Definícia forwardu
Forwardovanie je termín používaný pri oceňovaní futures kontraktov, pričom futures cena komodity alebo meny je vyššia ako súčasná cena nazývaná okamžitá cena alebo okamžitá dodacia cena.
Futures kontrakt je právna dohoda o nákupe alebo predaji konkrétnej komodity alebo aktíva za vopred určenú cenu v určenom čase v budúcnosti. Futures kontrakty sú štandardizované pre kvalitu a kvantitu, aby sa uľahčilo obchodovanie na futures burze.
Futures kontrakt a „futures“ sa používajú zameniteľne. Napríklad by ste mohli počuť investora povedať, že kúpil ropné futures, čo znamená, že kúpil kontrakt na ropné futures.
Pochopenie Forwardation
Vyššia cena za futures kontrakt oproti dnešnej spotovej cene je opodstatnená a odhad dodatočných nákladov na dodanie, poistenie a skladovanie komodity.
Forwardovanie znamená, že ceny komodít sú dnes nižšie ako ceny kontraktov, ktoré dozrievajú v budúcnosti. Inými slovami, posúvanie znamená, že je tu sklon smerom dopredu. Termín zaslanie sa nazýva aj contango.
Naopak, ak by dnes boli ceny vyššie (spotová cena) oproti cenám futures kontraktov, forwardová krivka by bola invertovaná, čo sa nazýva spätná transakcia.
Trh postupne dostáva nové informácie, ktoré spôsobujú výkyvy okamžitých cien komodít, ako aj úpravy očakávanej budúcej okamžitej ceny - najracionálnejšej budúcej ceny - termínových kontraktov.
Viac informácií bude mať zvyčajne za následok zníženie alebo zníženie budúcej ceny. Trh forwardu tieto premenné zohľadňuje pri určovaní ceny termínovaných obchodov; Skutočná okamžitá cena sa však často bude líšiť od očakávanej ceny.
Kľúčové jedlá
- Forwardovanie je, keď je aktuálna cena komodity alebo meny nižšia ako cena futures.
- Keďže forwardovanie znamená, že ceny futures sú vyššie ako súčasné ceny, objavuje sa stúpajúca krivka vpred.
- Preposlanie je odôvodnené a odhad dodatočných nákladov na dodanie, poistenie a skladovanie komodity.
Príklad presmerovania v reálnom svete
Spoločnosť vyrábajúca plasty používa ropu pri výrobe svojich výrobkov a potrebuje ropu nakupovať na nasledujúcich 12 mesiacov. Výrobca by mohol chcieť použiť futures na uzamknutie ceny na nákup ropy. Výrobca dostane olej, keď vyprší termínová zmluva o 12 mesiacov.
Pri kontrakte futures výrobca vie vopred cenu, ktorú za olej zaplatí (cena kontraktu futures), a vie, že po vypršaní platnosti zmluvy prevezme dodávku ropy.
Napríklad výrobca potrebuje v budúcom roku milión barelov ropy, ktorý bude pripravený na dodanie do 12 mesiacov. Výrobca mohol počkať a platiť za olej jeden rok od dnešného dňa. Nevedia však, aká bude cena ropy za 12 mesiacov. Vzhľadom na volatilitu cien ropy sa v tom čase mohla trhová cena veľmi líšiť od súčasnej ceny.
Predpokladajme, že súčasná cena je 75 dolárov za barel a futures kontrakt je 85 dolárov za jednoročné vyrovnanie. Vzostupná cena ropy by bola príkladom zasielateľstva.
Ak si výrobca myslí, že cena ropy bude odteraz nižšia o jeden rok, môže sa rozhodnúť nezavrhnúť cenu teraz. Ak si výrobca myslí, že ropa bude o rok vyššia ako 85 dolárov, mohli by uzavrieť garantovanú kúpnu cenu uzatvorením futures kontraktu.
Špedícia a trhové ceny
Futures kontrakty je možné použiť na zabezpečenie proti volatilite komodity alebo meny. Avšak to, že futures kontrakt má vyššiu cenu ako dnešná spotová cena, neznamená, že spotová cena komodity v budúcnosti vzrastie, aby zodpovedala dnešnej futures kontraktovej cene. Inými slovami, súčasná cena jednoročnej futures kontraktu nemusí byť nutne prediktorom toho, kde budú ceny za 12 mesiacov.
Maloobchodníci a manažéri portfólia samozrejme nemajú záujem o dodanie alebo prijatie podkladového aktíva. Maloobchodník má len malú potrebu dostávať 1 000 barelov ropy, ale môže mať záujem získať zisk z cenových pohybov ropy. Po vyrovnaní futures kontraktu môže maloobchodný predajca kompenzovať zmluvu alebo uvoľniť pozíciu kvôli zisku alebo strate.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.