Peňažné distribučné práva - IDR
Peňažné distribučné práva (IDR) dávajú generálnemu partnerovi zvyšujúci sa podiel na dodatočnom rozdeliteľnom peňažnom toku spoločnosti s ručením obmedzeným. Pri použití v partnerských komanditných partnerstvách (MLP) sa zvyšuje IDR distribúcia na jednotku pre komanditných partnerov. Podiel generálneho partnera na postupnom rozdeliteľnom peňažnom toku sa zvyčajne začína na 2% a stúpa na vyššiu úroveň, napríklad 20% alebo 50%. IDR sa používajú na zosúladenie záujmov všetkých strán v partnerstve.
Vysvetlené stimulačné práva na distribúciu
Hlavný rozvrh IDR spoločnosti s ručením obmedzeným má tendenciu byť štruktúrovaný tak, aby povzbudil generálneho partnera, aby podporoval rast distribúcie pre komanditistov. Ak výplaty pre komanditistov dosiahli vopred stanovenú úroveň, potom generálny partner dostane stále vyššiu platbu na základe prírastku peňažných tokov komanditnej spoločnosti. Motivačné distribučné práva sa vo všeobecnosti určujú na základe štvrťročných údajov o distribúcii.
Investori MLP často IDR často nepochopili, pretože môžu byť zložité a relatívne nezvyčajné. Niektorí všeobecní partneri zneužívajú mechanizmus IDR, čo im vedie k nadmerným platbám. Každý IDR v rámci MLP je štruktúrovaný odlišne, a preto sú potenciálnym limitovaným partnerom MLP prospešné pri analýze tejto štruktúry pri akejkoľvek potenciálnej investícii. Niektoré štruktúry môžu mať za následok podporu alebo inhibíciu rastu distribúcie pre obmedzených partnerov.
Incentívne distribučné práva: na čo sa pozerať
Niektoré práva na motivačnú distribúciu sú štruktúrované tak, aby nespravodlivo prospievali generálnemu partnerovi (GP). Bob Coble, manažér portfólia a analytik písajúci pre fondy Oppenheimer, poskytuje niekoľko príkladov IDR mechaniky v rámci MKP:
„Kinder Morgan Energy Partners (NYSE: KMP), v upravenom základe, distribuovala 0, 63 USD za jednotku do svojich LP v roku 1995 a 2, 1 milióna USD do GP prostredníctvom IDR. V roku 2013, pred tým, ako jej GP rozšírila KMP, Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI), spoločnosť KMP platila za svoje LP 5, 33 dolárov za jednotku a ročne 1, 6 miliardy dolárov spoločnosti KMI prostredníctvom IDR. Za malé prírastkové investície zaznamenala spoločnosť KMI 75 000% zvýšenie cash flow IDR, čo predstavovalo 52% celkový peňažný tok distribuovaný spoločnosťou KMP. “
„Plains All American Pipeline LP (NYSE: PAA). V roku 1999, PAA, upraveným spôsobom, distribuovala 0, 92 USD za jednotku do svojich LP a 230 000 USD k svojmu GP prostredníctvom IDR. Za posledný štvrťrok pred reštrukturalizáciou IDR PAA. distribuovala 2, 80 dolárov za jednotku do svojich LP a 615 miliónov dolárov ročne pre svojho GP prostredníctvom IDR. Pre malé dodatočné investície generálny partner PAA zaznamenal 250 000% nárast cash flow IDR, čo predstavovalo 34% z celkových peňažných tokov distribuovaných PAA . "
Ako poznamenal Coble, stimulácia hlavného partnera môže byť obrovská. To vo všeobecnosti znamená, že komanditnému partnerovi sa darilo dobre aj po dlhú dobu. A ak by výkon MLP mal klesnúť, mal by obmedzený partner vidieť, že ich peňažný tok je zasiahnutý menej drasticky ako generálny partner kvôli štruktúre IDR. Výhodou pre komanditistov je to, že obchodujú s časťou (alebo mnohými) pozitívnou situáciou pre stabilnejší a spoľahlivejší cash flow. Aspekty cash flow a rizikové aspekty IDR však často vedú k sporným vzťahom medzi komanditistami a generálnymi partnermi. Niektorí praktickí lekári zneužívajú mechanizmus IDR a vytvárajú podmienky, ktoré ich drasticky uprednostňujú pred obmedzenými partnermi.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.