Čo je to rating spoločnosti?

Predtým, ako sa rozhodnete, či budete investovať do dlhopisu alebo dlhového cenného papiera od spoločnosti alebo zahraničia, musíte určiť, či budúci subjekt bude schopný splniť svoje záväzky. Ratingová agentúra pomáha určiť pravdepodobnosť zlyhania dlhopisu.

Ratingová spoločnosť pomáha investorom rozhodnúť sa, aké riskantné je investovať peniaze v určitej krajine alebo do zabezpečenia tým, že poskytuje nezávislé a objektívne hodnotenie úverovej bonity spoločností a krajín.

Úver vo svete investícií

Keďže sa investičné príležitosti stávajú globálnejšími a rozmanitejšími, je ťažké rozhodnúť sa nielen o tom, ktoré spoločnosti, ale aj ktoré krajiny sú dobré investičné príležitosti. Investovanie na zahraničných trhoch má svoje výhody, ale riziká spojené s posielaním peňazí do zahraničia sú podstatne vyššie ako riziká spojené s investovaním na vašom domácom trhu. Je dôležité získať prehľad o rôznych investičných prostrediach a pochopiť riziká a výhody, ktoré tieto prostredia predstavujú. Úverové ratingy sú základnými nástrojmi, ktoré vám pomôžu pri investičných rozhodnutiach.

Raters

Ratingy sa zaoberajú tri najlepšie agentúry: Moody's, Standard & Poor's (S & P's) a Fitch Ratings. Cieľom každej z týchto agentúr je poskytnúť ratingový systém, ktorý investorom pomôže určiť riziko spojené s investovaním do konkrétnej spoločnosti, investičného nástroja alebo trhu.

Ratingy možno priradiť krátkodobým a dlhodobým dlhovým záväzkom, ktoré vydáva vláda alebo spoločnosť, medzi inými banky a poisťovacie spoločnosti.

Pre vládu alebo spoločnosť je niekedy ľahšie splatiť záväzky v miestnej mene ako platiť záväzky v cudzej mene. Ratingy preto hodnotia schopnosť účtovnej jednotky splácať dlhy v cudzej aj miestnej mene. Napríklad nedostatok devízových rezerv môže byť dôvodom na nižšie hodnotenie tých záväzkov, ktoré krajina uzavrela v cudzej mene.

Hodnotenia nie sú rovnaké ako odporúčania týkajúce sa nákupu, predaja alebo držania. Ratingy merajú schopnosť a ochotu subjektu splácať dlh.

Hodnotenia sú v

Pokiaľ ide o dlhodobé emisie alebo nástroje, ratingy sa nachádzajú v spektre od najvyššej kreditnej kvality na jednom konci po zlyhanie alebo „nevyžiadanej“ na druhej strane. Triple A (AAA) je najvyššia kreditná kvalita a C alebo D (v závislosti od agentúry vydávajúcej rating) je najnižšia alebo nezdravá kvalita. V rámci tohto spektra existujú rôzne stupne každého ratingu, ktoré sú v závislosti od agentúry niekedy označené znamienkom plus alebo záporným znamienkom alebo číslom.

Pre rating Fitch znamená rating AAA najvyšší investičný stupeň a znamená, že existuje veľmi nízke kreditné riziko. „AA“ predstavuje veľmi vysokú kreditnú kvalitu; „A“ znamená vysokú kreditnú kvalitu a „BBB“ je uspokojivá úverová kvalita. Tieto ratingy sa považujú za investičné stupne, čo znamená, že hodnotené cenné papiere alebo subjekty dosahujú úroveň kvality, ktorú vyžaduje veľa inštitúcií pri zvažovaní zahraničných investícií.

Inými slovami, BBB je najnižšie hodnotenie cenných papierov s investičným stupňom, zatiaľ čo ratingy pod „BBB“ sa považujú za špekulatívne alebo nevyžiadané. V prípade Moody's by teda Ba bolo špekulatívne alebo nízke hodnotenie, zatiaľ čo v prípade spoločnosti S&P „D“ označuje zlyhanie stavu nevyžiadaných dlhopisov.

Nasledujúca tabuľka poskytuje prehľad rôznych ratingových symbolov, ktoré vydávajú Moody's a Standard & Poor's:

Štátne úverové ratingy

Ako už bolo uvedené, rating sa môže vzťahovať na konkrétny finančný záväzok účtovnej jednotky alebo jej všeobecnú úverovú bonitu. Štátny úverový rating mu poskytuje rating, pretože to znamená celkovú schopnosť krajiny zabezpečiť bezpečné investičné prostredie. Toto hodnotenie odzrkadľuje faktory ako ekonomický stav krajiny, transparentnosť na kapitálových trhoch, úroveň tokov verejných a súkromných investícií, priame zahraničné investície, devízové ​​rezervy, politická stabilita alebo schopnosť hospodárstva krajiny zostať stabilná napriek politickým zmenám.

Štátny úverový rating je znakom životaschopnosti investičných trhov krajiny, a preto je zvyčajne prvou metrikou, na ktorú sa väčšina inštitucionálnych investorov pozerá pred medzinárodným investovaním. Rating poskytuje investorom úroveň rizika spojeného s investovaním v krajine. Väčšina krajín sa snaží získať štátny rating vrátane investičného stupňa na prilákanie zahraničných investícií.

kontroverzia

Aj keď ratingové agentúry poskytujú spoľahlivé služby, hodnota týchto ratingov bola od finančnej krízy v roku 2008 široko spochybnená. Kľúčovou kritikou je skutočnosť, že samotní emitenti platia ratingovým agentúram, aby ohodnotili svoje cenné papiere. Toto sa stalo obzvlášť dôležitým, pretože prudko rastúci trh s nehnuteľnosťami dosiahol vrchol v rokoch 2006 - 2007, agentúry hodnotili značný objem hypotekárnych úverov. Potenciál zarobiť vysoké poplatky vytvoril súťaž medzi tromi hlavnými agentúrami o vydanie najvyšších možných hodnotení. Keď sa trh s nehnuteľnosťami na bývanie začal v rokoch 2007 - 2008 zrútiť, ratingové spoločnosti katastrofálne neskoro znižovali tieto najvyššie ratingy, aby odrážali súčasnú realitu.

Aby sa pomohlo vyriešiť potenciálne konflikty záujmov ratingových agentúr, v roku 2010 sa v zákone Dodd-Frank Wall Street Reform a Act o ochrane spotrebiteľa nariadili zlepšenia v regulácii ratingových agentúr. Podľa pravidiel musia ratingové agentúry zverejňovať informácie o výkonnosti svojich ratingov. Sú tiež zodpovední za ratingy, o ktorých mali vedieť, že sú nepresné. V roku 2013 boli Standard & Poor's, Moody's a Fitch Ratings žalované za pridelenie umelo vysokých kreditných ratingov hypotekárnym záložným listom držaným v hedgeovom fonde Bear Stearns.

Akákoľvek dobrá investičná spoločnosť alebo banka, či už spravuje podielový fond, hedžový fond alebo ponúka svojim klientom služby správy majetku, sa nebude spoliehať iba na rating dlhopisov úverovej agentúry, aby určila, či je investícia bezpečná. Oddelenie interného výskumu zvyčajne pomôže pri rozhodovaní, a preto je dôležité, aby investori vykonávali výskum a hĺbkovú analýzu spochybňovaním počiatočného ratingu dlhopisov a častým prehodnocovaním ratingov pre prípadné zmeny počas životnosti investície.

Spodný riadok

Úverový rating je užitočným nástrojom nielen pre investora, ale aj pre subjekty, ktoré hľadajú investorov. Rating na investičnej úrovni môže pomôcť bezpečnostnému podniku, spoločnosti alebo krajine prilákať domáce aj zahraničné investície. V rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách je pre preukázanie ich úverovej bonity pre zahraničných investorov rozhodujúci solídny úverový rating. Lepšie hodnotenie zvyčajne znamená aj nižšiu úrokovú sadzbu, čím sa znižuje pravdepodobnosť zlyhania v prostredí rastúcej úrokovej sadzby.