Aká je kvantitatívna teória peňazí?

Koncepcia kvantitatívnej teórie peňazí (QTM) sa začala v 16. storočí. Keďže sa prítok zlata a striebra z Amerík do Európy razil na mince, došlo k zvýšeniu inflácie. Tento vývoj viedol ekonóma Henryho Thorntona v roku 1802 k záveru, že viac peňazí sa rovná väčšej inflácii a že zvýšenie peňažnej zásoby nemusí nevyhnutne znamenať zvýšenie ekonomickej produkcie. Tu sa pozrieme na predpoklady a výpočty, ktoré sú základom QTM, ako aj na jeho vzťah k monetarizmu a spôsoby, ako bola teória spochybnená.

QTM v skratke

Kvantová teória peňazí uvádza, že existuje priamy vzťah medzi množstvom peňazí v ekonomike a úrovňou cien predaného tovaru a služieb. Podľa QTM, ak sa množstvo peňazí v ekonomike zdvojnásobí, cenová hladina sa tiež zdvojnásobí, čo spôsobí infláciu (percentuálna miera, pri ktorej úroveň cien v ekonomike stúpa). Spotrebiteľ preto za rovnaké množstvo tovaru alebo služby platí dvakrát toľko.

Ďalším spôsobom, ako porozumieť tejto teórii, je uvedomiť si, že peniaze sú ako každá iná komodita: zvýšenie jej ponuky znižuje marginálnu hodnotu (kúpna kapacita jednej jednotky meny). Zvýšenie peňažnej zásoby teda spôsobuje rast cien (infláciu), pretože kompenzujú pokles ich marginálnej hodnoty.

Aká je kvantitatívna teória peňazí?

Výpočty teórie

Teória, známa tiež ako Fisherova rovnica, sa najjednoduchšie vyjadruje ako:

MV = PT kdekoľvek: M = peňažná zásobaV = rýchlosť obehu P = priemerná cenaT = objem transakcií s tovarom a službami \ začiatok {zarovnané} & MV = PT \\ & \ textbf {kde:} \\ & M = \ text {peniaze Dodávka} \\ & V = \ text {Rýchlosť obehu} \\ & P = \ text {Priemerná cena}} \\ & T = \ text {Objem transakcií s tovarmi a službami} \\ \ end {zarovnaný} MV = PT kdekoľvek : M = peňažná zásoba V = rýchlosť obehu P = priemerná cenaT = objem transakcií s tovarmi a službami

Pôvodná teória bola považovaná za pravoslávnu medzi klasickými ekonómami 17. storočia a bola prepracovaná ekonómami 20. storočia Irvingom Fisherom, ktorý sformuloval uvedenú rovnicu, a Miltonom Friedmanom. (Viac informácií o tomto dôležitom ekonómovi nájdete v téme Free Market Maven: Milton Friedman .)

Je postavený na princípe „výmennej rovnice“:

Celkové výdavky = M × VCwhere: M = množstvo peňazíVC = rýchlosť obehu \ začiatok {zarovnané} & \ text {Celkové výdavky} = M \ krát VC \\ & \ textbf {kde:} \\ & M = \ text { množstvo peňazí} \\ & VC = \ text {rýchlosť obehu} \\ \ end {zarovnané} celkové výdavky = M × VCwhere: M = množstvo peňazíVC = rýchlosť obehu

Ak teda má ekonomika 3 USD a tieto 3 USD boli vynaložené päťkrát za mesiac, celkové výdavky za mesiac by boli 15 USD.

Predpoklady QTM

QTM pridáva predpoklady do logiky výmennej rovnice. Vo svojej najzákladnejšej podobe teória predpokladá, že V (rýchlosť obehu) a T (objem transakcií) sú z krátkodobého hľadiska konštantné. Tieto predpoklady však boli kritizované, najmä predpoklad, že V je konštantná. Argumenty poukazujú na to, že rýchlosť obehu závisí od impulzov spotrebiteľských a obchodných výdavkov, ktoré nemôžu byť konštantné.

Teória tiež predpokladá, že množstvo peňazí, ktoré určujú vonkajšie sily, je hlavným vplyvom hospodárskej činnosti v spoločnosti. Zmena v ponuke peňazí má za následok zmeny cenových hladín a / alebo zmeny v dodávke tovaru a služieb. Zmenu výdavkov spôsobujú predovšetkým tieto zmeny stavu peňazí. A rýchlosť obehu nezávisí od množstva dostupných peňazí alebo od aktuálnej cenovej hladiny, ale od zmien cenových hladín.

Nakoniec počet transakcií ( T ) je určený prácou, kapitálom, prírodnými zdrojmi (tj výrobnými faktormi), znalosťami a organizáciou. Teória predpokladá ekonomiku v rovnováhe a plnej zamestnanosti.

Predpoklady teórie v podstate znamenajú, že hodnota peňazí je určená množstvom peňazí dostupných v ekonomike. Zvýšenie peňažnej zásoby má za následok zníženie hodnoty peňazí, pretože zvýšenie peňažnej zásoby spôsobuje zvýšenie inflácie. S rastúcou infláciou klesá kúpna sila alebo hodnota peňazí. Kúpa toho istého množstva tovaru alebo služieb bude preto drahšia.

Peňažná zásoba, inflácia a monetarizmus

Ako QTM hovorí, že množstvo peňazí určuje hodnotu peňazí, tvorí základný kameň monetarizmu.

Monetaristi tvrdia, že rýchly nárast peňažnej zásoby vedie k rýchlemu zvýšeniu inflácie. Rast peňazí, ktorý prevyšuje rast ekonomickej produkcie, vedie k inflácii, pretože za príliš malou produkciou tovaru a služieb je príliš veľa peňazí. S cieľom obmedziť infláciu musí rast peňazí klesnúť pod rast ekonomickej produkcie.

Tento predpoklad vedie k riadeniu menovej politiky. Monetaristi sa domnievajú, že peňažná zásoba by sa mala udržiavať v prijateľnej šírke pásma, aby bolo možné kontrolovať úroveň inflácie. Preto sa väčšina monetaristov v krátkodobom horizonte zhodne na tom, že zvýšenie ponuky peňazí môže poskytnúť rýchlu opravu pre ohromujúcu ekonomiku, ktorá potrebuje zvýšenú výrobu. Z dlhodobého hľadiska sú však účinky menovej politiky stále nejasné.

Na druhej strane menej ortodoxní monetaristi tvrdia, že rozšírená ponuka peňazí nebude mať žiadny vplyv na skutočnú hospodársku činnosť (produkcia, úroveň zamestnanosti, výdavky atď.). Avšak pre väčšinu monetaristov bude akákoľvek protiinflačná politika prameniť zo základného konceptu, podľa ktorého by sa malo postupné znižovanie ponuky peňazí. Monetaristi veria, že namiesto vlád, ktoré neustále upravujú hospodárske politiky (tj vládne výdavky a dane), je lepšie nechať neinflačné politiky (tj postupné znižovanie peňažnej zásoby) viesť hospodárstvo k plnej zamestnanosti.

QTM Znovu skúsený

John Maynard Keynes napadol teóriu v 30. rokoch 20. storočia a uviedol, že zvýšenie ponuky peňazí vedie k zníženiu rýchlosti obehu a že reálny príjem, tok peňazí k výrobným faktorom, vzrástol. Preto by sa rýchlosť mohla zmeniť v reakcii na zmeny v ponuke peňazí. Mnoho ekonómov po ňom pripustilo, že Keynesov nápad bol presný.

QTM, ktorý má korene v monetarizme, bol veľmi populárny v osemdesiatych rokoch minulého storočia v niektorých veľkých ekonomikách, ako napríklad v Spojených štátoch a Veľkej Británii pod Ronaldom Reaganom a Margaret Thatcherovou. Vtedy sa vedúci predstavitelia pokúšali aplikovať princípy teórie na ekonomiky, v ktorých boli stanovené ciele rastu peňazí. Postupom času však mnohí pripustili, že prísne dodržiavanie regulovanej ponuky peňazí nie je nevyhnutne liekom na ekonomickú nevoľnosť.