Čo je to stratégia opcie so železným motýľom?

Opcie ponúkajú veľa stratégií, ako zarobiť peniaze, ktoré nemožno duplikovať s konvenčnými cennými papiermi, a nie všetky druhy obchodovania s opciami sú vysoko rizikové podniky. Napríklad stratégia so železným motýľom môže generovať stály príjem a zároveň nastavovať dolárový limit zisku alebo straty.

Čo je to Iron Butterfly?

Stratégia so železným motýľom je členom špecifickej skupiny opčných stratégií známych ako „krídla“, pretože každá stratégia je pomenovaná po lietajúcej bytosti ako motýľ alebo kondor. Stratégia sa vytvára kombináciou spreadu na volanie medveďa a spreadom býka s rovnakým dátumom vypršania platnosti, ktorý sa zbližuje pri strednej realizačnej cene. Krátka výzva a put sa predávajú za strednú štrajkovú cenu, ktorá tvorí „telo“ motýľa, a výzva a put sa kupujú nad a pod strednou štrajkovou cenou, resp. Za účelom vytvorenia „krídel“.

Táto stratégia sa líši od základnej šírky motýľov v dvoch ohľadoch. Po prvé, je to úverové rozpätie, ktoré investorovi poskytuje čistú prémiu na otvorenom trhu, zatiaľ čo základná pozícia motýľov je typom debetného rozpätia. Po druhé, stratégia vyžaduje štyri zmluvy namiesto troch.

Napríklad spoločnosť ABC sa v auguste vrátila na 50 dolárov a obchodník chce na generovanie ziskov použiť železný motýľ. On alebo ona píše aj september 50 hovoru a dať, dostane 4, 00 dolárov prémie za každú zmluvu, a tiež kupuje 60 septembra hovoru a 40 septembra dal za 0, 75 dolárov každý. Čistým výsledkom je okamžitý kredit vo výške 650 dolárov po tom, ako sa cena zaplatená za dlhé pozície odpočíta od prémií za krátke pozície (800 - 150 USD).

Prémia prijatá za krátky hovor a put = 4, 00 dolárov x 2 x 100 akcií = 800 dolárov

Prémia zaplatená za dlhé volanie a put = 0, 75 x 2 x 100 akcií = 150 dolárov

800 USD - 150 USD = počiatočný čistý prémiový kredit 650 EUR

Ako používať Iron Butterfly

Železné motýle obmedzujú možný zisk aj stratu. Ich cieľom je umožniť obchodníkom ponechať si aspoň časť čistej prémie, ktorá sa pôvodne platí, ku ktorej dôjde, keď sa cena podkladového cenného papiera alebo indexu uzavrie medzi hornou a dolnou realizačnou cenou. Účastníci trhu používajú túto stratégiu, keď sa domnievajú, že základný nástroj zostane v danom cenovom rozpätí do dátumu uplynutia platnosti opcií. Čím bližšia je stredná realizačná cena, tá sa vyprší, čím vyšší je zisk.

Obchodníkovi vznikne strata, ak sa cena uzavrie buď nad realizačnou cenou horného hovoru alebo pod realizačnou cenou dolného predaja. Bod zlomu sa dá určiť pripočítaním a odpočítaním prémie získaného od strednej realizačnej ceny.

V predchádzajúcom príklade sa body prerušenia počítajú takto:

Stredná realizačná cena = 50 USD

Čistá prémia zaplatená pri otvorení = 650 dolárov

Horný bod rentability = 50 USD + 6, 50 $ (x 100 zdieľaní = 650 $) = 56, 50 USD

Dolný bod rentability = 50 USD - 6, 50 USD (x 100 akcií = 650 USD) = 43, 50 USD

Ak cena stúpne nad alebo pod zlomové body, obchodník zaplatí viac za to, aby odkúpil krátku výzvu alebo dal späť, ako bol pôvodne prijatý, čo má za následok čistú stratu.

Povedzme, že spoločnosť ABC sa v novembri uzavrie na 75 USD, čo znamená, že všetky možnosti v rozpätí skončia bezcennými, s výnimkou hovorov. Obchodník preto musí odkúpiť krátku výzvu 50 dolárov za 2 500 dolárov (trhová cena 75 dolárov - stávková cena 50 dolárov x 100 akcií), aby uzavrel pozíciu, a zaplatí sa zodpovedajúca prémia vo výške 1 500 USD za 60 USD volania (trhová cena 75 USD - štrajk 60 USD). cena = $ 15 x 100 akcií). Čistá strata z hovorov je teda 1 000 USD, ktorá sa potom odpočíta od počiatočnej čistej prémie 650 USD za konečnú čistú stratu 350 USD.

Samozrejme nie je potrebné, aby horná a dolná štrajková cena boli rovnako vzdialené od strednej štrajkovej ceny. Železné motýle sa dajú vytvoriť so zaujatosťou v jednom alebo druhom smere, pričom obchodník je presvedčený, že podkladová cena bude mierne stúpať alebo klesať, ale len na určitú úroveň. Ak obchodník verí, že spoločnosť ABC vyprší po uplynutí 60 USD, môže zodpovedajúcim spôsobom zvýšiť alebo znížiť hornú výzvu alebo nižšie ceny za štrajk.

Železné motýle môžu byť tiež prevrátené tak, že dlhé pozície sú brané za strednú štrajkovú cenu, zatiaľ čo krátke pozície sú umiestnené na krídlach. To sa dá dosiahnuť výnosne počas období vysokej volatility podkladového nástroja.

Výhody a nevýhody

Železné motýle poskytujú niekoľko kľúčových výhod. Môžu sa vytvárať pomocou relatívne malého množstva kapitálu a poskytujú stabilný príjem s menším rizikom ako smerové rozpätia. Môžu byť tiež zvinuté nahor alebo nadol ako akékoľvek iné rozpätie, ak sa cena začína pohybovať mimo rozpätia alebo sa obchodníci môžu rozhodnúť uzavrieť polovicu pozície a profitovať z zvyšného medveďového volania alebo rozpätia medzi býkmi. Parametre rizika a odmeny sú tiež jasne definované. Čistá zaplatená prémia je maximálny možný zisk, ktorý môže obchodník z tejto stratégie získať, a rozdiel medzi čistou stratou medzi dlhou a krátkou výzvou alebo poplatkom mínus počiatočná zaplatená prémia je maximálna možná strata, ktorú môže obchodníkovi vzniknúť.

Sledujte náklady na provízie zo železných motýľov, pretože štyri pozície sa musia otvoriť a zatvoriť a maximálny zisk sa málokedy získa, pretože podkladová cena sa obvykle vyrovná medzi strednou realizačnou cenou a hornou alebo dolnou hranicou. Okrem toho je pravdepodobnosť, že dôjde k strate, úmerne vyššia, pretože väčšina železných motýľov sa vytvára pomocou pomerne úzkych nátierok,

Spodný riadok

Železné motýle sú navrhnuté tak, aby obchodníkom a investorom poskytovali stabilný príjem a zároveň obmedzovali riziko. Tento typ stratégie je však vhodný iba po dôkladnom pochopení potenciálnych rizík a prínosov. Väčšina brokerských platforiem tiež vyžaduje, aby klienti, ktorí používajú túto alebo podobnú stratégiu, splnili určité úrovne kvalifikácie a finančné požiadavky.