Bilaterálne započítavanie
Bilaterálne vzájomné započítavanie je proces konsolidácie všetkých swapových dohôd medzi dvoma stranami do jedinej alebo rámcovej dohody. Výsledkom je, že namiesto každej swapovej dohody, ktorá vedie k toku individuálnych platieb ktoroukoľvek stranou, sa všetky swapy započítavajú spolu, takže jednej strane sa vytvára jediný čistý platobný tok na základe tokov kombinovaných swapov.
Pojem „dvojstranný“ sám osebe znamená „má alebo sa týka dvoch strán; ovplyvňuje obe strany“. Čisté alebo vzájomné započítavanie znamená zistenie rozdielu medzi všetkými swapovými platbami, pričom sa vytvorí jedna (čistá) suma.
Kľúčové jedlá
- Bilaterálne vzájomné započítavanie je, keď dve strany kombinujú všetky svoje swapy do jedného hlavného swapu a medzi stranami vytvárajú jednu čistú platbu namiesto mnohých.
- Bilaterálne započítavanie znižuje účtovnú činnosť, zložitosť a poplatky spojené s väčším počtom obchodov a platieb.
- V prípade bankrotu bilaterálne vzájomné započítavanie zaručuje, že spoločnosť v úpadku nemôže prijímať platby len vtedy, ak sa rozhodne nevyplácať z nevymožených swapov.
Pochopenie dvojstranného vzájomného započítavania
Bilaterálne započítavanie znižuje celkový počet transakcií medzi oboma zmluvnými stranami. Preto skutočný objem transakcií medzi týmito dvoma poklesmi. Podobne aj výška účtovnej činnosti a ďalšie náklady a poplatky spojené so zvýšeným počtom obchodov.
Aj keď výhoda znížených transakcií je výhodou, primárnym dôvodom, prečo sa dve strany podieľajú na vzájomnom započítavaní, je zníženie rizika. Bilaterálne započítavanie zvyšuje dodatočnú bezpečnosť v prípade bankrotu ktorejkoľvek strany. Započítaním sa v prípade bankrotu uskutočnia všetky swapy namiesto ziskových pre spoločnosť, ktorá prechádza bankrotom. Napríklad, ak by neexistovalo bilaterálne vzájomné započítavanie, spoločnosť, ktorá vstúpi do konkurzu, by mohla zhromažďovať všetky swapy v peňažných prostriedkoch, pričom by tvrdila, že kvôli bankrotu nemôže vykonávať platby za mimoburzové swapy.
Zúčtovanie konsoliduje všetky swapy do jedného, takže spoločnosť v úpadku mohla inkasovať hotovostné swapy až po úplnom zaplatení všetkých hotovostných swapov. V zásade to znamená, že hodnota peňažných swapov musí byť vyššia ako hodnota mimoburzových swapov pre spoločnosť v konkurze, aby mohla získať akékoľvek platby.
Druhy vzájomného započítavania
Existuje niekoľko spôsobov, ako dosiahnuť sieťovanie.
Započítanie platieb je, keď každá zmluvná strana agreguje dlžnú sumu druhej zmluvnej strane v deň platby a strana, ktorá má zaplatiť, doručí iba rozdiel medzi čiastkami. Toto sa tiež nazýva vyrovnanie vyrovnania. Započítavanie platieb znižuje riziko vyrovnania, ale keďže zostávajú všetky pôvodné swapy, nedosahuje sa započítavanie na účely regulatórneho kapitálu alebo súvahy.
Novation netting ruší ofsetové swapy a nahrádza ich novou rámcovou zmluvou.
Close-Out Netting: Po predvolenom nastavení sú existujúce transakcie ukončené a hodnoty každej z nich sú vypočítané tak, aby destilovali jednu sumu, aby jedna strana zaplatila druhej strane.
Multilaterálne započítavanie zahŕňa viac ako dve strany, ktoré pravdepodobne používajú zúčtovacie stredisko alebo centrálnu výmenu, zatiaľ čo bilaterálne započítavanie je medzi dvoma stranami.
Príklad dvojstranného vzájomného započítavania medzi spoločnosťami
Predpokladajme, že spoločnosť A súhlasila s uzatvorením dvoch swapov so spoločnosťou B.
V prípade prvého swapu sa spoločnosť A dohodla na zaplatení fixnej sadzby 3% z 1 milióna dolárov, zatiaľ čo spoločnosť B platí pohyblivú sadzbu LIBOR plus 2%. Predpokladajme, že LIBOR je v súčasnosti 2%, takže spoločnosť B s pohyblivou úrokovou sadzbou je 4%.
V prípade druhého swapu sa spoločnosť A dohodla na zaplatení 4% fixnej sadzby na 3 milióny dolárov, zatiaľ čo spoločnosť B platí pohyblivú sadzbu LIBOR plus 2, 5%. LIBOR je 2%, takže pohyblivá sadzba je 4, 5%.
Keby boli tieto swapy bilaterálne započítané, namiesto toho, aby spoločnosť B poslala spoločnosti A dve platby, mohla poslať iba jednu väčšiu platbu.
Za prvý swap spoločnosť B dlhuje spoločnosti A 1% za 1 milión dolárov. Ak sa vypláca ročne, je to 10 000 alebo 833, 33 dolárov mesačne.
Pri druhom swape spoločnosť B dlhuje spoločnosti A 0, 5% za 3 milióny dolárov. Ak sa vypláca ročne, predstavuje to 15 000 dolárov alebo 1 250 dolárov mesačne.
Namiesto toho, aby poslala dve platby, by spoločnosť B s dvojstranným započítaním posielala 2 083, 33 $ (833, 33 $ + 1 250 $) mesačne alebo 25 000 $ (10 000 $ + 15 000 $) ročne.
Ako sa LIBOR mení, tak sa budú meniť aj platby. Ak medzi stranami dôjde k ďalším swapom, je možné ich započítať rovnakým spôsobom.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.