Ako je v podnikoch zabránené zneužívaniu dôverných informácií

Spoločnosti a regulačné orgány sa snažia zabrániť obchodovaniu s využitím dôverných informácií s cieľom zabezpečiť integritu trhov a udržiavať dobré meno. Nie všetky dôverné informácie sú však nezákonné. Riaditelia, zamestnanci a vedenie spoločnosti môžu nakupovať alebo predávať akcie spoločnosti s osobitnými znalosťami, pokiaľ tieto transakcie zverejnia Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC); tieto obchody sa potom zverejnia.

Zneužívanie dôverných informácií sa stáva nezákonným, ak napríklad zamestnanci alebo zástupcovia spoločnosti poskytnú materiálne neverejné informácie napríklad svojim priateľom, rodine alebo správcom fondov. Ďalším spôsobom, ako môže dôjsť k zneužitiu dôverných informácií, je skutočnosť, že zamestnanci, ktorí nie sú spoločnosťami spoločnosti, ako napríklad štátni regulátori alebo účtovnícke firmy, právnické firmy alebo sprostredkovatelia, získavajú od svojich klientov významné neverejné informácie a tieto informácie využívajú na svoj zisk.

Ako regulačné orgány bránia obchodovaniu s využitím dôverných informácií

Vláda sa snaží zabrániť obchodovaniu s využitím dôverných informácií a odhaľovať ho sledovaním obchodnej činnosti na trhu. SEC monitoruje obchodnú činnosť, najmä v súvislosti s dôležitými udalosťami, ako sú oznamovanie ziskov, akvizície a iné udalosti, ktoré sú významné pre hodnotu spoločnosti, ktorá môže významne posunúť ich ceny akcií. Tento dohľad môže odhaliť veľké a nepravidelné obchody týkajúce sa týchto významných udalostí a viesť k vyšetrovaniu, či boli obchody legitímne alebo či boli výsledkom dôverných informácií poskytnutých tým, ktorí tieto obchody založili.

Sťažnosti obchodníkov, ktorí pri veľkých obchodoch stratia značné sumy, sú ďalším spôsobom, ktorý regulačné orgány bránia vyšetrovaniu v rámci zasvätených osôb a začali s ním vyšetrovanie. Keďže sa interní obchodníci často snažia využiť svoje interné informácie v maximálnej možnej miere, často sa obracajú na opčné trhy, kde môžu efektívne využiť svoje obchody a zvýšiť svoje výnosy. Ak má obchodník osobitné vedomosti o tom, že sa spoločnosť získava, môže si v obchode kúpiť veľké množstvo opcií na volanie; podobne, ak obchodník pred akýmkoľvek oznámením vie, že spoločnosť bude vykazovať zisky hlboko pod odhadmi Wall Street, potom tento obchodník môže zaujať veľkú pozíciu v predajných opciách. Takéto obchody pred veľkými udalosťami môžu regulačným orgánom signalizovať, že niekto obchoduje s dôvernými informáciami; veľké straty, ktoré investori utrpeli bez podstatných neverejných informácií na druhom konci týchto obchodov, tiež spôsobujú, že sa títo investori prihlásia a oznámia neobvyklé výnosy.

Regulačné orgány tiež bránia a odhaľujú obchodovanie zasvätených osôb prostredníctvom zasvätených osôb so znalosťami obchodov s podstatnými neverejnými informáciami. SEK získava tipy od informátorov, ktorí prišli s vedomím, že ľudia obchodujú s takýmito informáciami. Whistleblowers môžu byť zamestnancami príslušnej spoločnosti alebo môžu byť zamestnancami dodávateľov, klientov alebo firiem poskytujúcich služby. Whistleblowers majú podnety na to, aby sa prihlásili podľa zákona prijatím 10 až 30% pokút vybraných z úspešných trestných stíhaní obchodovania s využitím dôverných informácií. Médiá alebo samoregulačné agentúry, ako napríklad Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA), môžu byť tiež počiatočným zdrojom pre SEC, keď začne vyšetrovanie zasvätených obchodov.

Ako spoločnosti bránia obchodovaniu s využitím dôverných informácií

Predtým, ako sa zvýši na vládnu úroveň, spoločnosti prijmú niekoľko opatrení, aby zabránili zneužitiu dôverných informácií v rámci svojich cenných papierov. Niektoré spoločnosti majú obdobia výpadku, keď dôstojníci, riaditelia a iní určení ľudia nie sú oprávnení kupovať cenné papiere spoločnosti, zvyčajne okolo oznámenia o výnosoch. Spoločnosť môže tiež požadovať od dôstojníkov, riaditeľov a iných, aby zúčtovali svoje nákupy alebo predaje cenných papierov spoločnosti s jej hlavným právnym zástupcom (CLO), aby sa predišlo akémukoľvek konfliktu záujmov alebo porušovaniu zákonov o cenných papieroch.

Okrem týchto opatrení spoločnosti zvyčajne implementujú vzdelávací program pre svojich zamestnancov, v ktorom sa učia, ako sa vyhnúť účasti na obchodovaní s využitím dôverných informácií alebo zdieľaní významných neverejných informácií. Napríklad zamestnanci sa môžu naučiť, čo sa považuje za podstatné a čo sa považuje za neverejné, okrem toho, že sa učia nezverejňovať informácie týkajúce sa zárobkov, prevzatí, ponúkaných bezpečnostných služieb alebo súdnych sporov s cudzincami.