Kríž Hedge
Pojem „krížové zaistenie“ sa vzťahuje na prax hedgingového rizika s použitím dvoch rôznych aktív s pozitívne korelovanými pohybmi cien. Investor zaujíma opačné pozície v každej investícii v snahe znížiť riziko držania iba jednej z cenných papierov.
Pretože krížové zaistenie závisí od aktív, ktoré nie sú dokonale korelované, investor preberá riziko, že sa aktíva budú pohybovať opačným smerom, čo spôsobí nezabezpečenú pozíciu.
Kľúčové jedlá
- Krížové zaistenie sa používa na riadenie rizika investovaním do dvoch pozitívne korelovaných cenných papierov, ktoré majú podobné pohyby cien.
- Hoci tieto dve cenné papiere nie sú identické, majú dostatočnú koreláciu na to, aby vytvorili zabezpečenú pozíciu, za predpokladu, že ceny sa budú pohybovať rovnakým smerom.
- Krížové zaistenia umožňujú derivátové produkty, napríklad komoditné futures.
Pochopenie krížových plotov
Krížové zaistenie umožňujú derivátové produkty, napríklad komoditné futures. Obchodníci môžu prostredníctvom futures na komoditné trhy kupovať a predávať zmluvy na dodávku komodít v určenom budúcom čase. Tento trh môže byť neoceniteľný pre spoločnosti, ktoré majú v zásobách veľké množstvo komodít alebo ktoré sa pri svojej činnosti spoliehajú na komodity. Pre tieto spoločnosti je jedným z hlavných rizík, ktorým ich podnikanie čelí, že cena týchto komodít rýchlo kolíše spôsobom, ktorý narúša ich ziskové rozpätie. Na zmiernenie tohto rizika spoločnosti prijímajú zaisťovacie stratégie, pomocou ktorých môžu uznať cenu za svoje komodity, ktorá im umožňuje dosahovať zisk.
Napríklad prúdové palivo je hlavným nákladom leteckých spoločností. Ak cena leteckého benzínu stúpa dostatočne rýchlo, letecká spoločnosť nemusí byť schopná ziskovo pracovať vzhľadom na vyššie ceny. S cieľom zmierniť toto riziko môžu letecké spoločnosti nakupovať futures kontrakty na prúdové palivo, čím dnes účinne platia cenu za svoje budúce potreby paliva. To im umožňuje zaistiť zachovanie ich marží bez ohľadu na to, čo sa stane s cenami pohonných hmôt v budúcnosti.
V niektorých prípadoch však nie je k dispozícii ideálny typ alebo množstvo termínovaných kontraktov. V tejto situácii sú spoločnosti nútené zaviesť krížové zaistenie, pri ktorom využívajú najbližšie dostupné alternatívne aktíva. V súlade s naším predchádzajúcim príkladom by naša letecká spoločnosť mohla byť prinútená krížiť svoju expozíciu voči prúdovému palivu nákupom ropných futures. Aj keď sú ropa a prúdové palivo dve rôzne komodity, sú vysoko korelované, a preto pravdepodobne budú primerane fungovať ako zabezpečenie. Stále však existuje riziko, že ak sa cena týchto komodít počas trvania zmluvy výrazne líši, vystavenie pohonných hmôt leteckej spoločnosti zostane nezaistené.
Príklad kríža v reálnom svete
Predpokladajme, že ste vlastníkom siete zlatých baní. Vaša spoločnosť má v zásobách značné množstvo zlata, ktoré nakoniec predáte, aby ste dosiahli príjmy. Z tohto dôvodu je ziskovosť vašej spoločnosti priamo spojená s cenou zlata.
Podľa vašich výpočtov odhadujete, že vaša spoločnosť môže udržať ziskovosť, pokiaľ spotová cena zlata neklesne pod 1300 dolárov za uncu. V súčasnosti sa spotová cena pohybuje okolo 1 500 dolárov, ale predtým ste zaznamenali veľké kolísanie cien zlata a dychtivo zabezpečujete riziko poklesu cien v budúcnosti.
Na dosiahnutie tohto cieľa ste sa rozhodli predať sériu budúcich zmlúv o zlatom futures postačujúcich na pokrytie vášho existujúceho inventára zlata popri produkcii v budúcom roku. Nemôžete však nájsť potrebné futures na zlato, a preto ste nútení iniciovať krížovú hedžovú pozíciu predajom futures na platinu, čo je vysoko korelované so zlatom.
Ak chcete vytvoriť svoju pozíciu krížového zaistenia, predávate množstvo platinových futures kontraktov dostatočné na to, aby zodpovedali hodnote zlata, proti ktorému sa chcete zaistiť. Ako predajca zmlúv o futures na platinu sa zaväzujete dodať určité množstvo platiny v deň, keď zmluva nadobudne platnosť. Výmenou za to dostanete určitú sumu peňazí v ten istý deň splatnosti.
Suma peňazí, ktoré dostanete z platinových zmlúv, sa približne rovná súčasnej hodnote vašich cenných papierov v zlate. Preto, pokiaľ ceny zlata naďalej silne korelujú s platinou, účinne „blokujete“ dnešnú cenu zlata, čím chránite svoju maržu.
Prijatím pozície krížového zaistenia však akceptujete riziko, že ceny zlata a platiny sa môžu líšiť pred dátumom splatnosti vašich zmlúv. Ak k tomu dôjde, budete nútení kupovať platinu za vyššiu cenu, ako ste predpokladali, aby ste splnili svoje zmluvy.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.