Ako Federálny rezervný systém ovplyvňuje sadzby hypoték
Podľa Bankrate úroková sadzba na 30-ročnú pevnú hypotéku od marca 2017 vzrástla o 4, 38%, a to o 81 bázických bodov od volieb, kedy Federálny rezervný systém raz zvýšil úrokové sadzby. Aj keď Fed nemá možnosť priamo stanoviť hypotekárne sadzby, vytvára menovú politiku, ktorá nepriamo ovplyvňuje tieto sadzby. ( Súvisiace koľko vplyv má Fed?)
Napríklad v reakcii na finančnú krízu podnikol Federálny rezervný systém neobvyklý krok v začatí programu kvantitatívneho uvoľňovania, v ktorom kúpil cenné papiere zabezpečené hypotékou a vládny dlh vo forme štátnych dlhopisov. Program, ktorý sa začal v novembri 2008 a ktorý sa skončil v roku 2014, zvýšil ponuku peňazí vo finančných systémoch krajiny.
Toto povzbudilo banky, aby ľahšie požičiavali peniaze. Zvýšila tiež cenu a znížila ponuku druhov cenných papierov, ktoré Fed kúpil. Všetky tieto kroky mali za následok udržanie nízkych úrokových sadzieb vrátane hypotekárnych úverov. (Pozri tiež: Kvantitatívne zjednodušenie: Funguje to?)
Nástroje menovej politiky
Cieľom Federálneho rezervného systému je prostredníctvom svojej menovej politiky ovplyvňovať úroveň hospodárstva, inflácie a zamestnanosti. Jedným z nástrojov, ktoré používa na vykonávanie menovej politiky, je stanovenie cieľa sadzby federálnych fondov. Toto je krátkodobá úroková sadzba, za ktorú finančné inštitúcie USA (ako sú banky, úverové zväzy a iné v systéme federálnych rezerv) požičiavajú navzájom peniaze cez noc, aby splnili povinnú úroveň rezerv. Každá požičiavajúca a požičiavajúca banka dojednáva úrokovú sadzbu individuálne. Priemer všetkých týchto sadzieb spolu tvorí sadzbu federálnych fondov.
Rovnako ako v prípade hypotekárnych sadzieb, Federálny rezervný systém priamo nestanovuje sadzbu federálnych fondov. Namiesto toho stanovuje cieľ pre sadzbu federálnych fondov a zapája sa do akcií na ovplyvnenie kurzu smerom k cieľu. Sadzba federálneho fondu ovplyvňuje všetky ostatné sadzby vrátane krátkodobých a dlhodobých úrokových mier, forexu a mnohých ďalších následných účinkov. V posledných rokoch si Fed udržal cieľovú sadzbu federálnych fondov na najnižšej možnej úrovni - od 0, 25% do 0, 75%.
Hlavným spôsobom, ako môže Fed ovplyvniť sadzbu federálnych fondov, je použitie ďalšieho z nástrojov menovej politiky - operácie na voľnom trhu. V takom prípade Fed nakupuje a predáva štátne cenné papiere, ako napríklad dlhopisy. Ak chce centrálna banka sprísniť menovú politiku a dosiahnuť vyššiu mieru federálnych fondov, absorbuje peniaze zo systému predajom štátnych dlhopisov.
A keď chce jednoduchšiu menovú politiku a zameriava sa na nižšiu sadzbu federálnych fondov, Fed sa zapája do opačného postupu nákupu štátnych cenných papierov, aby do systému vložil viac peňazí. Odkiaľ pochádzajú peniaze na nákup všetkých týchto štátnych dlhopisov? Ako centrálna banka môže Fed jednoducho vytvárať peniaze.
Okrem zamerania sadzby federálnych fondov a využívania operácií na voľnom trhu má Fed aj ďalšie nástroje na ovplyvňovanie menovej politiky. Medzi ne patrí zmena požiadaviek na bankové rezervy tým, že sa zvýšia alebo znížia, zmena podmienok, za ktorých poskytuje bankám svoje diskontné okno, a zmena úrokovej sadzby, ktorú vypláca z bankových rezerv, ktoré má pri vklade.
Zvlnenie efekt
Ak Federálny rezervný systém znemožní pôžičky bánk zameraním sa na vyššiu sadzbu federálnych fondov, banky zase prenesú vyššie náklady na svojich zákazníkov. Úrokové sadzby z úverov spotrebiteľom vrátane hypotekárnych úrokových mier majú tendenciu stúpať. A ako sa zvyšujú krátkodobé úrokové sadzby, zvyčajne stúpajú aj dlhodobé úrokové sadzby. Keď sa tak stane a úroková sadzba 10-ročného štátneho dlhopisu, ktorá ovplyvňuje sadzbu konvenčnej 30-ročnej hypotéky, stúpa, hypotekárne sadzby tiež rastú. ( Súvisiace spletité úrokové sadzby, úrokové sadzby hypoték a ekonomika)
Hypotekárni veritelia stanovujú úrokové sadzby na základe svojich očakávaní budúcej inflácie a úrokových mier. Tieto sadzby ovplyvňujú aj ponuka a dopyt po hypotekárnych záložných listoch. Činnosť Federálneho rezervného systému má teda vlnivý účinok z hľadiska ovplyvnenia hypotekárnych sadzieb.
Spodný riadok
Cieľom Federálneho rezervného systému je udržiavať ekonomickú stabilitu a ovplyvňovať sadzby bankových úverov.
Keď chce Fed oživiť ekonomiku, obvykle je lacnejšie hypotéku uzavrieť. A keď sa chce Fed zastaviť v ekonomike, koná tak, že odčerpáva peniaze zo systému, čo znamená, že dlžníci pravdepodobne zaplatia vyššiu úrokovú sadzbu na hypotéky.