Možnosť Bermudy
Bermudská opcia je druh zmluvy o exotických opciách, ktorú je možné uplatniť len vo vopred určených termínoch, často každý deň v jeden deň. Opcie Bermuda umožňujú investorom nakupovať alebo predávať cenné papiere alebo podkladové aktíva za vopred stanovenú cenu v konkrétnych dátumoch, ako aj v deň uplynutia platnosti opcie.
Možnosti v krátkosti
Zmluvy o opciách sú finančné deriváty, z ktorých vyplýva, že obstarávajú svoje náklady z iného podkladového aktíva, napríklad z akcií. Táto možnosť poskytuje kupujúcemu právo - nie povinnosť - obchodovať s podkladovým aktívom za odlišnú cenu - realizačnú cenu - k určenému budúcemu dátumu alebo pred ním.
Opciou na kúpu podkladového aktíva je kúpna opcia. Opcia na predaj podkladového aktíva je opcia s právom predaja. Po uplynutí platnosti opcie môžu byť zmluvy konvertované na akcie, známe ako realizácia, za vopred stanovenú cenu.
Existujú dva hlavné typy alebo štýly možností, americké a európske možnosti. Americké opcie sú uplatniteľné kedykoľvek medzi dátumom nákupu a dátumom uplynutia platnosti. Európske opcie sa uplatňujú až v deň uplynutia platnosti. Opcie Bermuda sú hybridné cenné papiere, pretože sú kombináciou amerických a európskych opcií.
Kľúčové jedlá
- Bermudská opcia je druh zmluvy o exotických opciách, ktorú je možné uplatniť len vo vopred určených termínoch, často každý deň v jeden deň.
- Opcie Bermuda umožňujú investorom nakupovať alebo predávať cenné papiere alebo podkladové aktíva za vopred stanovenú cenu v konkrétnych dátumoch, ako aj v deň uplynutia platnosti opcie.
- Prémie za opcie Bermudy sú zvyčajne nižšie ako prémie za americké opcie, ktoré je možné uplatniť kedykoľvek pred uplynutím platnosti.
Vysvetlenie možností Bermudy
Variant Bermudy je podobný americkým a európskym opciam v tom, že sa dá uplatniť v deň expirácie nazývaný expirácia. Exotická vlastnosť opcií Bermudy však umožňuje investorovi využiť opciu a premeniť ju na akcie v konkrétnych dátumoch pred uplynutím platnosti. Dátumy - uvedené v zmluvných podmienkach - sú známe vopred pri nákupe opcie.
Rovnako ako pri amerických a európskych náprotivkoch majú opcie Bermuda kúpnu cenu nazývanú prémia. Prémia môže byť vyššia alebo nižšia v závislosti od dátumu vypršania platnosti alebo realizačnej ceny opcie.
Niektoré opcie Bermudy môžu investorovi umožniť využiť opciu v prvý pracovný deň v mesiaci. Ak je teda realizačná cena investora za kúpnu opciu vyššia ako trhová cena podkladovej akcie v prvý mesiac, investor môže uplatniť a kúpiť akcie za nižšiu realizačnú cenu. Naopak, ak je investičná cena opcie s opciou predaja vyššia ako trhová cena akcie, investor môže štrajk predať a akcie vyzdvihnúť za nižšiu trhovú cenu. Čistý rozdiel je väčšinou vyrovnaný v hotovosti.
Niektoré možnosti Bermudy však majú obmedzenia dátumu exspirácie. Napríklad možnosť Bermudy by mohla mať vlastnosti európskej možnosti, keď ju nemožno uplatniť až do dátumu skorého uplatnenia. Po dátume skorého uplatnenia sa možnosť prevedie na možnosti amerického štýlu a dá sa uplatniť kedykoľvek.
Možnosti Bermudy: Výhody a nevýhody
Možnosti Bermudy majú niekoľko výhod a nevýhod. Na rozdiel od amerických a európskych opcií poskytujú opcie Bermuda investorom možnosť vytvoriť a kúpiť hybridnú zmluvu. Inými slovami, investori majú väčšiu kontrolu nad tým, kedy je možné tieto opcie uplatniť.
Prémie za opcie Bermudy sú zvyčajne nižšie ako prémie za americké opcie. Možnosti Bermudy však nemajú flexibilitu pri výkone kedykoľvek, rovnako ako možnosti amerických metód. Výsledkom je, že americké možnosti sú najdrahšie, zatiaľ čo európske možnosti sú najlacnejšie, pretože ponúkajú najmenšiu flexibilitu. Náklady na možnosti Bermudy patria niekde medzi ich americké a európske náprotivky.
K prípadnej nevýhode opcie Bermuda môže dôjsť, ak investor neuplatní do dátumu expirácie opcie. Investor by radšej kúpil lacnejšiu európsku alternatívu. Dodatočné dátumy uplatnenia možnosti Bermudy tiež nezaručujú, že sú to najlepšie dátumy na uplatnenie vzhľadom na súčasné trhové podmienky.
Pros
Prémie za opcie Bermudy sú zvyčajne nižšie ako prémie za americké opcie.
Opcie Bermuda umožňujú investorom využiť opciu v konkrétnych dátumoch pred uplynutím platnosti.
Zápory
Prémie za opcie Bermudy sú drahšie ako európske opcie.
Funkcia skorého cvičenia nezaručuje, že bude najvýhodnejší čas na cvičenie.
Príklad reálneho sveta možnosti Bermudy
Povedzme, že investor vlastní akcie spoločnosti Tesla Inc. (TSLA). Investor kúpil akciu za 250 dolárov za akciu a chce poistenie proti poklesu ceny akcií spoločnosti.
Investor kupuje opciu s právom Bermudy, ktorej platnosť vyprší o šesť mesiacov s realizačnou cenou 245 dolárov. Opcia stojí 3 doláre alebo 300 dolárov, pretože každá opčná zmluva predstavuje 100 akcií. Táto možnosť chráni pozíciu pred poklesom ceny pod 245 USD na nasledujúcich šesť mesiacov. Funkcia Bermuda však umožňuje investorovi cvičiť na začiatku prvého mesiaca každého mesiaca, počnúc štvrtým mesiacom.
Cena akcií klesne na 200 dolárov a do prvého dňa štvrtého mesiaca opcie investor uplatní opciu s právom predaja. Akciová pozícia klesla a predáva sa za 200 USD, zatiaľ čo realizačná cena 245 USD poskytuje zisk z predajnej opcie 50 USD. Investor je skutočne mimo pozíciu 245 dolárov mínus 300 dolárov na prémie a akékoľvek ďalšie provízie za sprostredkovanie.
Ak by sa však cena akcií po uplatnení opcie výrazne zvýšila, povedzme 300 dolárov po uplynutí platnosti opcie, investor by prišiel o akýkoľvek z týchto výnosov. Aj keď možnosti spoločnosti Bermuda poskytujú flexibilitu na skoré uplatnenie, nemusí to nevyhnutne znamenať, že výber investora na uplatnenie bude správny alebo výnosný.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.