3 typy analytikov: Čo je pre vás najlepšie?

Na Wall Street existuje niekoľko typov analytikov, ktorí vytvárajú rôzne druhy správ, pretože majú rôznych druhov klientov.

Analytici na strane predaja

To sú analytici, ktorí dominujú dnešným titulkom. Zamestnávajú ich sprostredkovateľské agentúry na analýzu spoločností a písanie podrobných správ po vykonaní toho, čo sa niekedy nazýva primárny výskum. Tieto správy sa používajú na „predaj“ nápadu jednotlivcom a inštitucionálnym klientom. Jednotliví investori získajú prístup k týmto správam najmä prostredníctvom účtov v sprostredkovateľskej spoločnosti.

Napríklad, ak chcete získať bezplatný prieskum od spoločnosti Merrill Lynch, musíte mať účet u makléra spoločnosti Merrill Lynch. Prehľady sa niekedy dajú kúpiť prostredníctvom tretej strany, ako napríklad Multex.com. Inštitucionálni klienti (tj správcovia podielových fondov) získavajú výskum od inštitucionálnych maklérov maklérstva.

Dobrá správa o výskume na strane predaja obsahuje podrobnú analýzu konkurenčných výhod spoločnosti a poskytuje informácie o odborných znalostiach manažmentu a o tom, ako sa fungovanie spoločnosti a oceňovanie akcií porovnávajú s rovnocennou skupinou a jej odvetvím. Typická správa obsahuje aj model zárobkov a jasne uvádza predpoklady použité na vytvorenie prognózy. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Analytici na strane nákupu a na strane predaja .)

Písanie tohto typu správy je časovo náročný proces. Informácie sa získavajú prečítaním podaní spoločnosti na Komisii pre cenné papiere (SEC), stretnutím s jej vedením a, pokiaľ je to možné, rozhovorov s jej dodávateľmi a zákazníkmi. Zahŕňa to tiež analýzu verejne obchodovaných spoločníkov spoločnosti s cieľom lepšie porozumieť rozdielom v prevádzkových výsledkoch a oceňovaní akcií. Tento prístup sa nazýva fundamentálna analýza, pretože sa zameriava na základy spoločnosti. Tento prísny proces obmedzuje typického analytika na strane predaja na dva alebo tri priemyselné odvetvia a na približne 10 - 15 spoločností.

Výzvou, ktorej čelia sprostredkovatelia, je vytvorenie tohto výskumu mimoriadne nákladné. Maklérske spoločnosti musia odkiaľkoľvek získať späť náklady na platenie analytikov na strane predaja, ale deregulácia výrazne znížila schopnosť dosahovať zisk z ničoho okrem obchodov s investičnými bankami. Hlavným výsledkom týchto „síl“ je, že výskumné oddelenia nemôžu skúmať žiadne spoločnosti, ktoré nemajú obchod s potenciálnymi investičnými bankami asi 50 miliónov dolárov alebo viac. To necháva tisíce veľkých spoločností bez výskumu. Spojte to so skutočnosťou, že výskumné oddelenia radšej znižujú pokrytie než vydávajú správy „predávať“, a dostanete dojem, že analytici vydávajú iba odporúčania „kúpiť“. (Ak si chcete prečítať viac, pozrite si: Prečo na Wall Street existuje iba málo predajných hodnotení. )

Analytici na strane nákupu

Analytici na strane nákupu sú zamestnávaní správcami fondov ako Fidelity a Janus, ako aj penzijnými fondmi. Rovnako ako analytik na strane predaja, analytik na strane nákupu sa špecializuje na niekoľko sektorov a analyzuje zásoby, aby urobil odporúčania pre nákup / predaj. Strana nákupu sa však líši od strany predaja tromi hlavnými spôsobmi: sledujú viac akcií (30 - 40), píšu veľmi stručné správy (zvyčajne jednu alebo dve stránky) a ich výskum sa distribuuje iba správcom fondu.

Analytici na strane nákupu môžu pokryť viac zásob ako analytici na strane predaja, pretože majú prístup ku všetkým výskumom na strane predaja. Majú tiež možnosť zúčastňovať sa na priemyselných konferenciách organizovaných predávajúcimi firmami. Na týchto konferenciách vedenie niekoľkých spoločností v danom odvetví predstavuje dôvod, prečo sú lepšou investíciou. Po zozbieraní týchto informácií analytici na strane kupujúcich zhrnú svoj prípad v krátkej správe, ktorá obsahuje aj predpoveď príjmov.

Strana predaja poskytuje prieskumu a konferenciám na strane nákupu v nádeji, že strana nákupu im umožní vykonávať veľké obchody, ktoré fondy uskutočňujú, keď konajú na základe odporúčania poskytnutého stranou predaja. Na kompenzáciu týchto informácií spoločnosti tieto fondy nakupujú a predávajú akcie sprostredkovateľským firmám, ktoré poskytujú najlepšie informácie. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Kariéra v oblasti výskumu na strane kupujúcich a predávajúcich .)

Nezávislí analytici

Nezávislí analytici sú odborníci z praxe, ktorí nie sú zamestnaní sprostredkovateľskými spoločnosťami ani vzájomnými / penzijnými fondmi. „Nezávislí“, ako sa to niekedy nazýva, sú firmy založené na poskytovanie výskumu, ktorý „nie je zabezpečený“ obchodmi s investičným bankovníctvom.

Niektorí sa zameriavajú na poskytovanie služieb inštitucionálnym klientom a platia sa im poplatky za sledovanie určitých zásob a / alebo za nájdenie nových nápadov, ktoré strana predaja chýba. V niektorých prípadoch majú tieto inštitucionálne indie vzťahy s maklérskou spoločnosťou a sú kompenzované obchodmi, ktoré im boli poskytnuté z fondov. Niekedy je to len poplatok.

Ostatné indície poskytujú svoj výskum inštitucionálnym aj individuálnym investorom. Tieto firmy môžu poskytovať svoj výskum na základe predplatného alebo bezplatne. V obidvoch prípadoch je dôležité porozumieť povahe vzťahu medzi výskumnou spoločnosťou a analyzovanou spoločnosťou (všeobecne sa nazýva „predmetová spoločnosť“), aj keď správa nie je zadarmo.

Každá výskumná správa musí mať vyhlásenie o vylúčení zodpovednosti, ktoré okrem iného zverejňuje povahu vzťahu medzi výskumnou spoločnosťou a predmetnou spoločnosťou. Toto vylúčenie zodpovednosti sa zvyčajne objavuje na konci správy a je malého typu. V ňom musí výskumná spoločnosť zverejniť, či a ako je kompenzovaná za poskytovanie výskumu. Napríklad hlavné spoločnosti Wall Street zverejnia, že poskytli predmet investičnej služby investičného bankovníctva.

Objektivita analytikov

Objektivita výskumných správ je hlavnou otázkou veľkých spoločností na Wall Street a nezávislých producentov. Je výskum Wall Street cieľom? Môže nezávislá osoba poskytnúť objektívnu správu o výskume, ak ju vypláca predmetná spoločnosť? Je ťažké odpovedať na tieto otázky bez toho, aby ste si prečítali zverejnenie a správu a nevedeli niečo o firme a analytikovi. Rovnako ako na Wall Street, niektorí indiáni sa usilujú splniť vyšší štandard etického správania, zatiaľ čo iní sa snažia manipulovať s akciami. Ale porozumieť a vyhodnotiť tieto informácie je vašou zodpovednosťou.

Spodný riadok

Indiáni zohrávajú dôležitú úlohu na dnešnom trhu tým, že zabezpečujú výskum zásob malých a mikropodnikov, ktorý ignorujú tradičné výskumné oddelenia maklérstva. Wall Street sa stal krátkozrakým, zameraným na veľké kapitálové akcie a potešujúce veľkých inštitucionálnych investorov. To viedlo k tomu, že väčšina akcií sa napriek ich investičnému potenciálu stala „sirotami“. Indiáni sa pokúšajú preklenúť túto medzeru v informáciách poskytnutím prieskumu zásob, ktoré Wall Street osirlila. Aj keď internetová revolúcia zvýšila schopnosť jednotlivých investorov vykonávať svoje vlastné obchody a výskum, dôkladná práca si vyžaduje čas a skúsenosti. Legitímni nezávislí producenti si našli čas na poskytnutie užitočných informácií. Je len na vás, aby ste zhodnotili jeho hodnotu.

(Súvisiace čítanie nájdete v časti: Pochopenie hodnotení analytikov .)