Prečo býčí trh nažive a dobre

Nálada medzi mnohými investormi sa posunula od paniky k obnovenému optimizmu, keďže po nedávnej korekcii indexu S&P 500 (SPX) nasledoval výrazný odraz. 4, 3% zisk od 12. do 16. februára predstavoval najlepšiu týždennú výkonnosť pre široko sledovaný trhový barometer za viac ako päť rokov, píše The Wall Street Journal. Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) zaznamenal rovnaký percentuálny zisk, dodáva časopis Journal pre svoj najlepší týždeň od prezidentských volieb v roku 2016.

„Pozadie je také silné, aké som kedy videl, “ povedal časopisu Craig Hodges, portfólio manažér Hodges Funds. Myslí si, že volatilita cien sa môže vrátiť, dodáva: „Verím, že všetky dlhodobé výbery budú nákupné príležitosti.“

Odskočiť od Selloff

Nedávna korekcia odobrala 10, 2% z S&P 500 z rekordného maxima blízko 26. januára až do nedávneho najnižšieho konca 8. februára. Odvtedy sa index odrazil o 5, 2% a medziročne vzrástol o 1, 6%. S&P 500 však 9. februára zaznamenalo ďalšie nízke vnútrodenné obchodovanie. Ak sa korekcia meria do tohto bodu, stáva sa poklesom o 11, 8%, nasledujúcim zotavením o 7, 2% do konca 20. februára.

Historické porovnania

Od roku 1926 trval priemerný trh s býkmi deväť rokov a priniesol celkový výnos (vrátane dividend) 480%, za spoločnosť First Trust Portfolios LP. Na porovnanie, index celkovej návratnosti S&P 500 (SPXT) vzrástol o 385% zo svojho medveďového trhu na najnižšej hodnote 9. marca 2009 na spoločnosť Yahoo Finance. Súčasný býčí trh teda podľa analýzy First Trust nie je ani neobvykle dlhý ani robustný.

Zatiaľ čo spoločnosť First Trust počíta od roku 1926 deväť býčích trhov (vrátane toho súčasného) a osem medvedích trhov, spoločnosť Yardeni Research Inc. používa odlišnú metodiku, od roku 1928 spája 23 býčích trhov a 20 medveďových trhov. Najdlhší trh býkov zaznamenaný spoločnosťou Yardeni trval 4 494 kalendárov dní (12 rokov a takmer 4 mesiace) od roku 1987 do roku 2000, počas ktorých vzrástla S&P 500 o 582% (dividendy nezahrnuté). Po zasiahnutí medvedieho trhu v rámci vnútrodenného obchodovania dňa 6. marca 2009 sa S&P 500 do konca 20. februára zvýšila o 307% (dividendy nie sú zahrnuté).

„Preplatené zárobky“

Bulls poukazujú na zlepšenie rastu HDP na celom svete a silný zisk spoločností v USA a kdekoľvek na svete. Zatiaľ čo úrokové sadzby a inflácia rastú, podľa historických štandardov zostávajú na nízkej úrovni, dodáva časopis.

Trhoví stratégovia spoločnosti Goldman Sachs Group Inc. sú obzvlášť priazniví v súvislosti s tým, že nedávne zvýšenie cien bolo skôr výsledkom zlepšenia podnikových správ EPS, než vyšších ocenení. Nie sú sami. Ich kolegovia v spoločnosti BlackRock Inc. tvrdia, že fiškálny stimul zo zníženia daní „prevyšuje očakávania rastu amerických príjmov“, uvádza správa CNBC. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo sa akcie nerozpadnú ako v roku 1987: Goldman Sachs .)

Návratnosť dôvery investora

Investori naliali rekordnú mesačnú rekordnú hodnotu 102 miliárd dolárov do akciových podielových fondov a ETF v januári podľa denníka. Korekcia podnietila čistý odlev z amerických akciových podielových fondov a ETF v prvom týždni februára vo výške 22, 9 miliárd dolárov, ale čisté výbery klesli na 7, 2 miliárd dolárov v druhom týždni za službu sledovania fondov EFPR Global, ako informoval denník. Americká asociácia individuálnych investorov (AAII) zistila, že 49% opýtaných v súčasnosti verí, že zásoby sa v nasledujúcich šiestich mesiacoch zvýšia o 12 percentuálnych bodov z predchádzajúceho týždňa.

Medvedí pohľad

Historicky vysoké ocenenia zásob, podmienky prekúpenia, merané indexom relatívnej sily (RSI), a úzko spojená kombinácia rastúcich nákladov práce, inflácie a úrokových mier, medvede naďalej znepokojujú. Nedávno sa objavili obavy týkajúce sa rizikových investičných nástrojov a investičných stratégií spojených s indexom volatility CBOE (VIX), ktorý predstavuje znepokojujúce paralely s finančnou krízou a zlyhaním trhu v roku 2008. (Viac informácií nájdete aj v časti: Výpredaj akcií má obavy) Podobnosti s krízou v roku 2008. )

Keby to nestačilo, nedávna korekcia sa zhoršila počítačovým algoritmom obchodovania, čím sa vrátili nočné mory z havárie na akciovom trhu v roku 1987. Medzitým milióny čitateľov Investopedia na celom svete naďalej naznačujú extrémne vysoké úrovne obáv z trhov, merané indexom úzkosti Investopedia (IAI). (Viac informácií nájdete tiež v časti: Ako sa obchodovanie s emisiami zhoršuje na burze ?)