Stratégia segmentu vs systematické výbery: Aký je rozdiel?

Existuje veľa rôznych stratégií, ktoré možno použiť na vytvorenie dôchodkového príjmu. Ale veľké dva sú systematický prístup k stiahnutiu a prístup k vedrám. Podľa štúdie z roku 2011 75% finančných poradcov často alebo vždy používa systematickú stratégiu výberu a 38% často alebo vždy používa prístup segmentácie podľa času, tzv. Bucket strategy. (Čísla sa zvyšujú o viac ako 100%, pretože niektorí poradcovia používajú oba prístupy.)

Kľúčové jedlá

• Úspora na dôchodok je spoločným cieľom, ale po dosiahnutí dôchodku je rovnako dôležité správne vyberať tieto prostriedky.
• Prostriedky segmentov sa rozdeľujú do rôznych časových horizontov alebo pásiem tolerancie rizika s cieľom udržať mieru výberu, ktorá zodpovedá času zostávajúcemu po odchode do dôchodku.
• Systematický výber sa zasadzuje za udržiavanie plne diverzifikovaného portfólia, ktoré môže každý rok generovať 4-5% mieru výberu.

bucketing

Stratégie segmentov alebo segmentácie rozdeľujú aktíva do rôznych „segmentov“ v závislosti od zostávajúceho času do výberu a rizikovej chuti klienta. Napríklad prvá skupina môže obsahovať hotovosť a jej ekvivalenty potrebné v priebehu nasledujúcich piatich rokov, zatiaľ čo posledná skupina môže obsahovať rizikovejšie akcie, ktoré sa nemusia predávať desať rokov alebo dlhšie. Tieto vedrá môžu byť kedykoľvek vyvážené, aby odrážali zmeny v požiadavkách na príjem alebo tolerancii rizika. (Viac informácií nájdete v časti: Bude pre vás fungovať systematický plán výberu? )

Systematické výbery

Naopak, základným princípom systematického výberu je, že investujete do širokého spektra tried aktív a každý mesiac vyberáte primeranú sumu. Inými slovami, zaobchádza rovnako so všetkými aktívami klienta a odpočíta požadovaný príjem od súčtu. Plne diverzifikované portfólio sa pravidelne vyvažuje, aby sa zohľadnili tieto pravidelné výbery v priebehu času. Existuje len jediný cieľ rozdelenia aktív, ktorý je potrebné zachovať, a predpovedateľné ročné výbery sa dajú odhadnúť na 4% až 5%. (Viac informácií nájdete v časti: Prečo pravidlo 4% o odchode do dôchodku už nie je bezpečné .)

Psychologické rozdiely

Finanční poradcovia uprednostňujú použitie systematickej stratégie výberu, pretože je to ľahšia stratégia na udržiavanie a dlhodobejšia predvídateľnosť. Bohužiaľ, niektorí klienti majú problémy s týmito typmi stratégií, keď na trhu dôjde k prudkému poklesu alebo korekcii. Môže vidieť, že celková hodnota trendu ich dôchodkového účtu je nižšia a môže sa obávať, čo by mohlo viesť k averzii k riziku a zlému rozhodovaniu.

Bucket stratégie sú vynikajúcim spôsobom, ako zmierniť tieto obavy. Keďže krátkodobé investície sú držané v hotovosti alebo iných likvidných cenných papieroch, rovnaký pokles trhu môže ovplyvniť iba dlhodobé „vedrá“, o ktoré môžu byť zákazníci menej znepokojení, vzhľadom na dlhodobý horizont, kým nepotrebujú distribúciu. Tieto psychologické výhody môžu ušetriť značné sumy peňazí zabránením panike poháňaným rozhodnutiam.

Tieto tendencie pramenia z tzv. Miestnych omylov v oblasti mentálneho účtovníctva a kognitívnych predpojatostí, ktoré sú bežné vo financiách. Napríklad ľudia majú tendenciu míňať viac na kreditnú kartu, ako by platili v hotovosti; výdavok sa tak nejako nezdá byť skutočný. Podobne môžu mať klienti rovnaké množstvo peňazí v rovnakých investíciách, ale rozdelenie účtu na rôzne štítky ich môže povzbudiť, aby prebrali rôzne úrovne rizika.

Podobnosti priraďovania

Skupiny a systematické stratégie stiahnutia sa môžu zdať ako veľmi odlišné prístupy na povrchu, ale môžu byť veľmi podobné pri pohľade na alokáciu portfólia a výkonnosť (nezávislé od akcií klienta). Podľa analýzy spoločnosti PFG (Principal Financial Group, Inc.) sa môžu klienti cítiť bezpečnejšie prostredníctvom stratégie v oblasti vedier, ale nemusia poskytovať finančné výhody nad rámec systematickej stratégie výberu, ktorú je spravovanie menej komplikované.

Stratégia skupiny segmentov často vytvára v podstate podobné rozdelenie aktív ako systematická stratégia výberu, hoci v rôznych prípadoch sa môžu použiť rôzne stratégie rozdelenia portfólia segmentov. Napríklad klient môže mať 60% svojich aktív v hotovosti a krátkodobých dlhopisoch v prvých pár vedrách a 40% svojich aktív v rizikovejších akciách a dlhopisy s vysokým výnosom vo svojich niekoľkých niekoľkých vedrách. To všetko je veľmi podobné systematickému rozdeleniu príjmov a rastu 60/40.

V obidvoch prípadoch je kľúčom pre finančných poradcov zabezpečenie, že alokácia aktív je ideálna pre jednotlivého klienta. Tí, ktorí sú ochotní podstúpiť väčšie riziko, budú mať v akciách väčšiu váhu, zatiaľ čo tí, ktorí sú menej ochotní riskovať, môžu mať väčšiu váhu v dlhopisoch, anuitách alebo ekvivalentoch hotovosti. Pri stanovovaní rovnakých parametrov samozrejme hrá dôležitú úlohu aj časový horizont klienta.

Výzvy pri implementácii

Stratégia vedier bola veľmi úspešná, pokiaľ ide o psychologické prínosy pre klientov, s implementáciou však existujú určité problémy. Vo všeobecnosti nie sú k dispozícii štandardizované nástroje na výpočet alokácie v rámci vedier. Existuje niekoľko rámcov, ktoré sa používajú v celom priemysle na pomoc pri usmerňovaní ich tvorby, ale neexistujú žiadne zlaté normy, ktoré by všetci očakávali, že veci zjednodušia.

Softvér na vykazovanie portfólia môže mať problémy so stratégiou segmentov, pretože tieto programy zvyčajne vykazujú investície do agregátov alebo na účet. Aj keď vytvorenie samostatných účtov pre každú skupinu môže v niektorých prípadoch fungovať, náklady na ich vykonanie môžu byť príliš vysoké a niektoré kombinácie účtov pre odchod do dôchodku a zdaniteľného účtu môžu pre poradcov spôsobovať bolesti hlavy. Vyváženie môže predstavovať výzvu aj bez zavedenia vhodných nástrojov na zabezpečenie správneho rozdelenia.

Spodný riadok

Teória skupiny a systematická stratégia výberu sú teoreticky podobné, pretože rozdelenie aktív býva medzi oboma možnosťami veľmi podobné. To znamená, že medzi týmito dvoma stratégiami v praxi existuje skutočný rozdiel vďaka účinkom miestnych omylov a kognitívnych predpojatostí investorov. Skupinová stratégia často robí klientom pohodlnejšie s poklesom trhu a primeraným riskovaním ako tradičné systematické stratégie.

Pokiaľ ide o finančných poradcov, kľúčové rozhodnutie urobiť je, či dodatočné náklady a zložitosti spojené so stratégiou vedier stoja za psychologické prínosy pre klientov. To môže závisieť od mnohých faktorov, napríklad od historickej averzie klienta k riziku a vlastného pohodlia poradcu pri udržiavaní týchto typov portfólií. Nakoniec obe stratégie majú svoje výhody a nevýhody, ktoré sa musia zvážiť pred implementáciou.