Aký je rozdiel medzi dlhopisom s nulovým kupónom a bežným dlhopisom?

Rozdiel medzi bežným dlhopisom a dlhopismi s nulovým kupónom je v tom, že bývalý platí úroky pre majiteľov dlhopisov, zatiaľ čo títo dlhopisy nevydávajú takéto platby úrokov, inak známe ako kupóny. Namiesto toho držitelia dlhopisov s nulovým kupónom dostávajú iba nominálnu hodnotu dlhopisu, keď dosiahne splatnosť, zatiaľ čo držitelia dlhopisov s platbou kupónu dostanú počas životnosti dlhopisu obe nominálnu hodnotu a zároveň dostanú kupóny.

Bližší pohľad na rozdiely

Držitelia dlhopisov s nulovým kupónom získavajú rozdiel medzi cenou, ktorú zaplatia za dlhopis, a sumou, ktorú dostanú pri splatnosti dlhopisu. To môže byť podstatné, pretože dlhopisy s nulovým kupónom sa zvyčajne nakupujú za drasticky znížené ceny, známe ako hlboké zľavy, v nominálnej hodnote dlhopisu. Inými slovami, majiteľ dlhopisov s nulovým kupónom má finančný zisk z rozdielu medzi nákupnou cenou dlhopisu a jeho nominálnou hodnotou, zatiaľ čo majitelia dlhopisov s kupónom profitujú z pravidelného rozdeľovania úrokových platieb.

Bežné dlhopisy platia úroky držiteľom dlhopisov počas životnosti dlhopisov, zatiaľ čo dlhopisy s nulovým kupónom nevydávajú takéto platby úrokov, ktoré sú inak známe ako kupóny.

Predstavte si, že máte na výber. Na jednej strane môžete investovať do jednoročného dlhopisu s nulovým kupónom s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov, ktorý je možné kúpiť za 952, 38 USD. Na druhej strane môžete investovať do jednoročného 5% polročného kupónového dlhopisu, ktorý obchoduje za nominálnu hodnotu 1 000 dolárov. Ak by ste kúpili dlhopis s nulovým kupónom za 952, 38 USD, pri splatnosti by ste dostali 1 000 USD, čo je zisk 5% (47, 62 $ / 952, 38 USD). Ak by ste si však kúpili kupónový dlhopis, dostali by ste v priebehu roka dve platby kupónom vo výške 25 USD, čo je spolu 50 USD, čo tiež predstavuje 5% zisk (50 $ / 1 000 $). V tomto prípade budú obe možnosti dlhopisov uvádzať presne rovnaké zisky, hoci zdroj výnosov je iný. Je potrebné poznamenať, že táto symetria je nezvyčajná okolnosť.

Zarábajte na dlhopisoch s nulovým kupónom

Dĺžka splatnosti dlhopisov s nulovým kupónom závisí od toho, či ide o krátkodobú alebo dlhodobú investíciu. Zatiaľ čo krátkodobé dlhopisy s nulovým kupónom, zvyčajne nazývané zmenky, sa zvyčajne splatia za menej ako jeden rok, dlhodobé investície majú spravidla dátum splatnosti začínajúci 10 až 15 rokov po zakúpení dlhopisu. To znamená, že majitelia týchto nástrojov neuvidia zisky najmenej desať rokov. Z tohto dôvodu nemá žiadny zmysel pre investorov v dôchodku, ktorí sa usilujú o stabilné toky príjmov, aby sa zapojili do dlhodobých dlhopisových investícií s nulovým kupónom.

Naopak, rodinné sporenie pre dovolenkový domov pre seniorov môže mať veľký úžitok z investovania do dlhopisov s nulovým kupónom so splatnosťou 15 alebo 20 rokov. Dlhopisy s nulovým kupónom sa môžu tiež páčiť investorom, ktorí sa snažia preniesť na nich bohatstvo. Napríklad, ak je darovaný dlhopis vo výške 2 000 dolárov, darca použije iba 2 000 dolárov na svoje ročné vylúčenie z darovacej dane, zatiaľ čo príjemca nakoniec dostane podstatne viac ako 2 000 dolárov po tom, ako dlhopis dosiahne splatnosť.

Keďže dlhopisy s nulovým kupónom neplatia pravidelné úroky, predávajú sa na trhu so zľavou.

Dlhopisy s nulovým kupónom vydané v USA si z daňových dôvodov ponechávajú pôvodnú emisnú zľavu alebo OID. Takéto dlhopisy často vstupujú na príjem výplaty úrokov alebo fantómového príjmu, aj keď nevyplácajú pravidelné úroky. V dôsledku toho môžu byť dlhopisy s nulovým kupónom, ktoré podliehajú zdaneniu v USA, držané na dôchodkovom účte s odloženým zdanením, čo investorom umožňuje vyhnúť sa plateniu dane z budúceho príjmu. Ak je obligácia s nulovým kupónom emitovaná subjektom miestnej alebo štátnej správy v USA, čo je prípad obecných dlhopisov, akýkoľvek imputovaný úrok je oslobodený od federálnej dane USA a obvykle tiež štátnej a miestnej dane.