séria sleduje miliardára kráľa hedžového fondu Bobbyho Axelroda (Damiana Lewisa z hitu „vlasť“), hlavného protagonistu show a zakladateľa Axa Capital, na ktorom je nekonečná snaha o sklopenie kapitálových trhov v jeho prospech. Počas prvých troch sezón sa Ax, ako sa volá, vytrvale venuje americkému prokurátorovi Chuckovi Rhoadesovi (Paul Giamatti, slávy "Sideways a" John Adams "). Rhoadeho manželka Dr Wendy Rhoadesová (Maggie Siff) sa práve stáva byť interným psychológom Axa Capital, ktorý, prinajmenšom, komplikuje záležitosti.

Kľúčové jedlá

• „Miliardy“ je séria o miliardári kráľa hedžových fondov, ktorý sa neustále snaží nakloniť kapitálové trhy v jeho prospech.
• Prehliadka vystavuje divákov geniálnym a špinavým trikom manažérov hedžových fondov, ako aj neúnavnému prenasledovaniu týchto manažérov americkými právnikmi.
• Ponúka pohľad na to, ako finančné trhy fungujú v extrémoch, a na to, ako systém hrá najbohatší účastníci.
• Séria je zaťažená investičnou a finančnou terminológiou.

Sezóna 3 Synopse

V sezóne 3 je Ax nútený odstúpiť od svojej firmy v rámci dohody s vládou po obvinení z obchodovania zasvätených osôb a manipulácie s trhom. Ax zistil, že je nemožné zostať mimo hru napriek tomu, že svoju firmu dostal do rúk obchodného savanta Taylora Masona (Asia Kate Dillon). Medzitým Chuck Rhoades - ktorého manželka Wendy stále pracuje ako interný psychológ Axe a jeho firme - zostáva v úmysle stíhať miliardára, aj keď z diaľky, po odovzdaní prípadu východnému okrsku v New Yorku. a jeho ručne vybraný americký právnik Oliver Dake (Christopher Denham).

Do konca sezóny 3 sa Ax a Rhoades, ktorých obaja bývalí nadporučíci krížili, chystajú spojiť sily, aby sa pomstili. Ak nás za posledné tri sezóny niečo naučili, bude to zrada, podvod, lakomosť, napätie a miliardy. Veľa z nich.

Čo sa naučíme z „miliárd“

„Miliardy“ vystavujú divákov genialite a, ako by si niektorí myslia, špinavým trikom, manažérom hedgeových fondov, ktorí prekrývajú svoje stratégie obchodovania s portfóliom okolo finančných regulátorov, insiderov, firemných akcií a ďalších. Sleduje tiež vytrvalé vykonávanie týchto titanov hedžových fondov americkými právnikmi, ktorí niekedy sami ohýbajú zákon, aby získali výhodu a vyhráli svoje prípady.

Prehliadka je zaťažená investičnou a finančnou terminológiou, ktorá z nás robí neodolateľné. Ponúka fascinujúci pohľad na to, ako finančné trhy fungujú v extrémoch, a na to, ako systém hrá najbohatší účastníci. Nechceme, aby ste zmeškali nuansy sprisahania, takže tu je slovník, ktorý vás informuje o rýchlosti:

• Aktivujúci investor : Jednotlivec alebo skupina jednotlivcov, ktorí nakupujú veľké množstvá akcií spoločnosti v snahe získať kontrolu nad značným počtom hlasovacích miest spoločnosti. Týmto môže aktivistický investor nahradiť riadenie alebo vyvíjať tlak na nich, aby významne zmenili svoje operačné stratégie s cieľom zvýšiť cenu akcií. Napríklad, Bobby Axelrod kupuje 4, 9% vlastnícky podiel v YumTime Bakeries s cieľom prinútiť vedenie, aby prepustilo nekompetentného generálneho riaditeľa, a aby sa odstránili podnikové nedostatky, ktoré stoja akcionárov za posledných osem rokov, zatiaľ čo výkonné kompenzácie stúpali o 300% nad tým istým časový úsek.
• Alpha : Prebytok, ktorý hedžový fond dosahuje v porovnaní s výkonom referenčného indexu alebo bezrizikovej investície. Alfa sa používa na meranie výkonnosti správcu fondu. Jednoducho povedané, ak má portfólio hodnotu alfa +5, znamená to, že prekonal index S&P o 5%. Záporné alfa znamená nedostatočnú výkonnosť. V epizóde tri zo sezóny 4 sa Ax dostal do rúk Taylorových pozícií a pozícií na sklade. Wendy ho presvedčila, aby začal ponúkať tieto akcie, aby v nich vytvoril väčšiu kúpnu silu, a potom ich predal na „zachytenie alfa“.
• Podklady : Ide o zásoby, ktoré sa z dlhodobého hľadiska majú zvyšovať. Akcie Bedrock sa vyznačujú veľkou kapitalizáciou trhu a peňažným tokom. Ich rastový impulz sa po rokoch rastu nakoniec spomalí a vtedy sa stanú príjmovými investíciami. Mundia-Tel sa považovala za podložie, kým nepodala návrh na vyhlásenie konkurzu, čo spôsobilo pokles špirály v telekomunikačnom sektore. Sekera dostala informácie od zasväteného Mundia-Tel, Konštantína, o hroziacej katastrofe pred zverejnením bankrotu.
• Populácia Bellwether : Populácia trendov, ktorá je reprezentatívna pre tento sektor. Sliepkársky priemysel vedie svoje príslušné odvetvie v tom, že ak jeho cena stúpa, jeho odvetvie ho bude nasledovať a ak klesne cena, toto odvetvie tiež klesá. Keď telekomunikačný gigant Mundia-Tel požiadal o bankrot, nastal dominový efekt, ktorý spôsobil zrútenie zásob celého telekomunikačného sektora.
• Bips : Tento výraz je krátky pre základné body (BPS). Dlhopisy sú zvyčajne kótované v bipoch. Jeden bázický bod sa rovná 0, 0001 alebo 0, 01%. Uvádza sa, že výnos dlhopisu, ktorý klesá z 1, 07% na 1, 02%, klesol o 5 bipov.
• Modrý čip : Ide o dobre známe spoločnosti, ktoré sú stabilné a spoľahlivé, a to dokonca aj pri poklesoch trhu. Mnohé z výrobkov a služieb, ktoré tieto spoločnosti predávajú, sú vysoko kvalitné a žiadané. Spoločnosti s modrými čipmi sú spoločnosti, ktoré pôsobia už dlho a často sú to nadnárodné spoločnosti ako Coca-Cola, Walmart, IBM a General Electric.
• Blokový obchod : Súkromná, veľká objednávka na nákup alebo predaj podaná na 10 000 akcií cenného papiera alebo blok akcií s trhovou hodnotou najmenej 200 000 dolárov.
• Breakout trade : Technická obchodná stratégia, ktorá zahŕňa nákup alebo stratu akcií po tom, ako sa jeho cena presunie mimo definovanú podporu alebo úroveň odporu, zvyčajne nasledovanú veľkým objemom obchodovania a zvýšenou volatilitou.
• Bucket shop : Vo finančnom priemysle je bucket shop pejoratívnym pojmom pre investičnú spoločnosť, ktorá sa zaoberá najmä špekuláciami, hazardnými hrami a uzatváraním stávok na akcie a komodity. Spoločnosť Axelrod označovala spoločnosť Krakow Capital za vedierko.
• Bull and bear : Býčí trh je charakterizovaný trendom zvyšovania cien na kapitálovom trhu. Jeho meno pochádza z toho, ako býk útočí na svoj cieľ znížením hlavy a rohov a pri kontakte s obeťou, otočením hlavy nahor, aby ju vyhodil do vzduchu. Medvedí trh je trh, ktorý upadá. Je to prirovnané k medveďovi, ktorý útočí na svoju korisť rýchlym potiahnutím labky nadol.
• Miera vypálenia : Miera, pri ktorej spoločnosť alebo divízia spoločnosti - napríklad výskum a vývoj - vynakladá alebo stráca peniaze.
• Odkup : Investičný krok, ktorý nastane, keď spoločnosť nakúpi kontrolné percento akcií v cieľovej spoločnosti, v podstate odkúpi cieľovú spoločnosť.
• Churning : Protizákonné obchodné praktiky, ktoré zahŕňajú obchodníka vykonávajúceho nadmerné obchody na účtoch klientov s cieľom generovať provízie.
• Varenie kníh : Podvodný účtovný akt, ktorý spočíva v vylepšení čísel vo finančnom výkaze spoločnosti tak, aby spoločnosť vyzerala výnosnejšie ako v skutočnosti pre investorov alebo aby sa vyhla plateniu vyšších daní.
• Devalvácia meny : Účelné zníženie hodnoty meny krajiny v porovnaní s inou menou v rámci systému pevných výmenných kurzov. Keď sa Ax stretol s Everettom Wrightom s úmyslom ho vyliať z Richards Capital, Wright uviedol, že nigérijská vláda sa chystá znehodnotiť svoju menu (naira) voči americkému doláru kvôli jej slabším, ako sa uvádza v ropnom priemysle. Wright tiež navrhol, že zaujatie veľkej krátkej pozície v naire - stávky proti naire - by mohlo devalvovať menu oveľa skôr, ako by sa stalo, keby čakali na nigérijskú vládu, aby to urobila.
• Rezaná návnada : Finančný pojem, ktorý zahŕňa odklon od investície. Investori sa niekedy príliš pripútajú k cennému papieru. Aj keď strácajú peniaze, stále dúfajú v obrat. Zníženie návnady - predaj stratovej pozície a záchrany - by mohlo zmierniť straty investora a jasné finančné prostriedky, ktoré sa majú použiť na novú investíciu.
• Odrazenie mŕtvych mačiek : Krátke oživenie ceny klesajúceho trhu s akciami alebo medveďmi, po ktorom nasleduje pokračujúci klesajúci trend.
• Zúfalý dlh : Dlh spoločností alebo obcí, ktoré podali návrh na vyhlásenie konkurzu alebo majú vysokú šancu na vyhlásenie konkurzu v blízkej budúcnosti. Marco, Brunov bratranec, predložil Axovi investíciu do nútených dlhopisov. Zúfalým subjektom vydávajúcim dlhopis bolo malé mesto s názvom Sandicot, ktoré predávalo dlhopisy za doláre. Hovorilo sa o tom, že mesto sa začne rozvíjať - konkrétne budovanie kasína - ktoré určite prinesie viac dopravy a investícií. Licencia na kasíno nakoniec neprišla a investície v núdzi sa stali zbytočnými. Aj keď sú veľmi rizikové podniky, ak sa subjekty v núdzi otočia, návratnosť môže byť veľká.
• Stratégia založená na udalostiach : Stratégia hedžového fondu, ktorá využíva cenné papiere, ktoré sa na krátku dobu stratia po podnikovej akcii, ako je oznámenie o výnosoch, vyhlásenie o dividendách, zlúčenie alebo oznámenie o konkurze. Podobne makroekonomická hra založená na udalostiach je stratégia, pri ktorej obchodník využíva krátkodobé pohyby cenných papierov, ktoré sú citlivé na makroekonomické pohyby, ako sú úrokové sadzby, ceny komodít alebo výkyvy v cudzej mene.
• Účet výdavkov : Firemný účet, z ktorého sa vyberajú finančné prostriedky na úhradu výdavkov zamestnancov za výdavky, ktoré im vznikli pri podnikaní.
• Rodinná kancelária : Súkromná, butiková poradenská spoločnosť, ktorá riadi majetkové a finančné záležitosti správcu fondu, jeho rodiny a / alebo viacerých zamestnancov fondu. Rodinné úrady nespravujú peniaze pre externých alebo externých investorov a sú vyňaté z regulácie v rámci finančných reforiem Dodd-Frank. Zaisťovací fond by sa mohol dobrovoľne zmeniť na rodinný úrad, aby sa predišlo náročným nákladom na dodržiavanie predpisov a regulačnej kontrole, ktoré prenasledujú manažérov hedgeových fondov, alebo aby sa zabránilo tlaku splniť určitú referenčnú hodnotu pre štvrťročné výnosy. Regulátori by mohli byť tiež nútení hedžový fond ukončiť činnosť v rodine ako pokutu za bezohľadné obchodné praktiky. V rámci svojej žiadosti o vysporiadanie sa s americkou prokuratúrou - a aby sa predišlo väzeniu - potom, čo bol uznaný vinným za obchodovanie zasvätených pomocou akcií Arcadia Railroad, Steven Birch súhlasil s konverziou svojej firmy na rodinný úrad.
• Schválenie FDA : Vo väčšine prípadov, keď Úrad pre potraviny a liečivá USA (FDA) schváli nový liek, cena akcií farmaceutickej alebo biotechnologickej spoločnosti, ktorá získala schválenie, stúpa, čo vedie k obrovským ziskom pre akcionárov. Drogy, ktoré nedávno schválila FDA, sa nazývajú blockbustery - hedgeové fondy neustále hľadajú také potenciálne blockbustery. Donnie Caan, obchodník v Axe Capital, spadol pod radar amerického prokurátora, keď obchodoval vo veľkom objeme v biochemickej spoločnosti s názvom Rubinex. Krátko po zakúpení akcie FDA schválila organický pesticíd spoločnosti, čo viedlo k nárastu ceny akcií Rubinexu a miliónom dolárov na ziskoch pre Ax Capital.
• Zabezpečovacie fondy : Skupina fondov získaných od akreditovaných investorov a investorov s vysokou čistou hodnotou, použitá na vytvorenie portfólia spravovaného pomocou rôznych alternatívnych stratégií. Rozdiel medzi zaisťovacím fondom a podielovým fondom spočíva predovšetkým v rozsahu použiteľných stratégií. Ax Capital je hedgeový fond, ktorý vedie Bobby Axelrod.
• Manažéri hedžových fondov : Názov pochádza z pojmu hedging a manažéri hedgeových fondov, ako je Bobby Axelrod, sú prijatí na zníženie rizika bez ohľadu na to, ako trh funguje. Manažéri hedžových fondov používajú rôzne investičné techniky, aby svojim investorom poskytli najvyššiu možnú návratnosť a zároveň znížili riziko. Génia manažéra hedžového fondu spočíva v jeho schopnosti kombinovať stratégie s cieľom úplne eliminovať nesystematické alebo diverzifikovateľné riziko z portfólia (portfólií) bez toho, aby sa vzali z výnosov. Investičné stratégie a nástroje používané správcami hedgeových fondov zahŕňajú, ale nie sú obmedzené na, akcie, meny, cenné papiere s pevným výnosom, pákový efekt, šortky, swapy, opcie, futures a forwardy.
• Kompenzácia hedžového fondu : Za toto sú vyplácané hedžové fondy a ich obchodníci. Zaisťovacie fondy používajú štruktúru poplatkov nazvanú 2 a 20 na určenie svojej náhrady za správu investičných fondov. Tieto dva poplatky sa vzťahujú na ročný poplatok za správu vo výške 2%, ktorý sa vypláca z spravovaného majetku investora (AUM). 20 znamená poplatok za výkonnosť vo výške 20%, ktorý správcovia fondov vyberajú. Rôzne hedžové fondy majú rôzne štruktúry poplatkov. V spoločnosti Ax Capital je štruktúra poplatkov tri a 30. To znamená, že investorovi, ktorý má so spoločnosťou Axe Capital 4 milióny dolárov, bude na konci roka naúčtovaných 120 000 dolárov (3% AUM) ako kompenzácia pre spoločnosť spravujúcu svoje prostriedky. Okrem toho hedgeový fond vo výške 10 miliárd dolárov, napríklad Ax Capital, s napríklad 20% výnosmi, ku koncu roka zarobí pre svojich investorov zisk vo výške 2 miliárd dolárov, čo znamená, že manažér je 600 miliónov dolárov (30% zisku) zachovať.
• Vysokofrekvenčné obchodovanie (HFT) : Automatizovaná obchodná technika, ktorá využíva počítače s komplexnými algoritmami na analýzu trhových rozdielov v cenách a potom vykonáva veľké množstvo objednávok pri vysokých rýchlostiach.
• Holdingová spoločnosť : Spoločnosť, ktorá neposkytuje žiadne služby alebo produkty, ale drží kontrolný podiel v mnohých ďalších spoločnostiach. Cieľom holdingovej spoločnosti je držať aktíva v iných spoločnostiach s aktívnymi činnosťami.
• Zasvätené informácie : Ide o neverejné informácie o spoločnosti, ktoré by mohli byť pre investora alebo obchodníka finančne výhodné, ak sa s nimi bude konať. Ľudia, ktorí pracujú v spoločnosti alebo majú úzke vzťahy so zamestnancami spoločnosti, môžu mať tajné informácie, čo samo osebe nie je nezákonné, pokiaľ sa tieto informácie nepoužijú na nákup alebo krátenie zásob za účelom zisku.
• IPO : Počiatočná verejná ponuka (IPO) označuje, kedy spoločnosť prvýkrát zverejní spoločnosť. Jej akcie sa ponúkajú verejnosti s cieľom získať kapitál pre spoločnosť a poskytnúť všetkým účastníkom trhu príležitosť na kúpu vlastníckych podielov vo firme.
• Blokovacie obdobie : Časový rámec, v ktorom investori hedžového fondu nemôžu odkúpiť alebo predať svoje akcie. Blokovacie obdobia môžu byť tri mesiace alebo dlhšie, v závislosti od likvidity akcií tvoriacich fond alebo portfólio.
• Dlhá : Nákupná pozícia získaná z cenného papiera s očakávaním, že cena sa v budúcnosti zvýši. Dlhá poloha je opakom krátkej polohy.
• Margin call : Toto je oznámenie makléra investorovi alebo obchodníkovi o doplnenie ich maržového účtu, čím sa zvýši na minimálnu požadovanú úroveň. Maržový účet zvyčajne umožňuje majiteľovi účtu požičať si až 50% akcií na účte. Maklér tiež vyžaduje, aby majiteľ účtu udržiaval určitú úroveň hodnoty na účte, zvyčajne v hotovosti alebo cenných papieroch, aby pôsobil ako nárazník proti nepriaznivým cenovým pohybom. Ak hodnota podielov klesne pod túto úroveň údržby, investor dostane výzvu na dodatočné vyrovnanie od svojho makléra. Ak neuložíte viac hotovosti alebo cenných papierov na delikventný účet, môže to viesť k likvidácii akcií investora až do výšky potrebnej na dosiahnutie hodnoty účtu na minimálnu požiadavku na údržbu. Po zvýšení ceny jeho krátkej pozície v spoločnosti Cross-Co. Nákladná doprava, ktorá posunula hodnotu jeho účtu pod úroveň údržby, Axelrodov priateľ, Freddie Aquafino, dostal od svojho makléra výzvu na dodatočné vyrovnanie a povedal mu, aby dopoludnia doplnil svoj účet.
• Korekcia trhu : Dočasný obrat v smere trendu trhu s cieľom prispôsobiť sa podhodnoteniu alebo nadhodnoteniu zásob. Ak je trh vnímaný ako nadhodnotený, dočasný pokles cien sa nazýva korekcia trhu. Manažéri hedgeových fondov, ktorí uznávajú, že ide o korekciu, využívajú dočasne nižšie ceny tým, že kupujú nízke.
• Fúzie a akvizície (M&A) : Ide o manželstvo dvoch spoločností z rôznych dôvodov, ako je pozitívny rast, nižšie prevádzkové náklady, diverzifikácia, vyššia konkurencieschopnosť atď. Keď dve spoločnosti oznámia fúziu, nadobúdajúca spoločnosť zvyčajne zaznamená pokles svojich akcií cena, zatiaľ čo cieľová spoločnosť vidí zhodnotenie svojej ceny akcií. Dôvodom je skutočnosť, že väčšina spoločností zvyčajne ponúka prémiu za získanie inej firmy. To vedie k zvýšeniu dopytu po akciách cieľovej spoločnosti, až kým sa cena nezvýši, aby zodpovedala prémiovej ponuke. Keď bol Axelrod informovaný o očakávanom nadobudnutí Lumetherm Power spoločnosťou Electric Sun za cenu 41 dolárov, Lumetherm sa obchodovala za 35 dolárov. Keby Ax použil iba tieto informácie, mohol by tam a tam kúpiť Lumetherm za 35 dolárov a čakať, kým sa tieto informácie nezverejnia, kedy by dopyt po cieľovej spoločnosti stúpol a Ax Capital by predal, keď by cena dosiahla 41 dolárov. Dva milióny akcií investovaných do predbežného oznámenia spoločnosti Lumetherm by sa premietli do zisku po oznámení 12 miliónov dolárov.
• Mozaiková teória : Analytická investičná metóda, ktorá zahŕňa analýzu bitov informácií získaných z viacerých zdrojov s cieľom urobiť investičné odporúčania. Zdrojmi informácií môžu byť verejné databázy, ako aj nemateriálne neverejné zdroje.
• Muni bond : Munis - skratka pre komunálne dlhopisy - sú dlhopisy vydané obcou alebo krajom s cieľom financovať ich kapitálové výdavky. Pre mnohých investorov sú atraktívne, pretože sú oslobodené od dane na federálnej a štátnej úrovni. Jednoducho povedané, dlhopisy muni sú pôžičky poskytnuté investormi vláde výmenou za výplaty úrokov.
• Doložka o zákaze konkurencie : Obmedzujúca pracovná zmluva, podľa ktorej sa obchodník zaväzuje nezačať alebo neprijať prácu so spoločnosťou, ktorá priamo konkuruje zaisťovaciemu fondu, ak sa s ňou obchodník čiastočne spojí. Dohoda o nesúťažení by zvyčajne určovala časový rámec pre obmedzenie zamestnanca od vstupu do firmy konkurujúcej jeho súčasnému zamestnávateľovi hedgeových fondov - napríklad deväť mesiacov po ukončení zamestnania.
• Dohoda o nevyžiadaní : pracovná zmluva, v ktorej obchodník alebo analytik súhlasí, že nebude požadovať klientov a investorov hedžového fondu v prípade, že odstúpi alebo bude ukončený z práce.
• O Nápoj : V nájomnej zmluve je nadhodnotením percento z predaja, ktoré sa platí mesačnému plateniu nájomného vlastníkovi obchodu. Axelrod súhlasil s tým, že zaplatí poplatky za nadhodnotenie obchodu s pizzeriou ako výhodu majiteľovi Brunovi, aby zabránil Brunovi, aby ho stlačil jeho nový prenajímateľ.
• Vytvorenie pozície : Taktika riadenia rizika, ktorá spočíva v znížení pozície v cenných papieroch spoločnosti s cieľom znížiť vystavenie sa riziku. Počet akcií konkrétnej spoločnosti držaných v portfóliu možno analyzovať rovnako ako celková expozícia akciám alebo pevným výnosom v portfóliu. Napríklad portfólio s 50% vlastným kapitálom môže mať svoju pozíciu porovnanú s 30% vlastným kapitálom, aby sa znížila expozícia akcií, ak by sa fundamenty znížili. Spoločnosť Mafee navrhla poznať pozíciu spoločnosti Ax Capital na BioLance, aby znížila svoju rizikovú expozíciu na čakajúce špeciálne oznámenie, ktoré by sa mohlo ukázať ako negatívne na cenu akcií BioLance. Keby vystavil svoju expozíciu akciám spoločnosti a oznámenie sa ukázalo ako negatívne, spoločnosť Ax Capital mohla ešte zarobiť 10%. Keďže sa analýza neuskutočnila a oznámenie bolo oznámením, že Úrad pre potraviny a liečivá USA (FDA) zamietol schválenie inhibítora diabetu typu II BioLance, Ax Capital stratil takmer 1 miliardu dolárov na svojej investičnej pozícii.
• Schéma Ponzi : Investičný podvod, ktorý zahŕňa vrátenie peňazí a rozdeľovanie výnosov existujúcim investorom z prostriedkov získaných od nových investorov. Investori nepoznajú systém Ponzi a boli presvedčení, že spoločnosť je spoločnosť zaoberajúca sa správou skutočných peňazí, ktorá vytvára vysoké výnosy zo svojich investícií.
• Hlavný maklér : Investičná banka ponúkajúca služby concierge pre hedžové fondy vo forme požičiavania cenných papierov na krátke predaje, poskytovanie marží, vykonávanie obchodných príkazov a úschovu cenných papierov. Spartan-Ives je hlavným sprostredkovateľom Ax Capital. Keď bol Ax Capital vytlačený zo svojej krátkej pozície v oblasti Cross-Co Trucking, Spartan-Ives hrozil výzvou na dodatočné vyrovnanie, aby sa ochránil pred ďalším zvyšovaním ceny akcií. Nezabúdajte, že na vykonanie krátkeho obdobia musí hedžový fond požičať akcie od svojho makléra a potom ich predať na otvorenom trhu.
• Dilema väzňov : Hypotéza teórie hier, v ktorej dvaja jednotlivci rozhodujú na základe vlastného záujmu a ocitajú sa v horšej tiesni, ako keby spolu navzájom spolupracovali. Keď bol Peter Decker, generálny riaditeľ spoločnosti Quaker Ridge Financial, privedený do americkej prokuratúry pre údajné zneužitie dôverných informácií o spoločnosti Pepsum Pharmaceutical, naznačil Chuck Rhoades, že ak by s ním Decker spolupracoval, pokuta by sa znížila, ako keby sa Decker snažil chrániť seba a bol nakoniec uznaný vinným.
• Private Equity: Private equity je alternatívna investičná trieda a skladá sa z kapitálu, ktorý nie je kótovaný na verejnej burze. Súkromný kapitál sa skladá z fondov a investorov, ktorí priamo investujú do súkromných spoločností alebo ktorí vykonávajú výkupy verejných spoločností, čo vedie k zrušeniu verejného kapitálu. Inštitucionálni a retailoví investori poskytujú kapitál pre súkromný kapitál a kapitál sa môže použiť na financovanie nových technológií, na získanie akvizícií, rozšírenie pracovného kapitálu a na posilnenie a spevnenie súvahy.
• Verejné podania : Finančné výkazy predložené verejnými spoločnosťami a zasvätenými stranami americkej komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), ktoré sa majú sprístupniť verejnosti.
• Pyramídová schéma : podvodná investičná schéma, pri ktorej sa peniaze, ktoré do firmy prinesú noví investori, rozdeľujú medzi existujúcich investorov podľa zisku. Na rozdiel od schémy Ponzi sú investori v pyramídovej schéme zapojení do systému a sú motivovaní k tomu, aby spoločnosti odovzdali nových klientov.
• Kvantový fond : Investičný fond, v ktorom sa cenné papiere vyberajú radšej pomocou numerických a štatistických metód než pomocou analýzy ľudí. Axelrod uvádza, že pokles výnosov jeho hedžového fondu bol spôsobený zvýšením počtu kvantitatívnych fondov.
• Quants: V sezóne 3 Taylor Mason vedie rozhovory s niekoľkými obchodníkmi s kvantitami, aby zistil, či niektorý z nich nie je schopný firmu nadhodnotiť a dosiahnuť vyššie výnosy. Kvantitatívni obchodníci používajú zmes matematiky, počítačových algoritmov a komplexných modelov na vytváranie a implementáciu obchodných stratégií rýchlejšie a efektívnejšie ako ľudia.
• Dopĺňanie cenovej ponuky : Technika manipulácie s trhom, ktorá zahŕňa obchodníkov, ktorí zadávajú veľké množstvo objednávok na nákup a predaj a potom takmer okamžite zrušia objednávky, aby sa pokúsili vyhodiť ostatných účastníkov trhu, ktorí sa spoliehajú na údaje o hĺbke trhu. Vypchávanie cenových ponúk vytvára falošný pocit o požiadavke, ponuke a likvidite cenných papierov a väčšinou ich vykonávajú vysokofrekvenční obchodníci (HFT).
• Raider : Aktivistický investor, ktorý iniciuje nepriateľské prevzatie spoločnosti s úmyslom dosiahnuť obrovské zisky po prevzatí. Lupič sa zvyčajne nezaujíma o dlhodobé vyhliadky cieľovej firmy po akvizícii, ale skôr má záujem o zvýšenie hodnoty ceny cieľovej spoločnosti v krátkodobom horizonte, o predaj svojho majetkového podielu za zvýšenú cenu, a potom odpredaj aktív spoločnosti v kúskoch alebo hromadne. Hutch Bailey III z YumTime Bakeries obviňuje Axelrod z toho, že je korporátnym lupičom, keď Axelrod kúpi veľký podiel v spoločnosti, aby vytlačil Baileyho z dôvodu jeho nespôsobilosti ako generálneho riaditeľa.
• Rally : Zvýšenie ceny cenného papiera alebo cenných papierov na býčom alebo medvedom trhu v konkrétnom časovom období v dôsledku výrazného zvýšenia dopytu po cennom papieri.
• Zdieľanie výnosov : Rozdelenie prevádzkových ziskov a strát medzi partnerov a vybrané zúčastnené strany v obchodnej spoločnosti alebo projekte. Po tom, ako traja zamestnanci spoločnosti Ax Capital odišli z firmy, aby založili vlastný fond, Lonosphere, narazili na vážne investičné straty v dôsledku zlého obchodu, ktorý vznikol na základe dezinformácií. Jedna z podmienok, ktoré spoločnosť Axelrod stanovila výmenou za záchranu Lonosphere, vyžadovala, aby obe strany uzavreli dohodu o zdieľaní príjmu.
• Rizikový averzný investor : Investor, ktorý neradi riskuje svoje investície. Investor s averziou k rizikám by skôr dosahoval nižšie výnosy so známymi rizikami ako vyššie výnosy s neznámymi.
• Lupič barón : Bohatý človek, ktorý získal svoje bohatstvo z bezohľadných alebo nečestných prostriedkov. Sandy Belsinger, generálny riaditeľ spoločnosti Giving Oath, informoval Bobbyho Axelroda, že jeho ponuka pre tím NFL bola zamietnutá, pretože bol považovaný za lupiča barbarov.
• SEK : Komisia pre výmenu cenných papierov (SEC) existuje, aby regulovala transakcie na trhu s cennými papiermi a činnosti finančných odborníkov s cieľom zabezpečiť spravodlivé, transparentné a efektívne obchodné praktiky.
• Cenné papiere a drôtové podvody : schéma Ponzi, prostredníctvom ktorej sa získavajú finančné prostriedky a prijímajú sa od neinvestičných investorov a sú zapojené na účty predchádzajúcich investorov, akoby za výmenu za poskytovanie legálnych investičných služieb. V schéme podvodov s cennými papiermi a bezhotovostným podvodom sa prijíma 1 milión dolárov od investora Z, ktorému sa sľubuje ročný výnos 12%. Investor X, ktorý tiež investoval 1 milión dolárov so zaručeným výnosom 12% pred rokom, bude mať z jedného milióna dolárov investovaných 120 miliónov dolárov ako dôkaz, že jeho investícia bola zisková. Medzitým chce investorka Y všetky svoje peniaze, ktoré boli investované šesť mesiacov predtým, ako sa jej vrátia späť, čo bolo celkovo 500 000 dolárov. Tieto peniaze sú prevzaté z investície investora Z a sú prepojené na účet Y.
• Sharpe ratio : Pomer návratnosti k riziku, ktorý meria výkonnosť investície alebo portfólia. Pomer Sharpe je dôležitý pre investorov, ktorí chcú poznať úroveň návratnosti, ktorú dostanú pri preberaní určitej úrovne rizika. Vysoký pomer Sharpe naznačuje, že investícia vytvára vysoké výnosy v porovnaní s úrovňou vystavenia sa riziku. Keď Axelrod odišiel k inštitucionálnemu investorovi s úmyslom získať kapitál pre svoj fond, chcel vedieť, prečo je nízky podiel Sharpu na Ax Capital.
• Shell corporation : legálne registrovaná spoločnosť s malým alebo žiadnym majetkom, ktorá neposkytuje žiadne služby ani produkty. Môže sa založiť spoločnosť shell na zákonné alebo nezákonné účely. Môžu byť zriadené a použité na skrytie obchodných vzťahov a vlastníctva pred orgánmi. Môžu sa použiť na uvedenie na trh, na získanie financovania alebo - v nezákonných prípadoch - na daňové úniky alebo pranie špinavých peňazí.
• Krátka : pozícia prijatá v cennom papieri, kde sa akcie požičiavajú, predávajú a potom nakupujú späť. Krátka pozícia je opakom dlhej pozície - dlhá pozícia je režimom, prostredníctvom ktorého ľudia väčšinou investujú do cenných papierov. Na dlhej pozícii si človek kúpi akciu v nádeji, že sa cena zvýši, aby mohol predať za zisk. V krátkej pozícii, jeden predáva akcie v nádeji, že cena klesá, takže si ju môže kúpiť späť za nižšiu cenu za zisk. Keď Axelrod dostal vetru faux fúzie medzi Lumetherm a Electric Sun, poradil svojim obchodníkom skrátiť Lumetherm. To sa obchodovalo na 35 dolárov, ale Axelrod veril, že klesne na 32 dolárov. Cena v skutočnosti klesla na 31, 19 dolárov, obchodník pokryl krátku a Ax Capital zarobil 18 miliónov dolárov na krátku stratégiu.
• Krátke stlačenie : Ide o udalosť, ktorá nastane, keď sa cena akcií zvýši, čo núti predajcov nakrátko opustiť a uzavrieť svoje krátke pozície, aby znížili svoje straty. Škriabanie spätného odkúpenia akcií núti ceny ísť ešte vyššie v dôsledku vnímaného vyššieho dopytu. Vo svojej obhajobe za vrhnutie manažéra hedgeového fondu v Piemonte Capital Steven Birch pod autobusom Bobby Axelrod tvrdil, že Birch ho minulý rok krátko vytlačil zo zdravotníckych organizácií (HMO). To v podstate znamená, že Axelrod zaujal krátku pozíciu v sektore HMO s očakávaním, že toto odvetvie sa zrúti, zatiaľ čo Birch zaujal dlhé miesto a kúpil HMO v dostatočnom množstve na zvýšenie cien akcií HMO, čím vytlačil Axelroda z jeho krátkej pozície. pozície. Chuck Rhoades Sr., otec amerického prokurátora, sa podobne snažil vytlačiť Axu zo svojej krátkej pozície na Cross-Co Trucking prečerpaním ceny akcií.
• Sociálne zodpovedné investovanie : Etická investičná stratégia, ktorá sa zameriava výlučne na cenné papiere spoločností propagujúcich určité environmentálne a spoločenské hodnoty. Investori, ktorí sa venujú spoločensky zodpovednému investovaniu, často vkladajú svoje peniaze do ekologických spoločností a vyhýbajú sa zásobám hriechu, ako sú alkohol, tabak a hazardné spoločnosti, ako aj tým, ktorí sa zaoberajú sexuálnym priemyslom.
• Sofistikovaný investor : Investor s potrebnými znalosťami a investíciami, ktorý mu umožňuje porozumieť rizikám investičného nástroja.
• Fond štátneho majetku : rezervný fond krajiny, ktorý sa používa na investície do projektov, z ktorých bude mať úžitok krajina. Financovanie SWF pochádza z rezerv centrálnych bánk, ktoré sa vytvárajú z rozpočtových a obchodných prebytkov.
• Spinoff : druh odpredaja, pri ktorom spoločnosť rozdelí a predá nové akcie časti svojho podnikania s cieľom vytvoriť novú a nezávislú spoločnosť. Tieto nové subjekty sú vyčlenené z očakávania, že budú rentabilnejšie ako súčasť pôvodnej spoločnosti.
• Spike : V technickom obchodovaní špica označuje neobvyklú nákupnú alebo predajnú aktivitu na sklade, ktorá spôsobuje veľké zvýšenie alebo zníženie smeru ceny, a to všetko v krátkom časovom období. V pilotnej epizóde Ari Spyros zdieľa s americkým zástupcom Chuckom Rhoadesom svoje zistenia týkajúce sa jednodňového nákupu špičky v akciách Pepsum Pharmaceuticals, ktorý bol vyvolaný obchodnou aktivitou troch malých fondov, ktoré majú dôverné informácie, ktoré ich vedú, ako nakupovať a predávať akciu.,
• Hypotekárne záložné právo: Druh hypotéky vydávanej vysokorizikovým dlžníkom so slabým úverom. Úroková sadzba pre hypotekárnu hypotéku je vyššia ako úroková sadzba. Hypotekárne záložné úvery boli do značnej miery zodpovedné za zlyhanie trhu s nehnuteľnosťami na bývanie, ktoré viedlo k finančnej kríze. Veritelia uvoľnili svoje úverové praktiky a poskytli hypotéky tým, ktorí majú nízke kreditné skóre, bez akontácie a zriedka akýkoľvek dôkaz o príjme. Keď hodnoty poklesli, mnohí dlžníci zlyhali v plnení svojich záväzkov, čo ponechávalo banky zakódovanie.
• Prevzatie : Prevzatie nastane, keď nadobúdajúca spoločnosť nakúpi väčšinový podiel v cieľovej spoločnosti, aby prevzala úplnú kontrolu nad touto spoločnosťou. Prevzatie môže byť vítanou alebo nepriateľskou rozmanitosťou.
• Obchodovanie podľa dohody : Toto sa týka akcií alebo opcií, s ktorými sa často neobchoduje, a preto sú nelikvidné. Predajca, ktorý chce vyradiť svoje akcie spoločnosti, ktorá obchoduje iba príležitostne a na základe dohody, bude pre kupujúceho veľmi ťažké nájsť.
• Obchod na okraji : Stručne povedané, znamená to obchodovanie s vypožičanými peniazmi. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.