Bude podnikový dlh sťahovať vaše zásoby nadol?

Keď investujete do spoločnosti, musíte sa pozrieť na mnoho rôznych finančných záznamov, aby ste zistili, či je to užitočná investícia. Čo to však pre vás znamená, ak po vykonaní všetkých vašich výskumov investujete do spoločnosti a potom sa rozhodnete požičať si peniaze? Tu sa pozrieme na to, ako môžete vyhodnotiť, či dlh ovplyvní vašu investíciu.

Ako funguje podnikový dlh?

Skôr ako začneme, musíme diskutovať o rôznych typoch dlhov, ktoré môže spoločnosť prevziať. Spoločnosť si môže požičať peniaze dvoma hlavnými spôsobmi:

1. Vydávaním cenných papierov s pevným výnosom (dlhov), ako sú dlhopisy, zmenky, zmenky a firemné cenné papiere
2. Poskytnutím pôžičky v banke alebo v úverovej inštitúcii

• Cenné papiere s pevným výnosom: Dlhové cenné papiere emitované spoločnosťou nakupujú investori. Keď si kúpite akýkoľvek druh zabezpečenia s pevným výnosom, v podstate požičiavate peniaze podniku alebo vláde. Pri vydávaní týchto cenných papierov musí spoločnosť zaplatiť upisovacie poplatky. Dlhové cenné papiere však spoločnosti umožňujú získavať viac peňazí a požičiavať si na dlhšiu dobu, ako zvyčajne umožňujú pôžičky.
• Pôžičky: Pôžičky od súkromných subjektov znamenajú ísť do banky na pôžičku alebo úverovú linku. Spoločnosti budú mať bežne otvorené úverové linky, z ktorých môžu čerpať, aby splnili svoje peňažné požiadavky na každodenné činnosti. Pôžička, ktorú si spoločnosť požičiava od inštitúcie, sa môže použiť na zaplatenie miezd spoločnosti, nákup zásob a nového vybavenia alebo na uloženie ako bezpečnostná sieť. Vo väčšine prípadov si pôžičky vyžadujú splácanie v kratšom časovom období ako väčšina cenných papierov s pevným výnosom.

Čo hľadať

Investor by mal pri rozhodovaní o tom, či pokračovať vo svojej investícii do spoločnosti, ktorá preberá nový dlh, hľadať niekoľko zrejmých vecí. Tu je niekoľko otázok, ktoré si môžete položiť:

Koľko dlhov má spoločnosť v súčasnosti?

Ak spoločnosť nemá absolútne žiadny dlh, potom môže byť preberanie určitého dlhu prospešné, pretože môže spoločnosti poskytnúť viac príležitostí na opätovné investovanie zdrojov do jej činnosti. Ak však príslušná spoločnosť už má podstatnú časť dlhu, možno budete chcieť rozmýšľať dvakrát. Všeobecne platí, že príliš veľa dlhov je pre spoločnosti a akcionárov zlá vec, pretože bráni schopnosti spoločnosti vytvárať prebytok hotovosti. Vysoké úrovne dlhu môžu mať okrem toho negatívny vplyv na bežných akcionárov, ktorí sú naposledy v súlade s nárokom na splatenie od spoločnosti, ktorá sa stane platobnou neschopnosťou.

Aký druh dlhu spoločnosť prijíma?

Pôžičky a cenné papiere s pevným výnosom, ktoré spoločnosť vydáva, sa výrazne líšia v termínoch ich splatnosti. Niektoré pôžičky sa musia splatiť do niekoľkých dní od vydania, zatiaľ čo iné sa nemusia splácať niekoľko rokov. Dlhové cenné papiere emitované pre verejnosť (investori) budú mať zvyčajne dlhšiu splatnosť ako pôžičky ponúkané súkromnými inštitúciami (bankami). Veľké krátkodobé pôžičky môžu byť pre spoločnosti ťažšie splácané, ale dlhodobé cenné papiere s pevným výnosom s vysokými úrokovými mierami nemusia byť pre spoločnosť jednoduchšie. Pokúste sa zistiť, či je dĺžka a úroková miera dlhu vhodná na financovanie projektu, ktorý chce spoločnosť uskutočniť.

Za čo je dlh?

Znamená dlh, ktorý spoločnosť prijíma, splatenie alebo refinancovanie starých dlhov, alebo ide o nové projekty, ktoré majú potenciál zvýšiť príjmy? Zvyčajne by ste mali premýšľať pred nákupom akcií v spoločnostiach, ktoré opakovane refinancovali svoj existujúci dlh, čo naznačuje neschopnosť splniť finančné záväzky. Spoločnosť, ktorá musí neustále refinancovať, to môže robiť, pretože vynakladá viac, ako vynakladá (náklady presahujúce príjmy), čo je zrejme pre investorov zlé. Je však potrebné poznamenať, že pre spoločnosti je dobré refinancovať svoj dlh, aby znížili svoje úrokové sadzby. Tento druh refinancovania, ktorého cieľom je znížiť dlhové zaťaženie, by však nemal mať vplyv na dlhové zaťaženie a nepovažuje sa za nový dlh.

Môže si spoločnosť dovoliť dlh?

Väčšina spoločností si bude istá svojimi nápadmi skôr, ako im poskytne peniaze; Nie všetky spoločnosti však dokážu tieto myšlienky fungovať. Je dôležité, aby ste určili, či spoločnosť môže stále vykonávať svoje platby, ak sa dostane do problémov alebo ak jej projekty zlyhajú. Mali by ste zistiť, či sú peňažné toky spoločnosti dostatočné na splnenie jej dlhových záväzkov. A uistite sa, že spoločnosť diverzifikovala svoje vyhliadky.

Existujú nejaké osobitné ustanovenia, ktoré môžu vynútiť okamžitú návratnosť?

Pri pohľade na dlh spoločnosti sa uistite, či nie sú nejaké ustanovenia o pôžičke pre spoločnosť škodlivé, ak sa toto ustanovenie uzákoní. Napríklad niektoré banky požadujú minimálnu úroveň finančného pomeru, takže ak ktorýkoľvek z uvedených pomerov spoločnosti klesne pod vopred stanovenú úroveň, banka má právo úver požiadať (alebo požadovať splatenie). Nútené neočakávané splácanie úveru môže zväčšiť akýkoľvek problém v spoločnosti a niekedy ho dokonca prinútiť do likvidačného stavu.

Ako sa nový dlh spoločnosti porovnáva s jej priemyslom?

Počas cesty vám môže pomôcť veľa rôznych základných pomerov analýzy. Nasledujúce ukazovatele sú dobrým spôsobom porovnania spoločností v rámci toho istého odvetvia:

• Rýchly pomer (Acid Test): Tento pomer hovorí investorom približne o tom, ako je spoločnosť schopná splácať všetok svoj krátkodobý dlh bez toho, aby musela predávať zásoby.
• Súčasný pomer: Tento pomer označuje výšku krátkodobých aktív verzus krátkodobé záväzky. Čím väčšie je krátkodobé aktívum v porovnaní so záväzkami, tým lepšie je vyplácanie svojich krátkodobých dlhov.
• Pomer dlhu k akciám : Týmto sa meria finančná páka spoločnosti vypočítaná vydelením dlhodobého dlhu vlastným imaním. Uvádza, aké podiely vlastného imania a dlhu spoločnosť používa na financovanie svojich aktív.

Spodný riadok

Spoločnosť zvyšujúca svoje zadlženie by mala mať plán na jej splatenie. Ak musíte zhodnotiť dlh spoločnosti, pokúste sa zabezpečiť, aby spoločnosť vedela, ako dlh ovplyvňuje investorov, ako bude dlh splatený a ako dlho to bude trvať.