Môžu vzájomné fondy využívať pákový efekt?

Podielové fondy sa tradične nepovažujú za finančné produkty s pákovým efektom. Objavilo sa však niekoľko nových produktov, ktoré sa snažia ťažiť z výhod hedžových fondov s pákovým efektom v balíkoch podielových fondov. Z dôvodu požiadaviek na likviditu, ktoré sa vzťahujú na všetky podielové fondy, stále existujú prísne pravidlá týkajúce sa stupňa využívania pákového efektu, ktorý môže vzájomný fond používať. Sľub zrýchleného výnosu, ktorý sa dá dosiahnuť použitím dlhu na zvýšenie postavenia fondu, však prilákal veľa investorov do pákových podielových fondov.

Kľúčové jedlá

• Podielové fondy sú zvyčajne dlhodobé investičné fondy, ktoré na zvýšenie svojej kúpnej sily nevyužívajú pákový efekt.
• Aj keď nejde o právny mandát, nariadenia, ktoré presadzujú požiadavky na minimálnu likviditu, stanovujú prísne pravidlá, ktoré obmedzujú rozsiahle využívanie pákového efektu v podielových fondoch.
• Podielové fondy, ktoré využívajú pákový efekt, to spravidla robia iba v skromných sumách a sú kategorizované ako „pákové fondy“, aby to investorom bolo jasné.
• Tí, ktorí hľadajú väčší pákový efekt, môžu hľadať hedžové fondy alebo pákové fondy ETF.

Čo je pákový efekt?

V najjednoduchšej podobe je pákový efekt dlh. Využívať pákový efekt na použitie požičaných prostriedkov na získanie väčšieho zisku, ako je inak možné. Ak spoločnosť alebo investícia využíva pákový efekt, znamená to, že na dosiahnutie cieľa je rýchlejšie potrebné zadlženie, ako je schopná dosiahnuť len pomocou vlastného kapitálu.

Investície využívajúce pákový efekt využívajú dlh na zvýšenie svojich ziskov v krátkom období. Zvýšením objemu investovaných peňazí zvyšujú svoje potenciálne zisky. Naopak, v prípade zlyhania investícií sú zodpovední veriteľom. Z tohto dôvodu je pákový efekt zo svojej podstaty veľmi riskantný; Riziko a volatilita však poskytujú príležitosť na obrovské zisky alebo straty na drvenie.

Ako fungujú pákové fondy?

Podielové fondy sú prísne obmedzené, pokiaľ ide o výšku ich portfólií, ktoré možno financovať z vypožičaných peňazí. Je to tak preto, lebo podielové fondy sú podľa definície vysoko likvidné a čím je podiel dlhu na vlastnom imaní použitý v portfóliu fondu, tým menej likvidný sa fond stáva.

Zaisťovacie fondy sú známe tým, že využívajú obrovské množstvo pákového efektu na využitie vysoko nelikvidných investičných príležitostí, ktoré si vyžadujú veľké množstvo kapitálu a trpezlivosti. Zámerom podielových fondov je, aby sa dali ľahko kúpiť a predať a aby zostali cenovo dostupné pre široké spektrum investorov. Pákové podielové fondy sa preto snažia rozdeliť rozdiel medzi týmito dvoma triedami aktív pomocou menšieho množstva pákového efektu a zároveň využívať menej tradičné taktiky, ako sú stratégie skratovania a arbitráže.

Podľa zákona je maximálna výška pákového efektu, ktorú môže podielový fond použiť, 33, 33% hodnoty jeho portfólia. Ak je portfólio v hodnote 1 milión dolárov, môže si požičať až 333 333 dolárov na zvýšenie svojej nákupnej kapacity. Ak však aktíva vo svojom portfóliu nie sú spravodlivé a fond stráca hodnotu, musí znížiť svoj vplyv tak, aby zostal v rámci požadovaných limitov.

Aké druhy podielových fondov využívajú páku?

Väčšina pákových podielových fondov patrí do kategórie fondov s pákovým indexom, čo jednoducho znamená, že sa snažia vrátiť určitý násobok výnosov generovaných indexom. Napríklad fondu 2X S&P 500 sa konkrétne spravuje návratnosť dvojnásobku výnosov generovaných fondom S&P 500.

Naopak, niektoré pákové fondy, nazývané inverzné fondy, sa snažia vrátiť inverzný násobok výnosov indexu. Ak sa správca fondu domnieva, že napríklad S&P 500 v nasledujúcom roku stratí hodnotu, môže byť jeho fond zameraný na dosiahnutie zisku, ktorý je dvojnásobkom straty indexu. Pokles 10% pre spoločnosť S&P znamená 20% zisk pre akcionárov, ak sa všetko plánuje.

Iné pákové podielové fondy využívajú stratégiu 130/30, kde si požičiavajú 30 dolárov za každých 100 dolárov hodnoty portfólia a používajú ich na krátenie niektorých akcií, zatiaľ čo iné dlho trvajú na prekonaní danej referenčnej hodnoty. Ostatné fondy sú menej agresívne a namiesto toho využívajú stratégiu 120/20.