Predstavujeme ružové listy: mimoburzový trh

Ružové listy sú voľne predajným trhom (OTC), ktorý elektronicky spája sprostredkovateľov s brokermi. Neexistuje žiadne obchodné minimum a kotácie sa robia aj elektronicky. Keďže neexistuje centrálna obchodná minimálna hodnota alebo burza cenných papierov, ako je NYSE, spoločnosti kótované na čiernom zozname nemajú rovnaké kritériá, aké musia spĺňať spoločnosti kótované na národných burzách. Ružové listy dostali svoje meno, pretože pôvodné ružové listy boli skutočne vytlačené a distribuované na ružových kusoch papiera.

V tomto článku opíšeme, aké cenné papiere sú na ružových listoch, spolu s ich rizikami a potenciálnymi výhodami.

Požiadavky na kótovanie

Spoločnosti kótované na ružovom liste nemusia byť kótované. Všetky spoločnosti, ktoré musia urobiť, aby boli uvedené na ružových listoch, sú predložené formuláre s názvom Formulár 211 s jednotkou OTC Compliance Unit. Spravidla sa to robí v mene spoločnosti tvorcom trhu. Formulár musí obsahovať aktuálne finančné informácie. Čím je spoločnosť ochotnejšia ukázať svoje knihy, tým ľahšie je pre makléra-obchodníka uviesť cenu pre túto spoločnosť. Niektoré spoločnosti to uľahčia a iné nie; nie sú povinní tak urobiť, a preto nie je transparentnosť porovnateľná s financiami spoločností kótovaných na burze.

Spoločnosti kótované na ružových listoch sú zvyčajne veľmi malé, pevne držané a možno s nimi tiež obchodovať na tenkej vrstve. Najťažšia časť o spoločnostiach kótovaných na zozname s ružovými listami je veľa z nich, dokonca ani Komisii, Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) nepodávajú výročné ani pravidelné správy. To môže pre priemerného investora veľmi sťažiť - ak nie takmer nemožné - získať skutočné informácie týkajúce sa týchto spoločností.

(Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si SEC Filings: Formuláre, ktoré potrebujete vedieť .)

OTCBB verzus ružové listy

Možno ste už videli výraz „OTCBB“ na cenovej ponuke, čo je skratka pre nástenku Over-the-Counter Bulletin Board. OTCBB je kotačná služba, ktorá obsahuje aj zoznam cenných papierov obchodovaných mimo burzy. Ružové listy sú súkromnou spoločnosťou, zatiaľ čo spoločnosť Nasdaq vlastní a prevádzkuje OTCBB.

Ďalším rozdielom medzi ružovými listami a OTCBB je to, že pre OTCBB sú prísnejšie normy. Emitenti OTCBB sa musia zaregistrovať v SEC. Na účely tohto článku budeme diskutovať iba o systéme ponúkania ružových listov.

(Ak sa chcete dozvedieť viac o OTCBB, prečítajte si Spot Hotshot Penny Stocks .)

Potenciálne prínosy a riziká

výhody

Najväčšou výhodou obchodovania s ružovými listami je to, že sú veľmi lacné na akciu - niektoré stoja dokonca menej ako 1 dolár. Z tohto dôvodu môžu aj pohyby penny znamenať veľkú návratnosť pre investora z dôvodu vyšších úrovní volatility.

Ďalšou výhodou je nájdenie kedysi silnej spoločnosti, ktorá bola následne porazená. Ak by bola spoločnosť raz kótovaná na významnej burze cenných papierov, ako je NYSE, ale bola zrušená, pretože už nespĺňa určité požiadavky, investor by mohol kúpiť akcie tejto spoločnosti s nádejou, že by mohla uskutočniť návrat. Zvyčajne je spoločnosť vyradená z dôvodu významnej finančnej udalosti, ktorá robí budúcnosť spoločnosti bezútešnou.

Byť skoro na párty nemusí byť hip, ale byť skoro na vzrastajúcej populácii určite je. Pokiaľ ide o spoločnosti kótované na ružových listoch, môžete investovať do malej spoločnosti, ktorá nemusí byť známa na vnútroštátnej úrovni. Investície do tejto spoločnosti môžu byť celkom ziskové, ak budú naďalej rásť; v budúcnosti môže dokonca skončiť na významnej burze.

Ďalšou výhodou firiem s ružovými listami je zavedenie novej klasifikácie alebo systému úrovní pre rozlíšenie zásob. Tieto úrovne uľahčujú vyhýbanie sa rizikovejším spoločnostiam kótovaným na trhu s ružovými listami.

(Viac informácií o iných systémoch klasifikácie zásob nájdete v časti GICS verzus ICB: Konkurenčné systémy na klasifikáciu zásob .)

nevýhody

Nemalo by sa zabúdať na to, že investori musia zvážiť aj veľa nevýhod. V prvom rade sú obmedzené informácie. Spoločnosti kótované na ružovom liste nemusia investorom oznamovať žiadne informácie. To môže sťažiť informácie o tom, čo kupujete a ako spoločnosť postupuje.

Nevýhodou sú spoločnosti, ktoré sú predmetom obchodovania. Iste, môžete si kúpiť 1 000 akcií nasledujúceho Microsoftu, ale čo keby ste dosiahli pekný zisk a chcete predať? Ak sa s akciami obchoduje slabo, šance na odchod bez toho, aby sa znížila cena, sú malé. Bez ohľadu na to, aký trh je, ak nemôžete nájsť kupujúceho, nedostanete sa zo svojej pozície, a to je ešte ťažšia situácia, pokiaľ ide o spoločnosti kótované na ružových listoch. Spready s požiadavkou na ponuku sú veľmi vysoké a vysoké rozpätia s požiadavkou na ponuku môžu sťažiť nadviazanie pozície na sklade.

(Ak si chcete prečítať viac, prečítajte si časť Základy šírenia cenových ponúk .)

Investori si tiež musia byť vedomí, že na tieto spoločnosti sa zvyčajne nevzťahujú analytici. Ak čítate alebo sledujete finančné médiá, zriedka (ak vôbec) pokrývajú spoločnosť, ktorá nie je kótovaná na hlavnej burze. Vyžaduje si to oveľa väčšiu starostlivosť zo strany investora na nájdenie informácií. Tieto informácie samozrejme môžu alebo nemusia byť nakoniec užitočné.

Systém vrstiev ružových listov

Systém ružových listov má teraz úrovne trhu, aby sa spoločnosti zaradili do zoznamu podľa ich „nebezpečenstva“ alebo úrovne rizika. Tieto úrovne umožňujú investorovi rýchlo získať predstavu o tom, akú spoločnosť kupuje.

Dôveryhodná úroveň

Prvá úroveň obsahuje medzinárodné aj americké spoločnosti, ktoré OTC trh s ružovými listami považoval za dôveryhodné a priateľskejšie pre investorov.

• Medzinárodný premiér QX. Tieto spoločnosti sú založené v zahraničí a sú kótované na medzinárodnej burze, stále však spĺňajú finančné požiadavky NYSE Worldwide List Standards. Tieto spoločnosti zaviedli nezávislý audit a poskytli okamžité osvedčenie generálneho riaditeľa o akomkoľvek nesúlade so správou a riadením spoločnosti. Tieto spoločnosti, aj keď sú kótované v inej krajine na inej burze, stále poskytujú NYSE písomné a aktualizované oznámenie o svojich postupoch riadenia a správy spoločností.
• Premiéra QX. Ide o spoločnosti kótované na území USA, ktoré spĺňajú štandardy kótovania na kapitálovom trhu Nasdaq. Tieto spoločnosti môžu, ale nemusia podávať správy SEC, napriek tomu sa stále riadia všetkými pokynmi uvedenými v Nasdaq.

Priehľadná vrstva

Táto úroveň je nižšia ako úroveň Dôveryhodné a skladá sa z nasledujúceho:

• Ružová ponuka OTCBB. Tieto spoločnosti sú uvedené v systéme ružových listov aj v OTCBB. Väčšina všetkých mimoburzových zásob bude uvedená na zozname. OTCBB vyžaduje, aby tieto spoločnosti podávali správy SEC často.
• Iba OTCBB. Je to zrejmé, pretože ide o spoločnosti kótované iba na trhu OTCBB.
• Aktuálne informácie. Ide o spoločnosti, ktoré poskytujú informácie prostredníctvom sekcie SEC alebo OTC Zverejňovanie a spravodajstvo. Tieto informácie nie sú staršie ako šesť mesiacov. Aby spoločnosti zostali na tejto úrovni a neboli posunuté nadol, musia do 75 dní od skončenia posledného štvrťroka podať štvrťročnú alebo výročnú správu. OTC trh s ružovými listami overí, či boli informácie zverejnené.

Zúfalá úroveň

Táto úroveň nie je pre slabé srdce. Spoločnosti, ktoré patria do tejto úrovne, budú všetky uvedené na zozname

• Obmedzené informácie. Ide o spoločnosti, ktoré spĺňajú jedno z nasledujúcich kritérií:
  
  • Majú informácie, ktoré sú dostupné širokej verejnosti, ale sú staršie ako šesť mesiacov a zvyčajne nie sú v súlade s pokynmi pre obchodovanie s OTC ružovými listami.
  • Tieto spoločnosti sa mohli obrátiť aj na SEK, ale neaktualizovali svoje informácie.
  • Uvidíte tu aj spoločnosti, ak poskytli informácie v OTC Zverejnenie a spravodajstvo. Musia mať minimálne súvahu, výkaz ziskov a strát a nesplatené akcie za posledných šesť mesiacov.
  • V tomto zozname sa objavia aj spoločnosti, ktoré zbankrotovali. Od týchto novo konkurzných spoločností sa vyžaduje, aby bezodkladne informovali informácie o OTC zverejňovaní a spravodajských službách.

Tmavá / zaniknutá vrstva

Do tejto pamätne menovanej úrovne spadajú dva typy spoločností:

• Žiadna informácia. Táto kategória sa zobrazí so znamienkom zastavenia ako symbol. Ide o spoločnosti, ktoré sú zaniknuté alebo za posledných šesť mesiacov nezaevidovali žiadne informácie ani v SEK, ani v OTC Zverejnení a spravodajských službách. Tieto spoločnosti sú tie, o ktorých musíte byť veľmi opatrní.
• Gray Market. Symbol sivého trhu je výkričník. Spoločnosti v tejto kategórii nemajú tvorcu trhu. Tieto spoločnosti nie sú kótované na OTCBB ani na ružových listoch. Táto kategória nemá žiadnu transparentnosť trhu. Obchody v tejto kategórii vykonáva sprostredkovateľ-obchodník a sú hlásené svojej samoregulačnej organizácii (SRO). SRO bude distribuovať obchodné informácie, a tak bude možné sledovať ceny.

Toxická vrstva

Táto úroveň propaguje svoju extrémnu úroveň rizika tým, že má symbol lebky a kríženia. V tejto skupine je iba jedna kategória:

• Výstraha Emptor. Názov tu hovorí všetko: „kupujúci si dávajte pozor.“ Vrstva Caveat Emptor je na webovej stránke ružových listov opísaná ako „akcie, ktoré sú predmetom nevyžiadaného spamu, pochybnej propagácie, regulačných pozastavení, rušivých podnikových akcií (vrátane spätných fúzií) alebo iných obáv vo verejnom záujme“. Ide o spoločnosti, ktoré sú podvodmi alebo nie sú skutočnými podnikmi.

(Ak sa chcete dozvedieť viac o tom, ako sa môže investovať do ružového papiera, prečítajte si časť Wham Bam Micro-Cap Scam .)

Ako investovať do zásob Pink Pink

Ak máte záujem investovať do akcií s ružovými listami, budete musieť nájsť makléra. Ak už máte sprostredkovateľský účet, je pravdepodobné, že sprostredkovateľ vám umožní obchodovať s akciami s ružovými listami, aj keď niektoré maklérske firmy povoľujú iba ostreľovaným klientom obchodné oprávnenia na trhu s ružovými listami.

Tiež vás požiadajú, aby ste podpísali dodatočný formulár, ktorý hovorí, že rozumiete rizikám spojeným s obchodovaním s akciami s ružovými listami. Mnoho investorov rád používa iného makléra s lepšími sadzbami - niektorí si budú účtovať paušálny poplatok a iní budú účtovať iný poplatok pri obchodovaní s akciami s ružovými listami.

Spodný riadok

Nemali by ste zabúdať, že je uvedených veľa spoločností, ktoré nemajú záujem poskytovať informácie, a investovanie do nich môže znamenať stratu všetkých peňazí, ktoré ste investovali. Najväčšou príťažlivosťou spoločností pôsobiacich v oblasti ružového papiera je ich nízka cena a sú príťažlivé pre tých investorov, ktorí sa skutočne chcú dostať na prízemie začínajúcej spoločnosti. Pochopenie rizík a možnosti straty celej vašej investície vám umožní robiť lepšie rozhodnutia týkajúce sa týchto najviac špekulatívnych akcií.

Ružové listy prešli dlhú cestu a pomocou rozširujúcich sa mimoburzových trhov boli stanovené ďalšie informácie a niektoré štandardy, aby investorom pomohli zistiť informácie o spoločnostiach uvedených na ružových listoch. Zavedenie nového systému úrovní umožní lepšie vybaviť tie ďalšie legitímne spoločnosti kótované na trhu s ružovými listami tak, aby prilákali investorov. Venujte osobitnú pozornosť stupňovitému systému, ktorý vytvoril trh s ružovými listami, a pred začatím ponorenia sa do akcií s ružovými listami sa obráťte na investičného odborníka, ktorý vám pomôže nasmerovať vás správnym smerom.