Definícia zápisu s premenlivým pomerom
Písanie s variabilným ukazovateľom je stratégia opcií definovaná investorom alebo obchodníkom, ktorý má v podkladovom aktívach dlhú pozíciu pri súčasnom písaní viacerých opcií na kúpu za meniace sa realizačné ceny. Je to v zásade stratégia nákupu a zápisu.
Zápisy s variabilným ukazovateľom majú obmedzený potenciál zisku, pretože obchodník sa snaží zachytiť iba poistné zaplatené za kúpne opcie. Táto stratégia sa najlepšie používa na zásoby s malou očakávanou volatilitou, najmä v blízkej budúcnosti.
Vysvetlené zápisy variabilného pomeru
Pri písaní výzvy na prevod pomer predstavuje počet predaných opcií na každých 100 akcií vlastnených v podkladových akciách. Táto stratégia je podobná ako pri zapisovaní na základe pomeru hovorov, ale namiesto písania hovorov za peniaze, obchodník zapisuje peniaze aj z peňažných hovorov. Napríklad pri zápise s variabilným pomerom 2: 1 bude obchodníkom dlhých 100 akcií podkladovej akcie. Písajú sa dve hovory: jedno je z peňazí a druhé z peňazí. Výnos v zápise s premenlivým pomerom sa podobá výnosu z reverzného škrtenia.
Neskúseným obchodníkom s opciami by sa ako investičnej stratégii malo zabrániť technike písania s premenlivým pomerom, pretože táto stratégia má neobmedzený potenciál rizika. Pretože straty začínajú, keď cena akcií výrazne posunie nahor alebo nadol za horné a dolné body zlomu, neexistuje maximálna možná strata na pozícii zápisu variabilného pomeru. Aj keď sa zdá, že stratégia predstavuje významné riziká, technika zápisu s variabilným pomerom ponúka primeranú mieru flexibility s riadeným trhovým rizikom a zároveň poskytuje atraktívny príjem skúsenému obchodníkovi.
Pre pozíciu zápisu s premenlivým pomerom existujú dva body zlomu. Tieto zlomové body možno nájsť takto:
Upper Breakeven Point = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMP kdekoľvek: SPH = Stávková cena vyššieho štrajku krátka výzvaPMP = Body maximálneho zisku \ začiatok {zarovnané} & \ text {Upper Breakeven Point} = SPH + PMP \\ & \ text {Lower Breakeven Point} = SPL-PMP \\ & \ textbf {kde:} \\ & SPH = \ text {Stávka na cenu krátkeho hovoru s vyšším štrajkom} \\ & PMP = \ text {Body maximálneho zisku} \\ & SPL = \ text {Stávková cena krátkeho hovoru s nižšou hodnotou štrajku} \ end {zarovnané} Horný bod prerušenia = SPH + PMPDolný bod prerušenia = SPL − PMPkde: SPH = Stávková cena vyššej krátkej doby hovoru PMP = Body maximálneho zisku
Príklad reálneho sveta zápisu premenného pomeru
Zoberme si ako hypotetický príklad investora, ktorý verí, že akcie XYZ (ktoré sa obchodujú za 100 USD) sa v najbližších dvoch mesiacoch nebudú veľmi pohybovať. Ako investor pravdepodobne nebude zvyšovať alebo znižovať svoju pozíciu na akciách, ak vlastní 1 000 akcií XYZ. Stále však môže získať pozitívny výnos, ak je jeho predpoveď správna tým, že iniciuje zápis s variabilným pomerom predajom 30 zo 110 štrajkových hovorov pre XYZ, ktorých platnosť vyprší o dva mesiace. Prémia za opcie na 110 hovorov je 0, 25 USD, a preto náš investor získa 750 USD z predaja opcií.
Po dvoch mesiacoch, ak akcie XYZ skutočne zostanú pod hranicou 110 dolárov, potom investor zaúčtuje celú prémiu vo výške 750 dolárov ako zisk, pretože hovory vypršia bezcenné. Ak však akcie stúpnu nad hranicu zlomenia 110, 25 dolárov, zisky z dlhej pozície na burze budú viac ako vyvážené stratami z krátkych výziev, za ktoré predal viac (čo predstavuje 3 000 akcií XYZ), než ktoré vlastní.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.