Hedging vs. špekulácia: Aký je rozdiel?

Špekulanti a zaisťovatelia sú rôzne pojmy, ktoré opisujú obchodníkov a investorov. Špekulácie zahŕňajú pokus o zisk zo zmeny ceny cenného papiera, zatiaľ čo hedžové pokusy znížiť mieru rizika alebo volatility spojené so zmenou ceny cenného papiera.

Zaistenie zahŕňa zaujatie kompenzačnej pozície v deriváte s cieľom vyrovnať všetky zisky a straty so základným aktívom. Zaistenie sa snaží eliminovať volatilitu spojenú s cenou aktíva tým, že vyrovnáva pozície, ktoré sú v rozpore s tým, čo má investor v súčasnosti. Na druhej strane hlavným účelom špekulácií je profitovať zo stávok na smer, ktorým sa bude majetok pohybovať.

Kľúčové jedlá

• Hedging sa snaží znížiť mieru rizika alebo volatility spojenú so zmenou ceny cenného papiera.
• Špekulácie sa týkajú pokusu o zisk zo zmeny ceny cenných papierov a sú zraniteľnejšie voči výkyvom na trhu.
• Hedžéri sú považovaní za averziu k riziku a špekulanti za milovníkov rizika.

zaisťovacie

Zabezpečovatelia znižujú svoje riziko tým, že zaujímajú opačné postavenie na trhu ako to, čo sa snažia zaistiť. Ideálna situácia v hedgingu by spočívala v tom, že by jeden efekt zrušil iný.

Napríklad predpokladajme, že spoločnosť sa špecializuje na výrobu šperkov a má veľkú zmluvu splatnú do šiestich mesiacov, pre ktorú je zlato jedným z hlavných vstupov spoločnosti. Spoločnosť sa obáva volatility trhu so zlatom a je presvedčená, že ceny zlata sa môžu v blízkej budúcnosti podstatne zvýšiť. S cieľom chrániť sa pred touto neistotou si spoločnosť mohla kúpiť šesťmesačnú futures na zlato. Týmto spôsobom, ak zlato zažije 10 percentné zvýšenie ceny, futures kontrakt zablokuje cenu, ktorá kompenzuje tento zisk.

Ako vidíte, zabezpečovatelia sú síce chránení pred stratami, ale tiež sú chránení pred ziskami. Portfólio je diverzifikované, ale stále je vystavené systematickému riziku. V závislosti od politiky spoločnosti a typu podnikania, ktoré podniká, sa môže rozhodnúť zaistiť proti určitým obchodným operáciám, aby sa znížili výkyvy v jej zisku a aby sa chránili pred akýmkoľvek rizikom poklesu.

Aby sa toto riziko zmiernilo, investor zaisťuje svoje portfólio skrátením termínovaných kontraktov na trhu a nákupom opcií na predaj proti dlhým pozíciám v portfóliu. Na druhej strane, ak si špekulanti všimnú túto situáciu, môžu sa pokúsiť skrátiť fond obchodovaný na burze (ETF) a futures kontrakt na trhu s cieľom dosiahnuť potenciálny zisk pri poklese.

špekulácie

Spekulanti obchodujú na základe svojich vzdelaných odhadov, na ktorých sa domnievajú, že trh smeruje. Napríklad, ak sa špekulanti domnievajú, že cena akcie je predražená, môže ju nakrátko predať a počkať, kým cena akcie neklesne, v tom okamihu odkúpi akcie späť a získa zisk.

Špekulanti sú zraniteľní ako pre trh, tak aj pre trh; preto môže byť špekulácia mimoriadne riskantná.

Hedgers sa snaží znížiť riziká spojené s neistotou, zatiaľ čo špekulanti vsádzajú proti pohybom trhu, aby sa pokúsili profitovať z kolísania ceny cenných papierov.

Hedging vs. príklad špekulácie

Je dôležité poznamenať, že hedging nie je to isté ako diverzifikácia portfólia. Diverzifikácia je stratégia riadenia portfólia, ktorú investori používajú na vyrovnanie konkrétneho rizika v jednej investícii, zatiaľ čo hedging pomáha znižovať straty tým, že zaujme kompenzačnú pozíciu. Ak chce investor znížiť svoje celkové riziko, nemal by dať všetky svoje peniaze do jednej investície. Investori môžu rozdeliť svoje peniaze do viacerých investícií na zníženie rizika.

Predpokladajme napríklad, že investor má investovať 500 000 dolárov. Investor môže diverzifikovať a dať peniaze do rôznych akcií v rôznych odvetviach, nehnuteľnostiach a dlhopisoch. Táto technika pomáha diverzifikovať nesystematické riziko; inými slovami, chráni investora pred tým, ako je ovplyvnená akoukoľvek individuálnou udalosťou v investícii.

Ak sa investor obáva nepriaznivého poklesu ceny svojej investície, môže zaistiť svoju investíciu tak, aby bola chránená kompenzačná pozícia. Predpokladajme napríklad, že investor bude investovaný do 100 akcií akcií ropnej spoločnosti XYZ a domnieva sa, že nedávny pokles cien ropy bude mať nepriaznivý vplyv na jeho zisky. Investor nemá dostatok kapitálu na diverzifikáciu svojej pozície; investor sa namiesto toho rozhodne zaistiť svoju pozíciu nákupom opcií na ochranu. Investor môže kúpiť jednu opciu s právom predaja, aby ochránil pred poklesom ceny akcií, a za opciu zaplatí malú prémiu. Ak XYZ zmešká svoje odhady výnosov a ceny klesnú, investor stratí peniaze zo svojej dlhej pozície, ale zarobí peniaze z opcie s právom predaja, čo obmedzuje straty.