Istič
Ističe sú opatrenia schválené komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) na obmedzenie panického predaja na amerických burzách. Uplatňujú sa tak na všeobecné trhové indexy, ako je S&P 500, ako aj na jednotlivé cenné papiere.
Ističe fungujú tak, že dočasne zastavia obchodovanie, keď ceny dosiahnu vopred stanovené úrovne, napríklad 14% vnútrodenný pokles pre S&P 500 alebo 15% zvýšenie ceny akcií spoločnosti za päť minút.
Kľúčové jedlá
- Ističe sú opatrenia, ktoré sa používajú na obmedzenie panického predaja na amerických burzách.
- Dočasne zastavia obchodovanie, ak sa ceny rýchlo pohybujú mimo vopred stanovených limitov.
- Systém ističov bol niekoľkokrát prepracovaný na základe spätnej väzby z minulých kríz.
Čo je istič?
Ako ističe fungujú
Regulačné orgány uviedli prvé ističe na trh po havárii trhu 19. októbra 1987, keď priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) stratil 508 bodov (22, 6%) za jeden deň. Havária, ktorá začala v Hongkongu a čoskoro zasiahla trhy na celom svete, sa stala známa ako Čierny pondelok.
Druhý incident, tzv. Flash crash 6. mája 2010, zaznamenal pokles DJIA takmer o 1000 bodov (viac ako 9%) za pouhých desať minút. Ceny sa väčšinou zotavovali v blízkosti trhu, ale zlyhanie vypínačov po roku 1987 zastavenie havárie spôsobilo, že regulátori aktualizovali systém vypínačov.
V súčasnosti sa systém ističov vzťahuje na jednotlivé indexy cenných papierov aj trhové indexy. Napríklad od februára 2013 máme na trhu ističe, ktoré reagujú na jednodňové poklesy indexu S&P 500. Ak index klesne o 7% pod predchádzajúce obdobie, nazýva sa to pokles úrovne 1. Pokles úrovne 2 predstavuje pokles o 13%, zatiaľ čo pokles úrovne 3 predstavuje pokles o 20%.
Pre jednotlivé cenné papiere je možné spustiť ističe bez ohľadu na to, či cena stúpa alebo klesá. Naopak, výkonové vypínače, ktoré sa týkajú všeobecných trhových indexov, sa spúšťajú iba na základe pohybu cien smerom nadol.
Ističe úrovne 1 alebo 2 zastavia obchodovanie na všetkých burzách po dobu 15 minút, pokiaľ nie sú spustené o 15:25 alebo neskôr, v takom prípade je obchodovanie povolené. Ističe úrovne 3 zastavujú obchodovanie po zvyšok obchodného dňa (od 9:30 do 16:00).
Okrem týchto ističov na úrovni trhu existujú ističe aj pre jednotlivé cenné papiere. Na rozdiel od ich trhových náprotivkov, tieto jednotlivé ističe vstupujú do platnosti bez ohľadu na to, či sa cena pohybuje nahor alebo nadol.
Dôležité je, že s fondmi obchodovanými na burze (ETF) sa v systéme ističa zaobchádza ako s „individuálnym cenným papierom“, aj keď predstavujú portfólio niekoľkých cenných papierov.
Príklad ističov v akcii v reálnom svete
Od októbra 2013 používa SEC na určenie prahových hodnôt pre akceptovateľné obchodovanie mechanizmus „limit-up limit-down“ (LULD). V tomto rámci sa zastavenia spúšťajú pohybmi nahor alebo nadol mimo určitých pásiem, ktoré sú určené na základe ceny a kótovania cenného papiera.
Nasledujúca tabuľka uvádza akceptovateľné obchodné rozsahy používané na reguláciu jednotlivých cenných papierov v súčasnom systéme ističov:
| Kľúčové parametre systému ističa | ||
|---|---|---|
| Prijateľné obchodné rozpätie smerom nahor alebo nadol (9:45:00 - 15:35) | Prijateľné obchodné rozpätie smerom nahor alebo nadol (9: 30-9: 45 am a 3: 35-4: 00 pm) | Cena zabezpečenia, zoznam |
| 5% | 10% | Cenné papiere Tier 1 National Market System (NMS): Akcie kótované na burze S&P 500 a Russell 1000, niektoré produkty obchodované na burze; cena vyššia ako 3, 00 EUR (cena> 3, 00 EUR) |
| 10% | 20% | Cenné papiere NMS úrovne 2: iné akcie s cenou nad 3, 00 $ (p> 3, 00 $) |
| 20% | 40% | Ostatné akcie s cenou vyššou alebo rovnajúcou sa 0, 75 dolárov a menej ako 3, 00 dolárov (0, 75 dolárov ≤ p ≤ 3, 00 dolárov) |
| Menej o 75% alebo 0, 15 USD | Menej ako 150% (iba horný limit) alebo 0, 30 $ | Ostatné ceny s cenou nižšou ako 0, 75 USD (p <0, 75 USD) |
Ak obchodovanie mimo týchto pásiem pretrváva 15 sekúnd, obchodovanie sa zastaví na päť minút. Referenčná cena sa vypočíta na základe priemernej ceny za posledných 5 minút a maximálna povolená pauza je 10 minút.
Aby sa vyhovelo vyšším objemom všeobecne spojeným s otváracími a záverečnými obdobiami obchodného dňa, pásma sa počas týchto období zdvojnásobili (od 9:30 do 9:45 a 3:35 do 16:00).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.