Trvanie dolára

Aká je dolárová durácia

Trvanie dolára meria zmenu hodnoty dolára v hodnote dlhopisu na zmenu trhovej úrokovej sadzby. Trvanie dolára používajú profesionálni manažéri dlhopisových fondov ako spôsob aproximácie úrokového rizika portfólia. Trvanie dolára je jedným z niekoľkých rôznych meraní trvania dlhopisov.

Keďže durácia meria citlivosť ceny dlhopisov pri zmenách úrokových sadzieb, snaží sa durácia dolára dať týmto zmenám skutočnú sumu v dolároch.

Kľúčové jedlá

• Trvanie dolára používajú manažéri dlhopisových fondov na meranie úrokového rizika portfólia a porovnáva zmenu hodnoty dlhopisov s trhovými úrokovými mierami.
• Výpočty trvania dolára sa môžu použiť aj na výpočet rizika pre iné produkty s pevným výnosom, ako sú forwardy, par sadzby, dlhopisy s nulovým kupónom atď.
• Trvanie dolára má dve obmedzenia: môže to viesť k aproximácii a predpokladá sa, že dlhopisy majú fixné sadzby s pevne stanovenými intervalmi.

Základy durácie v dolároch

Trvanie dolára je založené na lineárnej aproximácii toho, ako sa zmení hodnota dlhopisu v reakcii na zmeny úrokových mier. Skutočný vzťah medzi hodnotou dlhopisu a úrokovými sadzbami nie je lineárny. Preto je trvanie dolára nedokonalým meradlom citlivosti na úrokové sadzby a bude poskytovať presný výpočet iba pre malé zmeny úrokových mier.

Matematicky dĺžka dolára meria zmenu hodnoty portfólia dlhopisov pre každú zmenu úrokových sadzieb o 100 bázických bodov. Trvanie dolára sa často označuje ako DV01 (hodnota dolára za 01). Pamätajte si, že 0, 01 je 1 percento, čo je 100 bázických bodov. Na výpočet trvania dolára dlhopisu musíte poznať jeho trvanie, aktuálnu úrokovú sadzbu a zmenu úrokových sadzieb.

Trvanie dolára = DUR ​​x (∆ i / 1 + i) x P

Zatiaľ čo durácia dolára sa vzťahuje na individuálnu cenu dlhopisov, súčet vážených durácií dlhopisov v portfóliu predstavuje duráciu dolára portfólia. Trvanie dolára je možné uplatniť na ďalšie produkty s pevným výnosom, ako sú forwardy, par sadzby, dlhopisy s nulovým kupónom a mnoho ďalších.

obmedzenia

Trvanie dolára má svoje obmedzenia. Po prvé, pretože ide o lineárnu priamku so záporným sklonom a predpokladá sa, že výnosová krivka sa pohybuje paralelne, výsledkom je iba aproximácia. Ak však máte veľké portfólio dlhopisov, aproximácia sa stáva menej obmedzujúcou. Ďalším obmedzením je, že pri výpočte trvania dolára sa predpokladá, že dlhopis má fixné sadzby s pevne stanovenými intervalmi. Úrokové sadzby dlhopisov sa však líšia v závislosti od trhových podmienok a zavedenia syntetických nástrojov.

nákupný

Trvanie dolára sa líši od trvania Macaulay a modifikovaného trvania v tom, že modifikované trvanie je miera citlivosti na zmenu ceny, čo znamená, že je to dobrá miera volatility, a doba trvania Macaulay používa na hodnotenie citlivosti kupónovú sadzbu a veľkosť plus výnos do splatnosti. dlhopisu.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Trvanie Definícia Trvanie označuje roky, ktoré sú potrebné na získanie skutočných nákladov dlhopisu, pričom sa berie do úvahy súčasná hodnota všetkých budúcich platieb kupónom a istinou. viac Efektívne trvanie Efektívne trvanie je výpočet pre dlhopisy s vloženými opciami, pričom sa berie do úvahy, že očakávané peňažné toky sa budú meniť so zmenou úrokových sadzieb. viac Pochopenie durácie kľúčovej sadzby Trvanie kľúčovej sadzby je miera citlivosti cenného papiera alebo hodnoty portfólia na 1% zmenu vo výnose pre danú splatnosť. viac Pochopenie úprav konvexity Konvexná úprava je zmena, ktorá sa musí vykonať s forwardovou úrokovou sadzbou alebo výnosom, aby sa získala očakávaná budúca úroková sadzba alebo výnos. viac Upravené trvanie Upravené trvanie je vzorec, ktorý vyjadruje merateľnú zmenu hodnoty cenného papiera v reakcii na zmenu úrokových sadzieb. viac Pochopenie citlivosti na úrokovú mieru Citlivosť na úrokovú mieru je miera, do akej sa bude cena aktíva s pevným výnosom pohybovať v dôsledku zmien v prostredí úrokových mier. ďalšie partnerské odkazy