Použitie verzie Beta na pochopenie rizika akcie

Pri investovaní sa beta netýka bratstva, testovania produktu alebo starých videokaziet. Beta je meranie trhového rizika alebo volatility. To znamená, do akej miery má cena akcie tendenciu kolísať nahor a nadol v porovnaní s inými zásobami.

Čo je to Beta?

Hodnota akéhokoľvek akciového indexu, ako je napríklad index Standard & Poor's 500 Index, sa neustále pohybuje hore a dole. Na konci obchodného dňa sme dospeli k záveru, že „trhy“ boli nahor alebo nadol. Investor, ktorý uvažuje o kúpe konkrétnej akcie, možno bude chcieť vedieť, či sa táto akcia pohybuje hore a dole rovnako prudko ako akcie všeobecne. Môže byť naklonené udržať svoju hodnotu v zlý deň alebo uviaznuť v koľaji, keď väčšina stúpa.

Beta je číslo, ktoré hovorí investorovi o tom, ako tieto akcie pôsobia v porovnaní so všetkými ostatnými akciami alebo aspoň v porovnaní s akciami, ktoré tvoria relevantný index.

Kľúčové jedlá

• Beta označuje, ako volatilná je cena akcie v porovnaní so zásobami vo všeobecnosti.
• Beta vyššia ako 1 označuje, že cena akcií sa prudko zvyšuje ako väčšina zásob.
• Beta 1 alebo nižšia znamená, že cena akcie je stabilnejšia ako väčšina zásob.

Beta meria volatilitu akcií, mieru kolísania jej ceny vo vzťahu k celkovému akciovému trhu. Inými slovami, dáva to pocit rizika akcie v porovnaní s rizikom väčšieho trhu.

Beta sa používa aj na porovnanie trhového rizika akcií s rizikami ostatných akcií.

Investiční analytici používajú na vyjadrenie verzie beta grécke písmeno „ß“ .

Analýza verzie Beta

Beta sa počíta pomocou regresnej analýzy. Beta 1 znamená, že cena cenného papiera má tendenciu sa pohybovať na trhu. Beta vyššia ako 1 naznačuje, že cena cenného papiera má tendenciu byť volatilnejšia ako trh. Beta nižšia ako 1 znamená, že má tendenciu byť menej prchavá ako trh.

Mnoho mladých technologických spoločností, ktoré obchodujú s akciami Nasdaq, má beta vyššiu ako 1. Mnoho populácií v sektore verejnoprospešných služieb má beta menej ako 1.

Beta v podstate vyjadruje kompromis medzi minimalizáciou rizika a maximalizáciou návratnosti. Povedzme, že spoločnosť má beta 2. To znamená, že je dvakrát volatilnejšia ako celkový trh. Očakávame, že trh celkovo vzrastie o 10%. To znamená, že táto zásoba by sa mohla zvýšiť o 20%. Na druhej strane, ak trh poklesne o 6%, investori v tejto spoločnosti môžu očakávať stratu 12%.

Ak by mala burza hodnotu beta 0, 5, očakávali by sme, že bude na polovicu volatilná ako trh: Návratnosť 10% by pre spoločnosť znamenala 5% zisk.

Tu je základný sprievodca úrovňami beta:

• Negatívne beta. Beta nižšia ako 0, ktorá by naznačovala nepriamy vzťah k trhu, je možná, ale veľmi nepravdepodobná. Niektorí investori tvrdia, že zlato a zásoby zlata by mali mať záporné beta, pretože majú tendenciu robiť lepšie, keď klesá akciový trh.
• Beta 0. V zásade má hotovosť beta 0. Inými slovami, bez ohľadu na to, ako sa trh pohybuje, hodnota hotovosti zostáva nezmenená (bez inflácie).
• Beta medzi 0 a 1. Spoločnosti s volatilitou nižšou ako na trhu majú hodnotu beta nižšiu ako 1, ale vyššiu ako 0. Mnoho spoločností poskytujúcich služby v tomto rozsahu spadá.
• Beta z 1. Beta z 1 znamená, že akcie odrážajú volatilitu akéhokoľvek indexu, ktorý sa používa na reprezentovanie celkového trhu. Ak má zásoba beta 1, bude sa pohybovať v rovnakom smere ako index, približne o rovnakú sumu. Indexový fond, ktorý odráža S&P 500, bude mať beta blížiacu sa 1.
• Beta vyššia ako 1. Toto označuje volatilitu, ktorá je väčšia ako všeobecný index. Mnoho spoločností v oblasti nových technológií má beta vyššiu ako 1.
• Beta vyššia ako 100 . Je to nemožné, pretože to naznačuje 100-krát väčšiu volatilitu ako na trhu. Ak by akcia mala beta 100, pri každom poklese na akciovom trhu by došlo k 0. Ak na výskumnom webe vidíte beta viac ako 100, je to zvyčajne štatistická chyba alebo u populácie došlo k divokému a pravdepodobne fatálnemu kolísaniu cien. Zásoby etablovaných spoločností majú väčšinou len zriedka beta vyššiu ako 4.

Prečo je beta dôležitá

Ste pripravení stratiť svoje investície? Mnoho ľudí nie je a rozhodujú sa pre investície s nízkou volatilitou. Iní sú ochotní podstúpiť ďalšie riziko pre šancu na zvýšenie odmien. Každý investor musí dobre rozumieť svojej vlastnej tolerancii rizika a musí vedieť, ktoré investície zodpovedajú ich rizikovým preferenciám.

Použitie verzie beta na pochopenie volatility cenného papiera vám môže pomôcť pri výbere cenných papierov, ktoré spĺňajú vaše kritériá rizika.

Investori, ktorí sú veľmi averzni voči riziku, by mali svoje peniaze vkladať do aktív s nízkou hodnotou beta, ako sú napríklad úžitkové akcie a štátne pokladničné poukážky. Investori, ktorí sú ochotní podstúpiť väčšie riziko, môžu chcieť investovať do akcií s vyššími hodnotami beta.

Kde nájdete číslo beta

Mnoho brokerských spoločností počíta betu cenných papierov, s ktorými obchodujú, a potom svoje výpočty zverejnia v knihe beta. Tieto knihy ponúkajú odhady verzie beta pre takmer každú verejne obchodovanú spoločnosť.

Yahoo! Financie patria medzi webové stránky, ktoré zverejňujú čísla beta. Do vyhľadávacieho poľa zadajte názov spoločnosti alebo symbol a kliknite na Štatistika. Beta je uvedená v časti História cien akcií. Beta na Yahoo! porovnáva aktivitu zásob za posledných päť rokov s činnosťou indexu S&P 500. (Beta „0, 00“ znamená, že zásoby sú buď novým vydaním, alebo pre ne ešte nie je vypočítaná beta.)

Upozornenia týkajúce sa verzie Beta

Najväčšou nevýhodou použitia beta na investičné rozhodnutie je to, že beta je historická miera volatility akcie. Môže vám ukázať doterajší model, ale nemôže vám povedať, čo sa bude diať v budúcnosti.

Jedna štúdia Gene Famy a Ken Frencha „Prierez očakávaných výnosov z akcií“, uverejnená v roku 1992 v Journal of Finance, dospela k záveru, že minulá beta nie je dobrým prediktorom budúcej beta pre akcie. V skutočnosti dospeli k záveru, že beta sa v priebehu času vracia späť k strednej hodnote. To znamená, že vyššie beta majú tendenciu klesať smerom k 1 a nižšie beta majú tendenciu stúpať smerom k 1.

Druhou výzvou na používanie beta je to, že ide o mieru systematického rizika, čo je riziko, ktorému trh čelí ako celok. Trhový index, s ktorým sa porovnáva zásoba, je ovplyvnený rizikami platnými pre celý trh. Beta teda môže brať do úvahy iba účinky trhových rizík na zásoby. Ostatné riziká, ktorým spoločnosť čelí, sú špecifické pre spoločnosť.