Stratégie 3 ETF na stonanie strát počas blížiacej sa udalosti „Black Swan“

Podľa Shalina Madana, zakladateľa a hlavného investičného riaditeľa kvantitatívnej firmy Bodhi Tree Asset Management, by investori mali zvýšiť pravdepodobnosť výskytu čiernej labuť, ktorá spôsobí drastický pokles trhu, na zváženie troch kľúčových stratégií na ochranu pred veľkými stratami. „Súčasné podmienky prostredia sú pre Čiernu labuť dozreté, “ dodáva a dodáva: „Myslíme si, že práve teraz je to mimoriadne nebezpečné obdobie.“

V snahe pripraviť sa na katastrofické straty na trhu ponúka Madan tri stratégie, ktoré Business Insider porovnával s tromi fondmi obchodovanými na burze (ETF). Prvá stratégia vyžaduje investovanie do dlho dobého dlhu s pevným výnosom v USA, ktorý môžu investori vykonať nákupom akcií iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Druhou stratégiou je nákup zlata, ktoré je možné realizovať pri menšom riziku zakúpením zlatých akcií SPDR (GLD). A tretí žiada o zaujatie pozícií v investičných fondoch nehnuteľností, ktoré sú ľahko dostupné prostredníctvom SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR).

Kľúčové jedlá

• CFO spoločnosti Bodhi Tree Asset Management vidí riziko udalosti čiernej labuť.
• Investori by sa mali umiestniť na trhu s vysokou pravdepodobnosťou medveďového trhu.
• Ocenenie zásob nie je opodstatnené tohtoročným rastom výnosov.
• Prezident hlavného kapitálu Praetorian Capital Management vidí hroziace zlyhanie.

Čo to znamená pre investorov

Madan si myslí, že ocenenia na akciových trhoch sú príliš vysoké vzhľadom na nedostatok rastu výnosov v tomto roku. S&P 500 je tento rok vyšší o viac ako 16%, a napriek tomu rast výnosov v roku 2019 spomalil, presne naopak, ako by sa dalo očakávať. Forwardový pomer ceny a výnosov (P / E Ratio) modelu S&P 500 v súčasnosti dosahuje 17, 6, úroveň, ktorú Madan považuje za „úplne neopodstatnenú“.

"Tento rok v skutočnosti zistíte, že nemáte žiadny rast ziskov v akciách a veľmi vysoké PE, " uviedol. „18-násobná PE pre trh, ktorý nerastie - a pre hospodárstvo, ktoré vyzerá ako primárne pre recesiu - si nemyslíme, že je to veľmi dobrá kombinácia.“

Tri Madanove stratégie sa zakladajú na pravdepodobnostnom, kvantitatívnom prístupe k investovaniu. Začína tým, že sa pokúša zistiť, v akom štádiu je trh v jeho cykle a v akom štádiu je hospodárstvo v jeho makroekonomickom cykle. Keď zistí, či má kupovať alebo predávať, skúma niektoré kľúčové ukazovatele vrátane pomeru medi k zlatu, globálnych úverových spreadov, volatility a pomeru cyklických a defenzívnych.

Pozerať sa dopredu

Vyjadrujú obavy Madana, že hrozí zlyhanie trhu, je Harris Kupperman, prezident Praetorian Capital Management. Kupperman verí, že ultratenká menová politika Federálneho rezervného systému od finančnej krízy vytvorila ekonomiku s „Ponziho sektorom“ charakterizovanú nerentabilnými firmami ako WeWork a Tesla, ktoré stále existujú, pretože likvidita centrálnej banky im umožnila ľahký prístup k hotovosti.

„Keď v systéme pretlačíte likviditu tak, ako to bolo za posledných desať rokov, vytvoríte obrovskú bublinu, “ povedal v rozhovore pre Business Insider. "Skutočne verím, že prichádza krach."