Spoločnosti najviac ovplyvnené cenami ropy

Cena ropy na konci roku 2018 opäť rástla, a to je nepríjemná správa pre spotrebiteľov, pre ktorých bolo tankovanie automobilov náročnejšie. Stojí za to pozrieť sa na vplyv zvýšenia, ak bude pokračovať v mnohých priemyselných odvetviach, ktoré sa spoliehajú na ropu ako vstup, ako je doprava, výrobcovia spotrebného tovaru a potravinársky priemysel.

V septembri 2018 dosiahli ceny ropy Brent v priemere 79 dolárov za barel, čo je o 6 dolárov za barel od augusta. Krátkodobá predpoveď americkej energetickej informačnej agentúry predpovedala zvýšenie priemernej ceny za barel zo 74 USD v roku 2018 na 75 USD v roku 2019. To nie je drastická zmena, ale môže to znamenať, že výhodné ceny za posledné roky sa blíži koniec.

Vyššie ceny ropy sú pre niektoré priemyselné odvetvia dobrou správou. Je zrejmé, že prospievajú ropným podnikom a pozitívne aj negatívne účinky sa vlnia v iných častiach hospodárstva.

Výrobcovia ropy a spoločnosti, ktoré podporujú energetický sektor, všetci dramaticky poklesli ceny svojich akcií, keď cena ropy klesla z 120 dolárov za barel na rozpätie 45 až 55 dolárov. Je dobré, že v roku 2019 sa zvýšia, ak ceny ropy budú naďalej stúpať.

Ropné spoločnosti

Zjavná súvislosť medzi cenami ropy a ziskovosťou je zrejmá najmä v spoločnostiach priamo zapojených do ropného priemyslu. Ropný sektor má rôzne aspekty vrátane prieskumu, vŕtania, rafinácie a distribúcie ropy spotrebiteľom.

Tieto odvetvia sa dajú rozdeliť do dvoch hlavných skupín: proti prúdu a po prúde. Spoločnosti proti prúdu sú priamo zapojené do prieskumu a ťažby ropy. Ich úlohou je nájsť a otestovať potenciálne vrtné miesta a potom zriadiť zariadenia na ťažbu ropy. Následné spoločnosti vylepšujú a distribuujú hotové výrobky vrátane benzínu a motorovej nafty. (Viac informácií nájdete v časti: Rozdiel medzi ropnými službami a rafinérmi .)

Spoločnosti na dodávateľskom trhu sú zasiahnuté najťažšie, keď ceny ropy klesnú, pretože cena, za ktorú ropu predávajú, je určená trhom, ale ich výrobné náklady sú zväčša fixné. Ak by výroba oleja za barel stála viac, než by bolo možné získať na trhu, výrobcovia utrpia straty a nakoniec klesnú. Veľké, drahé a kapitálovo náročné vrtné operácie sú zasiahnuté ťažšie ako menšie, hbitejšie súpravy, ktoré sa môžu dočasne vypnúť a po zvýšení cien sa môžu znova spustiť. Následné spoločnosti nebudú zasiahnuté tak tvrdo, pretože profitujú nákupom ropy a predajom rafinovaných produktov za prémiu. Ich ziskové marže by mali zostať pomerne stabilné aj pri kolísajúcich cenách ropy.

V súčasnosti má väčšina veľkých ropných spoločností veľké operácie na dodávateľskom aj odberateľskom trhu a označujú sa ako integrované ropné spoločnosti. Tieto spoločnosti zaznamenali pokles cien akcií v dôsledku svojho zapojenia sa do operácií na dodávateľskom trhu. Spoločnosti na protiprúdovom trhu, ktoré nemajú komponent na nižšej úrovni, zaznamenali ešte výraznejšie pokles cien svojich akcií. Čisté nadväzujúce spoločnosti, ktoré sa zameriavajú výlučne na rafináciu a predaj hotových výrobkov, profitovali počas tohto obdobia nízkych cien ropy.

Nasledujúca tabuľka ukazuje šesťmesačnú zmenu cien akcií niektorých veľkých integrovaných spoločností a spoločností čisto hrajúcich počas obdobia klesajúcich cien ropy:

Zdroj: Reuters, Data k 2. 9. 2015

Priemyselné spoločnosti

Ropné spoločnosti nepociťujú bolesť nízkych cien ropy sami. Výrobcovia a priemyselné spoločnosti tiež cítia štipku, pretože toto odvetvie je zodpovedné za dodávanie materiálov na výstavbu a rozširovanie ropných vrtov. Koncom roka 2015 výrobcovia ropy nevykonávali nové projekty a namiesto toho obmedzili výrobu. Výrobcovia ocele, strojov a strojových súčastí a ťažkých zariadení boli ovplyvnení poklesom.

US Steel (X) a ArcelorMittal (MT), dvaja z najväčších svetových výrobcov ocele zaznamenali pokles svojich podielov o približne 30% počas šiestich mesiacov od septembra 2014 do februára 2015. Caterpillar (CAT), ktorá dodáva ťažobné zemné stroje a iné priemyselné odvetvia vozidiel v ropnom priemysle klesol v rovnakom období o 18%. Halliburton (HAL), diverzifikovaná spoločnosť špecializujúca sa na služby v oblasti ropných polí na podporu energetického priemyslu, klesla o 36, 31%. Ďalšia spoločnosť v odvetví ropných služieb, Schlumberger (SLB), klesla takmer o 21%.

Finančné spoločnosti

Keď sú ceny ropy vysoké, vidíme návnady nových kapitálových investícií na ťažbu ropy, ktoré by sa považovali za príliš drahé na to, aby sa dali použiť v čase, keď je ropa lacná. Prvým príkladom bol prudký nárast ropných bridlíc začiatkom dvadsiatych rokov, ktorý povýšil USA na čistého vývozcu ropy. Produkcia bridlicového oleja je nákladnejšia. Mnohí z týchto nových prevádzkovateľov vŕtania boli nútení prepustiť pracovníkov a znížiť výrobu, keď ceny klesli. Niektorí dokonca žiadali o ochranu pred bankrotom. Držitelia dlhopisov vydaných v tomto sektore utrpeli straty, pretože tieto dlhy boli znížené.

Najväčší aktéri finančného sektora v USA sú dobre diverzifikovaní a zabezpečovaní svojich pôžičiek poskytnutých sektoru energetiky. Niektoré menšie finančné spoločnosti boli obzvlášť vystavené. Najpravdepodobnejšie budú najskôr postihnuté regionálne banky v ropných oblastiach. Kanadská banka Nového Škótska (BNS) klesla v mesiacoch, ktoré sa skončili vo februári 2014, o 19, 12%, keď financovala niekoľko ťažobných operácií v ropných pieskoch. Texas banka Cullen / Frost Bankers (CFR) klesla v tom istom období o viac ako 10%, keďže takmer 12% jej úverového portfólia bolo v energetickom sektore. Texas Capital Bank (TCBI) klesla o viac ako 7%.

Spodný riadok

Ceny ropy ovplyvňujú spoločnosti v mnohých odvetviach ďaleko za ropným priemyslom. Najnovšie zvýšenie cien ropy je mierne a vplyv na spotrebiteľov nebol koncom roku 2018 nijaký závažný. Múdri investori však dohliadajú na zvyšovanie a znižovanie cien ropy. Ich výkyvy majú vlniace účinky na celé hospodárstvo USA.