Vonkajšia hodnota
Vonkajšia hodnota meria rozdiel medzi trhovou cenou opcie, ktorá sa nazýva prémia, a jej skutočnou hodnotou. Vonkajšia hodnota je tiež časť hodnoty, ktorá bola priradená opcii inými faktormi, ako je cena podkladového aktíva. Opakom vonkajšej hodnoty je vnútorná hodnota, ktorá je neodmysliteľnou hodnotou opcie.
Základy vonkajšej hodnoty
Vonkajšia hodnota a vnútorná hodnota zahŕňajú cenu alebo prémiu za opciu. Skutočná hodnota je rozdiel medzi cenou podkladového cenného papiera a realizačnou cenou opcie, ak je opcia v peniazoch.
Napríklad, ak má volacia opcia realizačnú cenu 20 dolárov a podkladové akcie sa obchodujú za 22 dolárov, táto opcia má vnútornú hodnotu 2 doláre. Skutočná možnosť sa môže obchodovať za 2, 50 USD, takže ďalších 0, 50 USD má vonkajšiu hodnotu.
Ak má kúpna opcia hodnotu, keď sa cena podkladového cenného papiera obchoduje pod realizačnou cenou, prémia za opciu pramení iba z vonkajšej hodnoty. Naopak, ak má opcia s právom predaja hodnotu, keď sa cena podkladového cenného papiera obchoduje nad realizačnou cenou, prémia za opciu pozostáva iba z jeho vonkajšej hodnoty.
Faktory ovplyvňujúce vonkajšiu hodnotu
Vonkajšia hodnota je známa aj ako „časová hodnota“, pretože zostávajúci čas do skončenia platnosti opčnej zmluvy je jedným z hlavných faktorov ovplyvňujúcich prémiu za opciu. Za normálnych okolností stráca zmluva hodnotu, keď sa blíži dátum jej skončenia platnosti, pretože je menej času na to, aby sa podkladový cenný papier mohol pohybovať priaznivo. Napríklad možnosť jedného mesiaca do uplynutia platnosti, ktorá je z peňazí, bude mať väčšiu vonkajšiu hodnotu ako možnosť z možnosti peňazí s uplynutím jedného týždňa.
Ďalším faktorom, ktorý ovplyvňuje vonkajšiu hodnotu, je implikovaná volatilita. Implikovaná volatilita meria sumu, ktorú sa podkladové aktívum môže pohybovať za stanovené obdobie. Ak sa implikovaná volatilita zvýši, vonkajšia hodnota sa zvýši. Napríklad, ak investor nakúpi kúpnu opciu s anualizovanou implikovanou volatilitou 20% a implikovaná volatilita sa zvýši na 30% nasledujúci deň, vonkajšia hodnota sa zvýši.
Kľúčové jedlá
- Vonkajšia hodnota je rozdiel medzi trhovou cenou opcie, známou tiež ako jej prémia, a jej vnútornou cenou, čo je rozdiel medzi realizačnou cenou opcie a cenou podkladového aktíva.
- Vonkajšia hodnota stúpa so zvyšovaním volatility na trhu.
Príklad vonkajšej hodnoty
Predpokladajme, že obchodník kúpi predajnú opciu na akciu XYZ. Akcia sa obchoduje za 50 USD a obchodník kupuje predajnú opciu s realizačnou cenou 45 USD za 3 USD. Jeho platnosť vyprší o päť mesiacov.
V čase nákupu nemá táto opcia skutočnú hodnotu, pretože cena akcií je nad realizačnou cenou opcie s právom predaja. Za predpokladu, že implikovaná volatilita a cena akcie zostanú rovnaké, ako sa blíži dátum exspirácie, prémia za opciu sa posunie smerom k 0 $.
Ak hodnota akcie klesne pod realizačnú cenu 45 USD, potom bude mať táto možnosť skutočnú hodnotu. Napríklad, ak zásoby klesnú na 40 dolárov, táto možnosť má vnútornú hodnotu 5 USD. Ak stále existuje čas do skončenia platnosti tejto možnosti, táto možnosť sa môže obchodovať za 5, 50, 6 alebo viac dolárov, pretože stále existuje aj vonkajšia hodnota.
Vnútorná hodnota neznamená zisk. Ak zásoby klesnú na 40 dolárov a platnosť opcie vyprší, opcia má hodnotu 5 dolárov z dôvodu jej vnútornej hodnoty. Obchodník zaplatil za túto možnosť 3 doláre, takže zisk je 2 doláre na akciu, nie 5 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.