Brexit: Víťazi a porazení

29. marca 2017 britská premiérka Theresa May odovzdala prezidentovi EÚ Donaldovi Tuskovi list, v ktorom sa formálne odvolával na článok 50, čím sa spustil dvojročný plán odchodu Spojeného kráľovstva z 28-člennej únie. "O niečo pred šiestimi mesiacmi hlasovali Briti za zmenu. Hlasovali, aby utvorili jasnejšiu budúcnosť pre našu krajinu. Hlasovali za odchod z Európskej únie a prijatie sveta, " uviedol májový list EÚ. (Pozri tiež Odpočítavanie pre Brexit: Čo je to článok 50? )

Od októbra 2018 Spojené kráľovstvo rokuje s EÚ o podmienkach tejto dohody o odstúpení od zmluvy. Očakáva sa, že táto dohoda bude uzavretá do 19. októbra spolu s politickým vyhlásením o budúcom vzťahu medzi Spojeným kráľovstvom a EÚ.

Ak sa dosiahne dohoda, očakáva sa, že parlamenty Spojeného kráľovstva a Európy budú hlasovať o ratifikácii dohody medzi novembrom 2018 a januárom 2019.

„Urobili tak s otvorenými očami: pripustili, že cesta pred nami bude občas neistá, ale verili, že to vedie k lepšej budúcnosti pre ich deti - aj pre ich vnúčatá.“ “

Určite jasnejšia budúcnosť. Voda je však temnejšia ako kedykoľvek predtým. Odvetvia a jednotlivé firmy sa stále snažia analyzovať, ako ich rozdelenie ovplyvní. Tvrdý Brexit alebo nie, bude cesta vpred mnohých.

Tu skúmame prebiehajúci spád z rozdelenia medzi Spojeným kráľovstvom a Európou: hospodárski víťazi a porazení.

Investori do akcií

Investori do akcií prosperovali v mesiacoch predchádzajúcich hlasovaniu, keďže britské trhy stúpli na historicky najvyššie hodnoty, a to najmä vďaka lacnejšej britskej libre, ktorá priťahovala zahraničné peniaze. Avšak, ako Theresa May a konzervatívci začínajú rokovania, sentiment sa pomaly zmenil, keď sa realita „ísť na to samé“ znižuje. Ekonomické údaje sa postupne otočili na juh a rýchly rast inflácie spôsobil, že Bank of England medzi skalou a ťažké miesto. S touto neistotou sa investori otočili chrbtom k Veľkej Británii

V každom z ôsmich týždňov pred začiatkom rokovaní z 19. júna 2017 zaznamenalo Spojené kráľovstvo rekordný objem odlivov investícií a sentiment klesol, pretože podľa Bank of America sa štát stal pre investorov najmenej populárnym trhom v Európe. Akciové trhy Spojeného kráľovstva napriek odlivom naďalej rástli. Po uzavretí roku 2016 na 7142 - historicky najvyššie - FTSE 100 pokračoval vo svojom zhromaždení do polovice roku 2017 a dosiahol 1. júna 7558. 23. júna 2017, jeden rok po hlasovaní v Brexite, bol FTSE 100 o 1086 vyšší bodov alebo 17, 1% za obdobie 12 mesiacov.

Bude trvať roky, kým sa určí, či sú akciový investori Spojeného kráľovstva víťazmi alebo porazenými, ale môžu očakávať obdobia volatility, pretože hospodárstvo zostáva v rukách politických rokovaní.

Bankové a finančné služby

Bankový sektor čelí najistejšej budúcnosti a podľa tvrdého scenára Brexitu môže stratiť najviac. Spojené kráľovstvo vedie s Európou deficit bežného účtu. Sektor služieb však pôsobí ako prebytok - to znamená, že Spojené kráľovstvo vyváža viac, ako dováža. Z jeho vývozu tvoria bankové a finančné služby 26%. Podľa tvrdého Brexitu, kde obchod spadá pod pravidlá Svetovej obchodnej organizácie (WTO), bude neschopnosť pôsobiť na rovnakej úrovni potenciálne ovplyvniť väčšinu, ak nie všetky z týchto pracovných miest.

Banky sa začali pripravovať na najhorší scenár ešte skôr, ako sa spustil článok 50. „To všetko je v kontexte pohotovostného plánovania, “ povedal Richard Gnodde, generálny riaditeľ spoločnosti Goldman Sachs International (GS), keď diskutoval o rozhodnutí firmy začať presťahovať zamestnancov z Londýna. „Ako bude vyzerať naša konečná stopa, bude závisieť od výsledku rokovaní o Brexite a od toho, čo sme kvôli nim povinní urobiť.“

V oboch prípadoch môžu byť rokovania pre niektoré banky príliš neskoro. Počiatočné správy boli, že spoločnosti Goldman Sachs Group Inc. a Citigroup Inc. (C) sa zameriavali na Frankfurt ako na možnosť premiestnenia, pričom odvolanie je lacnejšie ako životné náklady ako väčšina ostatných alternatív. V apríli Bloomberg informoval, že JPMorgan Chase & Co. (JPM) skautoval Madrid aj Dublin ako potenciálne možnosti v prípade premiestnenia.

Odchodom z EÚ Spojené kráľovstvo stráca svoje „pasové práva“. Pas poskytuje spoločnostiam právo predávať svoje tovary a služby prostredníctvom Európskeho hospodárskeho priestoru (EHP), ktorý v súčasnosti pozostáva z 28 členov EÚ plus Island, Lichtenštajnsko a Nórsko, pričom je regulovaný iba v jednej krajine.

Predstava, že by sa Spojené kráľovstvo mohlo pripojiť k EHP, je v praxi dobrá, ale veľmi nepravdepodobná. Po prvé, vyžaduje sa od Spojeného kráľovstva, aby sa držalo voľného pohybu pracovníkov - niečo, čo Brexiters viedli proti, a po druhé, pravidlá EHP stanovujú členom, aby vykonávali finančné platby do rozpočtov EÚ bez toho, aby sa k rozhodovaniu vyjadrili.

Ak Spojené kráľovstvo nebude schopné uzavrieť dohodu pre finančný sektor, titul Londýna ako finančného centra v Európe prestane platiť. Spoločnosť MLex odhaduje trhový odhad 13 500 britských spoločností sa spolieha na pas, veľa z nich bez toho, aby o tom vedeli. Bruegel, think-tank so sídlom v Bruseli, odhaduje, že Londýn by mohol stratiť 10 000 pracovných miest v bankovníctve a 20 000 v iných finančných službách. Okrem straty pracovných miest by banky mohli pri zriaďovaní centier v ostatných 27 krajinách EÚ zaplatiť aj značný účet. „Náklady na reštrukturalizáciu by mohli byť až 15 miliárd EUR, pričom náklady pre každú jednotlivú banku závisia od jej súčasnej geografickej stopy a zamerania sa na klienta, “ vypočítala BCG v rámci výskumnej publikácie vydanej spoločnosťou AFME. „Amortizovaný počas troch až piatich rokov by to mohlo znížiť návratnosť kapitálu pre dotknuté banky o 0, 5 až 0, 8 percentuálneho bodu, čo má významný vplyv.“ (Pozri tiež: JPMorgan hľadá európsky domov po Brexite )

Letecký priemysel

Bitka o dýchacie cesty by mohla byť chaotická, keď sa budú konať post-brexitské rokovania. Vytvorením EÚ sa cestovný ruch v Európe rozrástol, keď sa rozvíjali nízkonákladové letecké spoločnosti. Po zavedení článku 50 však Európska komisia uviedla, že leteckí dopravcovia zo Spojeného kráľovstva budú mať zakázané cestovať medzi európskymi mestami a budú ponechaní na priame lety do a zo Spojeného kráľovstva. Easyjet vyzval úradníkov Spojeného kráľovstva, aby podpísali dvojstrannú dohodu s EÚ úradníci, aby umožnili pokračovanie svojich letov v rámci Európy.

Za potenciálne prísnych obmedzení by bolo európskym leteckým spoločnostiam zakázané vykonávať lety medzi mestami Spojeného kráľovstva. Keď sa spustil článok 50, úradníci spoločnosti Ryanair (RYAAY) uviedli, že po určitú dobu po marci 2019 vidia „zreteľnú možnosť neexistencie letov medzi Európou a Spojeným kráľovstvom“.

Leteckí úradníci boli počas kampane Brexit jedným z najvýznamnejších kritikov. Zakladateľ Virgin Sir Richard Branson obvinil pro-Brexitskú kampaň klamlivých voličov a uviedol, že výsledok by bol pre britskú ekonomiku tak škodlivý, že by sa malo zvolať druhé referendum. „V dôsledku toho sa stratia tisíce a tisíce pracovných miest. Tisíce pracovných miest, ktoré by sa vytvorili, sa stratia a efekt knock-onu bude taký hrozný, “ povedal Branson po hlasovaní.

Maloobchodníci vo Veľkej Británii

Maloobchodníci vo Veľkej Británii začali využívať hlasovanie v Brexite. Prepad libry, ktorá klesla o 15% oproti americkému doláru v týždňoch nasledujúcich po referende, zvýšil počet cestovného ruchu a výdavkov. S mnohými analytikmi požadujúcimi ďalšie oslabenie libry, cestovný ruch a výdavky majú svetlú budúcnosť.

V decembri strávili zahraniční návštevníci v britských obchodoch 725 miliónov GBP, čo je o 22% viac ako pred dvoma rokmi. Veľkými príjemcami boli butiky a obchodné domy vyššej triedy. Výbuch prišiel z Ázie, keď zákazníci z Hongkongu utratili o 69% viac ako pred dvoma rokmi, a čínski turisti o 24% viac.

Dobré časy však nemusia trvať večne. Klesajúca libra už vytvorila inflačný tlak, ktorý pri zvyšovaní vstupných nákladov tlačí mnoho maloobchodníkov. Vo februári, mesiac pred májom, došlo k spusteniu článku 50, inflácia vo Veľkej Británii vzrástla o 2, 3%, čo je nad 2% cieľ Bank of England prvýkrát za tri roky. (Pozri tiež: Britská inflácia zasiahla trojročné maximum, tlak na BoE )

V dôsledku stlačenia už niektorí maloobchodníci zvyšujú ceny. V deň, keď Theresa May spustila článok 50, Bloomberg informoval, že francúzsky liehovarník Pernod Ricard zvýšil ceny vo svojich britských obchodoch o nezverejnenú sumu, pretože klesajúca libra a rastúca inflácia znížili zisky.

Dovoz potravín

Keď Spojené kráľovstvo formálne opustí EÚ, ceny potravín by sa mohli zvýšiť až o 8%, uviedol senior analytik v Rabobank.

V roku 2016 Spojené kráľovstvo doviezlo potraviny a poľnohospodárske výrobky v hodnote 47, 5 miliárd GBP, z čoho 71% pochádzalo z krajín EÚ. V záujme ochrany miestneho poľnohospodárskeho priemyslu by sa Spojené kráľovstvo mohlo usilovať o zavedenie ciel, ktoré by zvýšili ceny. Aj keď sa však Spojené kráľovstvo rozhodne pre bezcolný obchod s dovozom potravín (pravdepodobne vyjednávací čip pri rokovaniach o EÚ), Rabobank tvrdí, že úspory cla budú kompenzované klesajúcou librou. Po tom, čo od Brexitovho hlasovania poslala 15% proti americkému doláru, predpovedá Rabobank, že v najbližších 12 mesiacoch klesne o ďalších 5%. Medzi najcennejšie dovozy Spojeného kráľovstva z EÚ patria ovocie, zelenina a kvety zo Španielska a Holandska a francúzske víno.

Ľudia

Pri odchode Spojeného kráľovstva z EÚ zostali milióny občanov, ktorí žijú vo Veľkej Británii aj mimo nej, v štáte, v ktorom žijú. Smernica 2004/38 / ES o ústave EÚ dáva občanom a ich rodinám právo „slobodne sa pohybovať a zdržiavať sa na území členských štátov“.

Vo Veľkej Británii žije viac ako tri milióny občanov EÚ a takmer jeden milión obyvateľov Spojeného kráľovstva žije v EÚ. Títo ľudia čelia značným neznámam v pracovnom postavení a zmluvných dohodách so skutočnou možnosťou vyhostenia.

Spodný riadok

Keď Briti hlasovali za odchod z EÚ, Brexiters viedli kampaň za tvrdé prisťahovalectvo a kontrolu hraníc. Rovnako ako priaznivci Trumpa, aj Brexiters mali pocit, že stratili svoju totožnosť. Teraz, keď však prebiehajú rokovania medzi Spojeným kráľovstvom a jeho bývalým partnerom, riziká pre britské hospodárstvo nikdy neboli vyššie. Ak tvorcovia politiky nedokážu uzavrieť výhodné dohody, Spojené kráľovstvo bude mať novú ekonomickú identitu, nielen nie sľúbenú Brexiters.