Surové tankery: podnikanie v preprave ropy

Za posledných 18 mesiacov viedla nadprodukcia ropy k poklesu cien ropy. Národy a korporácie využili tieto historické nízke ceny ako príležitosť na zásoby ropy. Jedným z odvetví, ktoré môžu mať z tohto trendu prospech, je ropný tanker. Surové tankery sú prepravné lode, ktoré prepravujú veľké objemy ropy zo zariadenia na ťažbu ropy do rafinérie. (Viac informácií nájdete v časti „Ako môžu nízke ceny ropy stúpať?“)

Tento článok skúma podnikanie s ropnými tankermi, ako to funguje, jeho závislosť od cien a dodávok ropy a niekoľko spoločností v tomto odvetví.

Ako funguje spoločnosť Crude Tanker?

Ropný tanker je ropný tanker postavený špeciálne na prepravu ropy (na rozdiel od rafinovanej ropy). Firma, ktorá vlastní tanker na prepravu ropy, prenajíma loď na základe komplikovanej zmluvy obchodníkom s ropou, rafinériám ropy, chemickým spoločnostiam alebo iným používateľom, ako sú dodávatelia zastupujúci vlády, konzorciá alebo podniky. Zmluvné podmienky sa líšia v závislosti od dĺžky nájmu, množstva prepravovaného oleja a prepravnej trasy. Zmluva obsahuje aj podrobnosti o tom, kto bude znášať prevádzkové náklady, ako sú náklady na palivo, platby posádkam a poistenie. (Viac informácií nájdete v príručke The Industry Handbook: The Oil Services Industry.)

Dlhodobé zmluvy, ktoré trvajú niekoľko mesiacov alebo dokonca rokov, sú celkom bežné. V závislosti na veľkosti, kapacite a prevádzkových nákladoch je bežné, že veľmi veľkí suroví dopravcovia (VLCC) a ultra-veľkí suroví dopravcovia (ULCC) generujú denné zisky pre svojich vlastníkov 100 000 dolárov alebo viac.

Faktory ovplyvňujúce obchod s ropou

Nadmerná ponuka v ťažbe ropy vedie k poklesu cien ropy. Energeticky náročné krajiny môžu využiť príležitosť na to, aby zhromaždili milióny barelov ropy za nižšie ceny (viac v časti „Prečo Čína zhromažďuje milióny barelov ropy?“). To má za následok vysoký dopyt a hromadný pohyb ropy z miest ťažby ropy do rafinérií, čo je dobré pre ropné tankerové obchody. (Ďalšie informácie nájdete v časti „Vplyv cien ropy na sektor prepravy ropy.“)

Popri dodávkach ropy zohrávajú geopolitický vývoj dôležitú úlohu aj v oblasti ropných tankerov. Napríklad, keď Irán vyplynie z medzinárodných sankcií, očakáva sa, že zvýši svoju produkciu ropy a vývoz tak, aby zodpovedal úrovniam presanction (viac pozri „Kto ťaží zo zrušenia sankcií v Iráne?“). Ázijské ekonomiky ako Čína, India, Japonsko a Južná Kórea v súčasnosti dovážajú významnú časť ropy z atlantickej kotliny. Keď bude k dispozícii iránska ropa, ázijské ekonomiky sa pravdepodobne budú prepravovať z geograficky bližšieho Iránu. Hneď ako Irán začne vyvážať viac ropy (a vyššie príjmy), surové ropné tankery uvidia väčší objem prepravy. Ale pokles v cestovnej vzdialenosti zruší mnohé z týchto ziskov.

Nadmerná ponuka ropy má tiež za následok zníženie nákladov na pohonné hmoty na prevádzku lodí. Tieto náklady na palivo, bežne známe ako cena paliva alebo ceny pohonných hmôt, sú vysoko korelované s cenami ropy. Uprostred klesajúcich cien ropy CNBC uvádza, že „Priemerné denné náklady na pohonné hmoty na prevádzku VLCC klesli z viac ako 75 000 dolárov na menej ako 18 000 dolárov.“

Aj keď tento pokles cien ropy pomáha ropným tankerovým spoločnostiam znižovať prevádzkové náklady, výhody sa často negujú pri rokovaniach o zmluvách so zákazníkmi. Ak sú prevádzkové náklady nízke, zákazníci sa môžu rozhodnúť prevziať všetky prevádzkové náklady, ktoré využívajú príležitosť na označenie služieb.

Konkurencia medzi rôznymi palivovými strediskami na celom svete má okrem toho vplyv aj na ceny pohonných hmôt z lodí, a teda aj na príjmy z tankerov. Napríklad z dôvodu rastúcej konkurencie zo strany Rotterdamu bol ruský prístav v Petrohrade donútený nedávno znížiť ceny pohonných hmôt. Z tohto poklesu profitujú ropné tankery, ale väčšina týchto výhod sa prenáša na koncových zákazníkov.

Vplyv rafinovaných výrobkov tiež zohráva nepriamu úlohu v obchodoch s ropnými tankermi. Proces rafinácie berie surovú ropu ako vstup a vyrába rafinovaný olej pripravený na spotrebu. V závislosti od typu rafinovanej ropy proces tiež vytvára predajné vedľajšie produkty, ako je nafta, olefíny, asfalt, mazadlá a kerozén. Rôzne druhy ropy budú často smerované do rafinérií v krajinách, kde je tiež dopyt po vedľajšom produkte alebo konečnom produkte. Napríklad petrolej sa v Indii vo veľkej miere používa ako palivo. Surová ropa zo Stredného východu je obzvlášť vhodná na výrobu petroleja. Zvýšenie dopytu po petroleji v Indii bude mať za následok vyšší dopyt po preprave ropy na Blízkom východe do indických rafinérií.

Medzi ďalšie výdavky a riziká v oblasti tankerov na prepravu ropy patria rizikové trasy, na ktorých môžu piráti zachytiť tanker a požadovať výkupné a škody spôsobené nehodami alebo zlým počasím. Poistenie proti takýmto incidentom predstavuje značné prevádzkové náklady pre ropné tankery.

Kótované spoločnosti s tankermi

Medzi niektoré dobre známe verejne kótované ropné tankerové spoločnosti patria Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Tsakos Energy Navigation (TNP), Nordic American Tankers (NAT), DHT Holdings (DHT) a Euronav NV (EURN)., (Viac informácií nájdete v časti „Hľadáte investovať do ropných tankerov? Vyskúšajte tieto 3 zásoby.“)

Poďme sa rýchlo pozrieť na výkonnosť niekoľkých tankerových spoločností za posledný rok. V nasledujúcom grafe vidíte, že návratnosť je v rozsahu od 5, 5% do 61%.

S láskavým dovolením grafu: Yahoo! financie

Dlhodobá výkonnosť týchto spoločností bola nižšia ako hviezdna. Počas 10-ročného obdobia takmer všetky spoločnosti vrátili straty na úroveň 50 až 95 percent.

Spodný riadok

Ocenenie ropných tankerov a celého odvetvia je zložité. Celkový trh s ropnými tankermi je veľmi dynamický a hnacie faktory sa výrazne menia v dôsledku miestneho a globálneho vývoja. Dlhodobá výkonnosť ropných tankerových spoločností môže vykazovať neuspokojivé výnosy. Vzhľadom na ojedinelé a mnohonásobné hrebene a korytá však existuje dostatok príležitostí na krátkodobé obchodovanie. Spoloční investori hrajúci na tieto akcie by mali dôkladne sledovať regionálny, globálny a geopolitický vývoj ropy, pretože tieto budú mať vplyv na krátkodobé ocenenie ropných spoločností na prepravu ropy. (Viac informácií nájdete v časti „Ceny ropy stúpnu v roku 2017“> Porovnať investičné účty Poskytovateľ Názov Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie.