Čo potrebujete vedieť o preferovaných zásobách

Verejné korporácie sú v mnohých ohľadoch konečnou demokratizáciou bohatstva. Sultán z Bruneja aj váš inštalatér v okolí môžu kúpiť, koľko akcií chcú, povedzme, Cisco Systems, Inc. (CSCO), jedinou prekážkou vstupu sú výdavky niekoľkých dolárov na vytvorenie E * Trade Financial Corp. (ETFC).

Niekedy chce spoločnosť nalákať určitú skupinu investorov; druh, ktorý chce pevné a plánované platby. Za týmto účelom môže spoločnosť vydávať dlhopisy, ktoré majú svoje nevýhody. Keď spoločnosť schváli emisiu dlhopisov, mohlo by sa vyhlásiť, že je to zúfalá pre hotovosť, čo môže odradiť investorov z akcií. Ako ponúknuť kapitál a zároveň zaručiť investorom určitú pravidelnú platbu? Prostredníctvom mágie preferovaných akcií, ktorá je akýmsi spojením dlhopisov a kmeňových akcií. (Viac informácií nájdete v: Primer na preferované zásoby .)

Rozdiely medzi preferovanými a bežnými akciami sú malé, ale zásadné. Preferovaní akcionári skutočne dostávajú výplaty dividend: dividendy sú vlastnosťou predaja, ktorá je súčasťou zabezpečenia. Zatiaľ čo pri kmeňových akciách nie sú spoločnosti povinné ponúkať dividendy. (Viac informácií nájdete v časti: Aký je rozdiel medzi preferovanými akciami a kmeňovými akciami? )

Staňte sa vzácnymi

Spoločnosti s modrými čipmi, ktoré ponúkajú dividendy na svoje spoločné akcie, v praxi nevydávajú preferované akcie vôbec. Zriedkavo robia aj spoločnosti, ktoré neponúkajú dividendy zo svojich kmeňových akcií. Preferované akcie sú umierajúcou triedou akcií. Podľa niektorých odhadov je v Spojených štátoch v obehu 80 dolárov bežných akcií za každý dolár preferovaných akcií. Žiadna z ťažkých váh - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) atď. Neponúka preferované zásoby. Medzi tridsať najväčších korporácií v Amerike podľa trhovej kapitalizácie, jediné, ktoré ponúkajú preferované akcie, sú veľké štyri banky - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) a JPMorgan Chase & Co. (JPM). V skutočnosti banky vydávajú približne 88% prioritných akcií. Z tohto dôvodu ide o pokračovanie následkov finančnej krízy a zodpovedajúcich záchranných opatrení z rokov 2008 - 2009. Preferované zásoby sa stávajú dodatočným aktívom v súvahe, čo banky potrebujú viac ako ropné spoločnosti a výrobcovia polovodičov. (Viac informácií nájdete v časti: Preferované funkcie skladu .)

Žiadne hlasovacie práva

Väčšina vecí v živote sa týka kompromisu a medzi nimi patrí preferovaná zásoba. Z pohľadu investora je jednou z hlavných nevýhod preferovaných akcií to, že jeho držitelia nemajú hlasovacie práva. Len z mena by ste zistili, že preferovaným akcionárom by sa poskytlo preferenčné zaobchádzanie. Ale keď si spoločnosť zvolí členov predstavenstva, sú to volení akcionári, ktorí sú volení, zatiaľ čo preferovaní akcionári sú na vedľajšej koľaji a sú vylúčení z funkcie. (Viac informácií nájdete v časti: Poznajte svoje práva ako akcionár .)

Lepšie počas bankrotu

Na druhej strane povedzme, že verejne obchodovaná spoločnosť zbankrotuje. Keď spoločnosť zlikviduje, majitelia dlhopisov dostanú prvú platbu. Čo dáva zmysel; sú to veritelia, tí, ktorí požičali svoje peniaze spoločnosti, aby jej pomohli zostať nad vodou. Ak už zostane niečo spoločné, zostanú akcionárom vyplatené ďalšie. Až potom dostanú spoloční akcionári vyplatené, ak vôbec. Teda „uprednostňované“ vo výhodných zásobách.

Existujú aj ďalšie rozdiely medzi preferovanými a kmeňovými akciami. Spoločnosť ich môže nazvať podľa vlastného uváženia. „Vyhradzujeme si právo odkúpiť tieto akcie od vás 17. mája 2016.“ Vo väčšine prípadov môžete preferované akcie previesť na kmeňové akcie za vopred určenú sadzbu. Urobte to a obetujete záruku za volatilitu a možnosť zhodnotenia kapitálu.

Dobre, dosť teórie. Povedzme, že ste chceli kúpiť preferovanú akciu. Za predpokladu, že ste skutočne otvorili sprostredkovateľský účet, ako je inštalatér v našom príklade, ako by ste dokonca začali?

Hľadanie preferovaných zásob

Najprv si prečítajte, ako čítať preferovaný zoznam akcií. Líšia sa od bežných zoznamov akcií, ktoré sú ľahko čitateľné. Kmeňové akcie International Business Machines Corp. (IBM) (jediný druh, ktorý spoločnosť ponúka) sú uvedené na tickeri pod 3-písmenovým kódom: IBM. Boom, daj mi tvrdú.

Preferované zásoby sú zložitejšie. Pretože výplaty dividend sú také dôležité, preferované zásoby sú definované ich dividendami (vyjadrené v percentách):

Docela jednoduché, nie? Symbol tickera obsahuje jednosmernú príponu označujúcu, že prednosť je preferovaná. Je dobré, že rímska abeceda má 26 písmen, pretože spoločnosť môže vydávať rôzne triedy prednostného podielu, a preto sme do nášho príkladu zahrnuli tri rôzne prednostné čísla v južnej Kalifornii.

Liečené ako dlhopisy

Nie je ani náhoda, že všetky otázky sú za približne rovnakú cenu. S veľmi malými výnimkami sú preferované akcie na trhu za 25 dolárov. To, že sa od tejto ceny príliš nezaujíma, vám povie, ako sa s nimi na trhu zaobchádza ako s dlhopismi. Nikto nebude ponúkať oveľa viac ako 25 dolárov za akciu, ktorú by bolo možné nazvať, a nikto nebude predávať tak hodnotné aktívum, ktoré by prinieslo príjmy, za menej ako 25 dolárov. Mimochodom, táto emisná cena je tiež cena, za ktorú spoločnosť zavolá akciu, ak sa tak rozhodne. (Viac informácií nájdete v časti: Prečo majú niektoré preferované zásoby vyšší výnos ako bežné zásoby? )

Pochopiteľne, čím vyššia je miera dividend, tým drahšie sú akcie. Kúpte si podiel Edison v južnej Kalifornii 4, 08% a budete dostávať štvrťročné výplaty dividend, z ktorých každá bude činiť 25, 5 ¢. Množstvo dividendy je vyjadrené ako percento z emisnej ceny (opäť 25 USD).

Ešte pár bodov. „Kumulatívne“ ako v Seaspan 8, 25% Kumulatívne preferované zásoby znamenajú, že ak spoločnosť v minulosti nevyplácala konkrétnu dividendu, táto dividenda sa hromadí, až kým nebude vyplatená. A vyplatí sa skôr, ako akcionári dostanú akúkoľvek dividendu. V prípade spoločnosti Seaspan spoločnosť vypláca svojim spoločným akcionárom štvrťročnú - ak nepravidelnú - dividendu a má dlhé roky. „Plávajúca sadzba“ znamená výplatu dividend podľa kritérií určených emitentom. V prípade spoločnosti Zion Bancorporation je sadzba viazaná na londýnsku medzibankovú ponúkanú sadzbu. (Viac informácií nájdete v časti: Preferované ocenenie zásob .)

Spodný riadok

Medzi stredne pokročilými a pokročilými cennými papiermi majú prioritné akcie relatívne malú krivku učenia a menšiu pravdepodobnosť rizika. Je menej pravdepodobné, že dôjde k bankrotu s preferovanými akciami ako s bežnými akciami. Mali by ste do nich investovať? Pochopte, že najvýhodnejšími akcionármi sú inštitucionálne organizácie: organizácie, ktoré majú len málo čo zisky a veľa stratia tým, že vložia svoje prostriedky do niečoho menej stabilného ako dlhopis alebo ekvivalent dlhopisu. Pre každodenného investora je nákup prednostných akcií spravidla niečoho, čo ste si už založili slušné portfólio. Ten, ktorý bol pravdepodobne, aspoň čiastočne, výsledkom nákupu podhodnotených kmeňových akcií. Ak vás však stále zaujíma, zvážte preferovaný fond obchodovaný na burze (ETF). (Viac informácií nájdete v časti: Preferované akciové ETF s obrovskými dividendami .)