viečko
Horná hranica je limit úrokovej sadzby úverového produktu s variabilnou sadzbou. Je to najvyššia možná sadzba, ktorú môže dlžník platiť, a tiež najvyššia miera, ktorú môže veriteľ zarobiť. Podmienky obmedzenia úrokovej sadzby budú uvedené v úverovej zmluve alebo investičnom prospekte.
Rozobrať čiapku
Limit je dôležitým aspektom podmienok variabilného úverového produktu. Dlžníci a investori si vyberajú úverové produkty s variabilnou sadzbou, aby využili zmeny trhových úrokových sadzieb. Horná hranica stanovuje limit, koľko úrokov musí dlžník zaplatiť a koľko veriteľ môže zarobiť. Bežné typy produktov s obmedzenou úrokovou sadzbou zahŕňajú hypotéky s nastaviteľnou úrokovou sadzbou (ARM) a dlhopisy s pohyblivou úrokovou sadzbou.
Produkty s variabilnou sadzbou
Produkty s obmedzenou úrokovou sadzbou majú štruktúru variabilnej sadzby, ktorá obsahuje indexovanú sadzbu a spread. Indexovaná sadzba je založená na najnižšej sadzbe, ktorú sú veritelia ochotní ponúknuť. Rozpätie alebo marža je založená na úverovom profile dlžníka a je určená upisovateľom. Ak má produkt obmedzenú sadzbu, úroková sadzba stúpa so zvyšovaním indexovanej sadzby, až kým nedosiahne stanovenú stropnú hodnotu. Horná hranica je výhodná pre dlžníkov, pretože obmedzuje úroveň úroku, ktorý musia platiť v prostredí rastúcej úrokovej sadzby.
Medzi úverové produkty často štruktúrované s obmedzenými úrokovými mierami patria hypotéky s nastaviteľnou úrokovou sadzbou a dlhopisy s pohyblivou úrokovou sadzbou. V prípade hypotéky s nastaviteľnou úrokovou sadzbou dlžníci platia fixnú úrokovú sadzbu v prvých rokoch pôžičky a potom variabilnú úrokovú sadzbu. Niektoré hypotéky s nastaviteľnou úrokovou sadzbou môžu mať sadzby, ktoré sa môžu kedykoľvek zmeniť, zatiaľ čo iné majú sadzby, ktoré sa v určitom časovom období vynulujú. V období s premenlivou sadzbou ARM sa môže stanoviť strop na špecifickej úrovni. Bez ohľadu na časové obdobie prípustného zvýšenia sa sadzba nemôže zmeniť na úroveň, ktorá presahuje jej hornú hranicu, ak bola stanovená v podmienkach úverovej zmluvy.
V niektorých prípadoch si môžu veritelia želať štruktúrovať ponuku dlhopisov s variabilnou úrokovou sadzbou s úrokovým stropom. Limit úrokovej sadzby slúži pre emitenta dlhopisov, pretože pomáha znižovať ich kapitálové náklady pri zvyšovaní úrokových sadzieb. V prípade investorov obmedzuje sadzba sadzby výnos dlhopisu na konkrétnu úroveň. Vo všeobecnosti sa na produkty dlhopisov s pohyblivou úrokovou sadzbou nevzťahujú štandardné mechanizmy trhového oceňovania, keď sadzby stúpajú, pretože ich úrokové úrovne nie sú stanovené. Ak by však dlhopis mal úrokové obmedzenie, potom by pri dosiahnutí tohto limitu mohlo toto obmedzenie nepriaznivo ovplyvniť sekundárnu trhovú cenu, čím sa zníži obchodná hodnota.
Čiapka verzus podlaha
Produkty s variabilnou úrokovou sadzbou môžu mať hornú aj dolnú hranicu. Limit obmedzuje úrok, ktorý dlžník alebo emitent dlhopisov platí v prostredí rastúcej úrokovej sadzby, a stanovuje maximálnu úroveň návratnosti pre veriteľa alebo investora. Podlaha stanovuje základnú úroveň úrokov, ktorú musí dlžník zaplatiť, a tiež stanovuje základnú úroveň úrokov, ktorú môže veriteľ alebo investor očakávať. Spodná časť výhod pre veriteľa alebo úverového investora v prostredí s klesajúcou úrokovou sadzbou. Obmedzenie úrovne úrokovej základne však vyžaduje, aby dlžník zaplatil stanovenú minimálnu úrokovú sadzbu, aj keď je súčasná trhová sadzba nižšia.