Buffett varuje investorov, aby sa vyhli pôžičkám na nákup akcií

Legendárny investor Warren Buffett vo svojom poslednom liste akcionárom Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) jasne uviedol, že nie je žiadnym fanúšikom marží alebo pôžičiek používaných na nákup akcií. A miliónove komentáre nemohli prísť ani minútu príliš skoro. Investori nazhromaždili rekordný dlh vo výške 642, 8 miliárd dolárov, čo je najvyššia úroveň od Dotcom Bubble, ktorá zhoršila nedávnu korekciu a hrozí zintenzívnením budúcich výpredajov, píše správa The Wall Street Journal. Pokiaľ ide o maržový dlh, Buffett pre CNBC povedal: „Aj keď sú vaše pôžičky malé a vaše pozície nie sú bezprostredne ohrozené trhom s potopením, vaša myseľ sa môže dobre preniknúť strašidelnými titulkami a bezduchým komentárom. robiť dobré rozhodnutia. “

Veľké riziká

Veľkým rizikom je, že akcie sa založia ako kolaterál proti týmto pôžičkám a keď hodnota tohto kolaterálu poklesne v poklese trhu, dlžníci čelia tzv. Výzvam na dodatočné vyrovnanie, ktoré ich nútia predávať akcie, poznamenáva denník. To zasa pošle ceny ešte nižšie a započíta ďalšie kolá výziev na dodatočné vyrovnanie s následným ďalším predajom.

To sa stalo pri poslednej korekcii trhu, ktorá pritiahla toľko investorov. Index úzkosti Investopedia (IAI) v skutočnosti naznačuje, že milióny čitateľov na celom svete sú naďalej veľmi znepokojení trhmi s cennými papiermi, pričom faktormi sú bezpochyby obavy z maržového dlhu.

Dotcom Bubble Revisited

Na základe údajov začínajúcich v roku 1980 dosiahol čistý maržový dlh v roku 2017 rekordných 1, 31% z celkovej hodnoty akcií obchodovaných na burze v New Yorku (NYSE), podľa analýzy spoločnosti Goldman Sachs Group Inc. (GS) citovanej v časopise. Predchádzajúce maximum, z obidvoch zdrojov, bolo 1, 27% počas hry Dotcom Bubble, ktorá sa začala defláovať v roku 2000. Rovnako ako nákup akcií na marži zohrával úlohu pri podnecovaní tohto rozmachu na trhu, kaskádové výzvy na vyrovnávanie marží mali úlohu pri zintenzívňovaní následného zlyhania spoločnosti Dotcom Crash.,

„Najsilnejší argument proti požičiavaniu“

Vo svojom liste akcionárom Buffett uvádza vlastné skúsenosti s akciami spoločnosti Berkshire ako „najsilnejší argument, ktorý dokážem zhromaždiť proti použitiu požičaných peňazí na vlastné akcie“, ako uviedla CNBC. Keď Buffett v roku 1964 prevzal Berkshire, hodnota tejto akcie bola približne 19, 00 $. Jeho otváracia cena bola 26. februára $ 311, 240, 00 dolárov, čo znamená, že každý dolár investovaný v roku 1964 by teraz stál za neuveriteľných 16 381, 05 dolárov. (Viac informácií nájdete aj v časti: Ak ste investovali hneď po IPO Berkskire Hathawaya .)

Buffett však poukazuje na to, že nejde o plynulú jazdu smerom nahor a že investori, ktorí kúpili akcie svojej spoločnosti s maržovým dlhom, boli spálené. V nasledujúcich rokoch Buffett uviedol, že akcie Berkshire vydržali štyri obdobia, v ktorých vydržali veľké poklesy: pokles o 59% v rokoch 1973-1975, pokles o 37% v roku 1987, pokles o 49% v rokoch 1998 - 2000 a 51% v rokoch 2008 - 2009, „Jednoducho sa nedá povedať, ako ďaleko môžu zásoby klesnúť v krátkom období, “ píše. Investori, ktorí si kúpili Berkshire za maržu, by museli zlikvidovať veľa, ak nie všetky svoje majetkové podiely, aby počas týchto venoch splnili výzvy na dodatočné vyrovnanie, čím by stratili vynikajúce budúce zisky.

„Za posledných 53 rokov si spoločnosť [Berkshire] vybudovala hodnotu reinvestovaním svojich výnosov a nechala zložené úroky pôsobiť svojou mágiou, “ píše Buffett opäť za CNBC. Varoval však, že počas nasledujúcich 53 rokov bude pravdepodobne veľký pokles cien akcií podobný tým, ktoré sú uvedené vyššie. „Svetlo môže kedykoľvek prejsť zo zelenej na červenú bez zastavenia na žltej, “ poznamenal.