Definícia rovnice Hamada
Hamadova rovnica je základnou analytickou metódou na analýzu kapitálových nákladov spoločnosti, pretože využíva ďalší finančný pákový efekt a ako to súvisí s celkovou rizikovosťou firmy. Opatrenie sa používa na zhrnutie účinkov tohto typu pákového efektu na kapitálové náklady spoločnosti - nad rámec kapitálových nákladov, akoby spoločnosť nemala žiadne dlhy).
Vzorec pre Hamada rovnicu je
βL = βU [1+ (1 − T) (DE)] kde: βL = Pákový efekt beta βU = Nezmenený beta * T = daňová sadzba D / E = pomer dlhu k vlastnému kapitálu * \ začiatok {zarovnaný} & \ beta_L = \ beta_U \ doľava [1 + (1 - T) \ doľava (\ frac {D} {E} \ right) \ right] \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ beta_L = \ text {Páčka beta} \\ & \ beta_U = \ text {Unververed beta *} \\ & T = \ text {Sadzba dane} \\ & D / E = \ text {Pomer dlhu k vlastnému kapitálu *} \\ \ end {zarovnaný} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)] kde: βL = pákový beta beta = nezmenený beta * T = sadzba dane D / E = pomer dlhu k vlastnému kapitálu *
* Neuverená beta, pomer dlhu k vlastnému imaniu
Ako vypočítať Hamada rovnicu
Hamadova rovnica sa vypočíta podľa:
- Rozdelenie dlhu spoločnosti vlastným imaním.
- Nájdenie jednej mínus sadzby dane.
- Vynásobenie výsledku z čísla č. 1 a č. 2 a pridaním jedného.
- Ak vezmeme nezverenú beta verziu a vynásobíme ju výsledkom č. 3.
Čo vám hovorí Hamada rovnica?
Rovnica vychádza z Modiglianiho-Millerovej vety o kapitálovej štruktúre a rozširuje analýzu o kvantifikáciu vplyvu finančnej páky na firmu. Beta je miera volatility alebo systémového rizika vo vzťahu k celkovému trhu. Hamadova rovnica potom ukazuje, ako sa beta s firmou mení pomocou pákového efektu. Čím vyšší je koeficient beta, tým väčšie je riziko spojené s firmou.
Robert Hamada je bývalým profesorom financií na University of Chicago Booth School of Business. Hamada pôsobil ako dekan obchodnej školy v rokoch 1993 až 2001 a začal učiť na University of Chicago v roku 1966. Jeho rovnica sa objavila v jeho dokumente „Vplyv kapitálovej štruktúry firmy na systémové riziko kmeňových akcií“ v časopise. financií v máji 1972.
Kľúčové jedlá
- Hamadova rovnica je metóda analýzy kapitálových nákladov firmy, pretože využíva ďalší finančný pákový efekt.
- Vychádza z Modiglianiho-Millerovej vety o kapitálovej štruktúre.
- Čím vyšší je koeficient koeficientu Hamada, tým väčšie je riziko spojené s firmou.
Príklad použitia Hamada rovnice
Firma má pomer dlhu k vlastnému kapitálu 0, 60, daňovú sadzbu 33% a nezmeranú beta 0, 75. Hamadaov koeficient by bol 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)] alebo 1, 05. To znamená, že finančný pákový efekt pre túto firmu zvyšuje celkové riziko o sumu beta 0, 30, čo je o 1, 05 mínus 0, 75 alebo 40% (0, 3 / 0, 75).
Alebo zvážte cieľ maloobchodníka (NYSE: TGT), ktorý má aktuálnu nezverenú beta verziu 0, 82. Jej pomer dlhu k vlastnému imaniu je 1, 05 a skutočná ročná daňová sadzba je 20%. Hamadov koeficient je teda 0, 99 alebo 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Pákový efekt pre firmu teda zvyšuje množstvo beta o 0, 17 alebo 21%.
Rozdiel medzi Hamadovou rovnicou a váženým priemerom kapitálových nákladov (WACC)
Hamadova rovnica je súčasťou váženého priemeru kapitálových nákladov (WACC). WACC zahŕňa neuveriteľnú verziu beta, aby sa od nej odradilo, aby našla ideálnu štruktúru kapitálu. Akt odpustenia beta je Hamada rovnica.
Obmedzenia používania rovnice Hamada
Hamadova rovnica sa používa na nájdenie optimálnych kapitálových štruktúr, avšak rovnica nezahŕňa riziko zlyhania. Aby sa zohľadnilo toto riziko, boli vykonané úpravy, stále im však chýba spoľahlivý spôsob, ako zahrnúť úverové rozpätia a riziko zlyhania.
Ďalšie informácie o rovnici Hamada
Prečítajte si viac o tom, čo je beta a ako sa má vypočítať.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.