Efekt vytláčania
Efekt vytláčania je hospodárska teória, ktorá tvrdí, že rastúce výdavky verejného sektora znižujú alebo dokonca vylučujú výdavky súkromného sektora.
01:49Efekt vytláčania
Kľúčové jedlá
- Účinok vytlačenia naznačuje, že zvyšujúce sa výdavky verejného sektora znižujú výdavky súkromného sektora.
- Účinok vytláčania má tri hlavné dôvody: ekonomika, sociálne zabezpečenie a infraštruktúra.
- Na druhej strane sa vplýva na to, že pôžičky vlády môžu skutočne zvýšiť dopyt vytváraním pracovných miest, a tým stimulovať súkromné výdavky.
Ako funguje efekt vytláčania
K jednej z najbežnejších foriem vytlačenia dôjde, keď veľká vláda, napríklad vláda USA, zvýši svoje pôžičky. Samotný rozsah týchto pôžičiek môže viesť k podstatnému zvýšeniu reálnej úrokovej sadzby, čo má za následok absorpciu úverovej kapacity hospodárstva a odrádzanie podnikov od investovania do kapitálu.
Pretože firmy často takéto projekty financujú čiastočne alebo úplne prostredníctvom financovania, od toho sa od toho odrádza, pretože sa zvýšili náklady na príležitosti na vypožičanie peňazí, čím sa tradične ziskové projekty financované prostredníctvom pôžičiek znižujú.
Účinok vytlačenia sa diskutuje už viac ako sto rokov v rôznych formách. Počas väčšej časti tohto obdobia ľudia považovali kapitál za obmedzený a obmedzený na jednotlivé krajiny, čo bolo do značnej miery spôsobené nižšími objemami medzinárodného obchodu v porovnaní so súčasnosťou. V tejto súvislosti by sa zvýšené zdaňovanie projektov verejných prác a verejných výdavkov mohlo priamo spájať so znížením kapacity súkromných výdavkov v danej krajine, pretože bolo k dispozícii menej peňazí.
Na druhej strane, makroekonomické teórie ako Chartalizmus a Post Keynesianizmus tvrdia, že v modernej ekonomike fungujúcej výrazne pod kapacitou môžu vládne pôžičky skutočne zvýšiť dopyt vytváraním pracovných miest, čím stimulujú aj súkromné výdavky. Tento proces sa často označuje ako „vtláčanie“. Táto teória získala medzi ekonómami v posledných rokoch určitú menu, keď sa zistilo, že počas Veľkej recesie masívne výdavky federálnej vlády na dlhopisy a iné cenné papiere skutočne viedli k zníženiu úrokových sadzieb.
Veľké vlády - napríklad USA - zvyšujúce sa pôžičky sú najbežnejšou formou vytlačenia, čo núti vyššie úrokové sadzby.
Druhy účinkov vytlačenia
úspory
Zníženie kapitálových výdavkov môže čiastočne vykompenzovať výhody plynúce z vládnych pôžičiek, napríklad z ekonomických stimulov, hoci je to pravdepodobné iba vtedy, keď hospodárstvo funguje na kapacite. V tejto súvislosti je vládny stimul teoreticky účinnejší, keď je hospodárstvo pod úrovňou kapacity.
V takom prípade však môže dôjsť k hospodárskemu poklesu, ktorý zníži príjmy, ktoré vláda vyberá prostredníctvom daní, a urýchli ich požičať si ešte viac peňazí, čo môže teoreticky viesť k začarovanému cyklu výpožičiek a vytlačenia.
Sociálna starostlivosť
Vytláčanie sa môže uskutočniť aj z dôvodu sociálneho blahobytu, aj keď nepriamo. Keď vlády vyberú dane, aby zaviedli alebo rozšírili programy sociálneho zabezpečenia, jednotlivcom a podnikom sa ponechá menší diskrečný príjem, čo môže znížiť charitatívne príspevky. V tomto ohľade môžu výdavky verejného sektora na sociálne zabezpečenie znížiť súkromný sektor poskytujúci sociálne zabezpečenie, čím sa kompenzujú vládne výdavky na rovnaké príčiny.
Podobne vytvorenie alebo rozšírenie programov verejného zdravotného poistenia, ako je Medicaid, môže viesť k tomu, že tí, na ktorých sa vzťahuje súkromné poistenie, prejdú k verejnej možnosti. Súkromné zdravotné poisťovne, ktoré zostanú s menším počtom zákazníkov a menším rizikovým fondom, budú musieť zvýšiť poistné, čo povedie k ďalšiemu zníženiu súkromného krytia.
infraštruktúra
Ďalšia forma vytláčania sa môže vyskytnúť z dôvodu projektov rozvoja infraštruktúry financovaných vládou, ktoré môžu odrádzať súkromné podniky od toho, aby sa odohrávali v rovnakej oblasti trhu tým, že by boli nežiaduce alebo dokonca nerentabilné. K tomu často dochádza u mostov a iných ciest, pretože štátny rozvoj odrádza spoločnosti od výstavby mýtnych ciest alebo od iných podobných projektov.
Príklad efektu vytláčania
Predpokladajme, že firma plánuje investičný projekt, ktorý s odhadovanými nákladmi 5 miliónov dolárov a návratnosťou 6 miliónov dolárov predpokladá, že úroková sadzba z jeho pôžičiek zostáva 3%. Firma očakáva čistý zisk vo výške 1 milión dolárov. Vzhľadom na neistý stav hospodárstva však vláda vyhlasuje stimulačný balík, ktorý pomôže podnikom v núdzi, ale zároveň zvýši úrokovú sadzbu z nových úverov spoločnosti na 4%.
Pretože úroková sadzba, ktorú spoločnosť zahrnula do svojho účtovníctva, sa zvýšila o 33, 3%, jej model zisku sa divoko posunie a spoločnosť odhaduje, že teraz bude musieť na projekt minúť 5, 75 milióna dolárov, aby mohla získať rovnakých 6 miliónov dolárov na oplátku. Jeho plánovaný zisk teraz klesol o 75% na 250 000 dolárov, takže spoločnosť sa rozhodne, že by bolo lepšie hľadať iné možnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.