Na čo sa treba zamerať pri rozhodovaní SEC Bitcoin ETF

Pre mnohých v kryptomennej komunite nemôže 10. augusta prísť dosť rýchlo. To je dátum, ktorý Americká komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) ponúkla ako najskorší možný dátum na rozhodnutie týkajúce sa posledného významného návrhu fondu obchodovaného s bitcoínmi (ETF). Spoločnosť VanEck so sídlom v New Yorku navrhla spolu so svojím partnerom, spoločnosťou SolidX, bitové vozidlo s ETF. Zatiaľ čo SEC odmietla minulé pokusy o spustenie kryptomeny ETF (bitcoíny ETF bratov Winklevossu boli zostrelené pri dvoch rôznych príležitostiach), analytici tvrdia, že produkt spoločnosti VanEck je iný. V tomto článku sa zameriame na to, čo odlišuje tento projekt a čo treba sledovať, keď sa rozhodnutie SEC stane verejným.

Pozadie ETF

Podľa správy CoinDeska VanEck začal vývoj bitcoínu ETF najskôr asi pred tromi rokmi. Samostatná fintechna spoločnosť SolidX začala súčasne pracovať na svojom vlastnom bitcoíne ETF. Partnerstvo medzi spoločnosťami VanEck a SolidX bolo ohlásené až v júni 2018, malo však za následok vzbudenie dôvery v projekt.

Gabor Gurbacs, riaditeľ stratégie digitálnych aktív pre spoločnosť VanEck, navrhuje, aby jeho spoločnosť „riešila problémy so štruktúrou trhu“ a dodáva, že „je to šanca pre regulačné orgány uviesť bitcoiny do existujúcich rámcov a chrániť investorov“. Gurbacs tvrdí, že jedným dôležitým rozdielom medzi produktmi spoločnosti VanEck a predchádzajúcimi snahami o bitcoinové ETF je, že tento fond „je poisteným produktom“. To znamená, že fyzické bitcoíny podporujúce akcie fondu by boli kryté v prípade „krádeže a hackovania a strát všetkých druhov“.

Prečo je to potenciálne taký rozdiel, ktorý mení hru? SEC predtým uviedla, že má obavy o stabilitu a bezpečnosť trhu s kryptomenami, pričom možnosť krádeže, podvodov a manipulácie s cenami sa v konečnom dôsledku ukázala ako príliš riskantná na to, aby umožnila navrhovaným produktom ETF osloviť investorov. Podpora podnikov s bitcoínmi, ktoré podporujú ETF, by mohla byť zásadným krokom pri budovaní dôvery medzi regulačnými orgánmi. (Pozri tiež: Dôvody, prečo môže bitcoinový ETF čoskoro prísť .)

Skríning investorov

Pre Phil Bak, bývalého generálneho riaditeľa burzy v New Yorku a teraz generálneho riaditeľa Exponenciálnych ETF je kľúčom k produktu VanEck niečo úplne iné. Bak verí, že VanEck a SolidX vymysleli dômyselnú metódu odstraňovania neakreditovaných investorov. „Ohlásili, že cenu určia na 200 000 dolárov, “ vysvetľuje, „čo znamená, že si nemôžete kúpiť zlomkovú akciu. Znamená to, že ide o minimálnu teoretickú sumu, ktorú môže investor vložiť do bitcoínového fondu. byť 200 000 dolárov, čo znamená, že podľa definície je každý, kto obchoduje s fondom, akreditovaným investorom. ““ ETF sa teda osobitne zameriava na inštitucionálnych investorov, pričom Gurbacs to rovnako potvrdzuje. (Viac informácií nájdete v: Tri rozdielne body medzi bitcoinovými ETF a komoditnými ETF .)

Rozhodnutie SEC

Od tohto dátumu partnerská burza (v tomto prípade Cboe BZX Exchange) požiadala SEC o „zmenu pravidla“ ako prostriedok na zahrnutie fondu do svojich zoznamov. Po návrhu a období otvorených pripomienok môže SEC urobiť už v piatok niektorú z niekoľkých vecí. Najprv by mohla žiadosť úplne schváliť alebo zamietnuť. Väčšina analytikov a dokonca aj samotných vývojárov samotného produktu považuje takéto schválenie za veľmi nepravdepodobné. SEC by tiež mohla toto rozhodnutie obísť a uviedla, že na preskúmanie je potrebné viac času. SEC to už urobila s niekoľkými ďalšími návrhmi na bitcoínové ETF za posledných niekoľko mesiacov.

Snáď najlepším rozumným výsledkom pre podporovateľov VanEck by bol súhlas SEC, ktorý potom postúpi petíciu do divízie Corporate Finance s cieľom schválenia partnerských spoločností. Gurbacs vysvetlil, že tím VanEck je pripravený na zdĺhavé dozadu a dopredu. „Myslím si, že to, čo väčšina ľudí nechápe, je to, že existuje formálny proces, v ktorom sa obraciate s regulátormi dozadu a dopredu ... mohli by povedať:„ Hej, poďme pracovať na tejto konkrétnej téme, ako je stanovovanie cien, “a zavolajte nám a pozrime sa na naše indexy. ““

Pre tých, ktorí sledujú proces zvonka, nie je jedným z kľúčov predpokladať to najhoršie, ak produkt nie je na začiatku schválený veľkoobchodne. Vzhľadom na to, že k tomuto schvaľovaciemu procesu nedošlo, môže trvať mnoho mesiacov. Ak sa bude naďalej rozvíjať bez priameho odmietnutia, to samo osebe je sľubným znamením. (Ďalšie informácie nájdete v časti: SEC sa domnieva, že zmena pravidla umožňuje povoliť bitcoinové ETF .)