4 spôsoby, ako predísť veľkým stratám v nasledujúcej recesii: JPMorgan

Na základe komplexnej štúdie desaťročí histórie trhu vyvinula spoločnosť JPMorgan podrobného sprievodcu o tom, ako môžu investori prejsť ďalšiu recesiu. S takzvanou veľkou recesiou v rokoch 2007 - 2009, ktorá je teraz o desať rokov neskôr, a začiatkom budúceho hospodárskeho poklesu sa stáva hrozba, JPMorgan odporúča, aby investori začali plánovať defenzívne zmeny portfólia.

Spoločnosť je však presvedčená, že recesia sa pravdepodobne nezačne v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov, a varuje, že uskutočnenie veľkých defenzívnych posunov o viac ako rok pred recesiou môže byť nákladné. John Normand, vedúci základnej stratégie spoločnosti JPMorgan pre základné aktíva, však hovorí: „Avšak vzhľadom na možnosť skoršieho obratu založeného na obavách z ocenenia alebo likvidity existuje určitá múdrosť v priemerovaní z týchto expozícií postupne každý štvrťrok, a to aj počas robustného vývoja. expanzia. " (Viac informácií nájdete tiež v: 7 spôsobov, ako investovať do medvedieho trhu .)

JPMorgan vydal konkrétne odporúčania, ako by sa investori mali chrániť v štyroch kľúčových triedach aktív: akcie, dlhopisy, komodity a meny. Nižšie sú uvedené odporúčania JPMorgan týkajúce sa každej triedy.

Equities

Pokiaľ ide o zásoby, pre Normand sú kľúčové obavy vysoké ocenenia, pričom koncové pomery P / E a forward P / E sú vyššie ako ich úrovne počas dotcom bubliny na konci 90. rokov. V dôsledku toho by akýkoľvek náznak hroziaceho hospodárskeho poklesu mohol spôsobiť pokles cien akcií a pravdepodobnosť poklesu likvidity by mohla prehĺbiť pokles. Naznačuje, že akonáhle sa tieto obavy začnú objavovať, dlhopisy by mohli začať prekonávať akcie viac ako rok pred začiatkom skutočnej recesie, pred zvyčajným časovým rozvrhom diktovaným históriou.

Nasledujúca tabuľka uvádza podrobnejšie informácie o akciovej stratégii spoločnosti JPMorgan, čo je oblasť, ktorá je zvlášť dôležitá pre čitateľov Investopedia.

JPMorgan's Recession Equity Strategy

Zdroj: JPMorgan; Obchodné zasvätenie

bonds

Investori do podnikového dlhu by tiež mali podniknúť kľúčové kroky, hovorí JPMorgan. Normand varuje, že podnikový dlh je na rekordných úrovniach v USA a na niektorých rozvíjajúcich sa trhoch, zatiaľ čo kvalita takzvaného podnikového dlhu vysokej kvality (alebo investičného stupňa) je v USA a Európe rekordne nízka. Odporúča, aby investori podhodnotili podnikové dlhopisy vysokej kvality aj vysoko výnosné a namiesto toho presunuli svoje držby dlhov na štátne dlhopisy. Navrhuje tiež podváženie európskeho dlhu a nadváhu v hotovosti.

komodity

Investori by mali mať nadváhu v zlate, ale neutrálne alebo podvážené v prípade ropy a základných kovov. Zatiaľ čo OPEC zvyčajne znižuje produkciu neskoro v obchodnom cykle s cieľom zvýšiť ceny, JPMorgan očakáva, že v roku 2019 urobia opak, aby pomohli zotaviť sa z ropného trhu po jeho páde v roku 2014. Rastúca produkcia v USA prispieva k lepšiemu, a teda ropa sa môže stať krátkou príležitosťou na predaj v druhej polovici roku 2019. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Prečo sú zásoby na trhu so skrytými medveďmi .)

meny

JPMorgan sa na základe svojej predpovede poklesu cien ropy domnieva, že dopyt po iných komoditách sa oslabí. V dôsledku toho naznačujú skratovanie mien krajín s rýchlo sa rozvíjajúcim trhom, ktoré sú silne závislé na vývoze komodít, počnúc prvou polovicou roku 2019. Japonský jen má tendenciu v období turbulencií na trhu zosilňovať, pričom historická miera úspešnosti 50%, takže aj investori by mali ísť dlho na jenu súčasne.

„Scenár tavenia“

David Tice, dlhoročný manažér fondu Prudent Bear, pred jeho predajom Federated Investors v roku 2008, patrí medzi rastúci zbor investičných odborníkov, ktorí sú čoraz viac nervózni trhom a ekonomikou. „Blížime sa k scenáru zrútenia, “ povedal CNBC a dodal: „Obávam sa, že ekonomika by mohla vstúpiť do recesie rýchlejšie, ako si mnohí ľudia myslia.“ Obzvlášť sa obáva, že akciové trhy a meny na rozvíjajúcich sa trhoch klesajú, čo môže byť predohra k poklesu v USA. Na rozdiel od väčšiny predpovedí predpovedá skôr globálny trend deflácie ako inflácie.