Ochranné známky cieľa prevzatia

Je možné určiť, či je spoločnosť potenciálnym kandidátom na prevzatie predtým, ako sa uskutoční verejné oznámenie, jednoducho musíte poznať znaky, ktoré treba u uchádzača hľadať. Dobre financovaní nápadníci hľadajú rovnaké ukazovatele aj vo svojich cieľových spoločnostiach. Keď viete, čo veľké spoločnosti hľadajú, budete môcť určiť, ktoré spoločnosti sú hlavnými kandidátmi na prevzatie.

(Pozri tiež: Zásoby na prevzatie obchodu s arbitrážnym zlúčením a preplatením v súvislosti s reštrukturalizáciou spoločností .)

Výklenok pre produkt alebo službu

Veľká spoločnosť má luxus v tom, že je schopná vyvinúť alebo získať arzenál rôznych služieb a produktov. Ak však môže kúpiť spoločnosť za primeranú cenu, ktorá má v určitom odvetví jedinečné miesto (buď z hľadiska produktu alebo služby), pravdepodobne tak urobí.

Inteligentní nápadníci budú čakať, kým menšia spoločnosť urobí riskantné kroky a reklamu pred nákupom. Ale akonáhle bude vyrezaný výklenok, väčšia firma bude pravdepodobne klopať. Pokiaľ ide o peniaze aj čas, pre väčšie spoločnosti je často lacnejšie získať daný produkt alebo službu, ako ich postaviť od nuly. To im umožňuje vyhnúť sa väčšiemu riziku spojenému so spúšťacím postupom.

Potrebné ďalšie financovanie

Menšie spoločnosti často nemajú možnosť obchodovať so svojimi výrobkami na vnútroštátnej úrovni, oveľa menej na medzinárodnej úrovni. Väčšie firmy s hlbokými vreckami majú túto schopnosť. Preto hľadajte nielen spoločnosť so životaschopnou výrobkovou líniou, ale aj spoločnosť, ktorá by so správnym financovaním mohla mať potenciál na rozsiahly rast.

(Pozri tiež: Podnikanie v počiatočných fázach rastu .)

Čistá kapitálová štruktúra

Veľké firmy chcú, aby akvizícia pokračovala včas, ale niektoré spoločnosti majú veľké previsy, ktoré odrádzajú potenciálnych uchádzačov. Dávajte si pozor na spoločnosti, ktoré majú veľa konvertibilných dlhopisov alebo rôzne triedy kmeňových alebo prioritných akcií, najmä tie, ktoré majú super hlasovacie práva.

(Pozri tiež: Poznanie vašich práv ako akcionára .)

Dôvod, prečo previs odrádza spoločnosti od akvizície, spočíva v tom, že preberajúca spoločnosť musí podstúpiť starostlivý proces povinnej starostlivosti. Previs predstavuje riziko významného oslabenia a predstavuje možnosť, že by sa nejaký obťažujúci akcionár s hlasovacím právom 10 na 1 mohol pokúsiť udržať obchod.

Ak si myslíte, že spoločnosť môže byť potenciálnym cieľom prevzatia, uistite sa, že má čistú kapitálovú štruktúru. Inými slovami, hľadajte spoločnosti, ktoré majú iba jednu triedu kmeňových akcií a minimálnu výšku dlhu, ktorý je možné premeniť na kmeňové akcie.

Možné refinancovanie dlhu

V druhej polovici deväťdesiatych rokov, keď sa úrokové sadzby začali znižovať, sa niekoľko spoločností v kasínach ocitlo spútaných vysokými úrokovými sadzbami. Pretože mnoho z nich sa už utopilo v zadlženosti, banky ich túžili refinancovať. Tak, spolu prišli väčšie subjekty v priemysle.

Títo väčší hráči mali lepšie úverové ratingy a hlbšie vrecká, ako aj prístup ku kapitálu a mohli si kúpiť veľa menších, ťažkých prevádzkovateľov kasín. Prirodzene sa vyskytlo veľké množstvo konsolidácie. Po uzavretí obchodov väčšie spoločnosti refinancovali tieto prvé hypotekárne úpisy, ktoré v mnohých prípadoch mali veľmi vysoké úrokové sadzby. Výsledkom boli milióny úspor nákladov.

Pri zvažovaní možnosti prevzatia hľadajte spoločnosti, ktoré by mohli byť oveľa výhodnejšie, ak by sa ich dlhové zaťaženie refinancovalo za výhodnejšiu mieru.

Geografická blízkosť

Keď jedna spoločnosť získa inú, vedenie sa zvyčajne snaží ušetriť peniaze odstránením nadbytočných režijných nákladov. Inými slovami, prečo udržiavať dva sklady, ak je to možné a obe spoločnosti sú prístupné? Preto pri zvažovaní cieľov preberania hľadajte spoločnosti, ktoré sú pre seba geograficky výhodné a ktoré, ak by sa spojili, by predstavovali akcionárov s obrovským potenciálom úspory nákladov.

Čistá prevádzková história

Kandidáti na prevzatie majú zvyčajne čistú prevádzkovú históriu. Majú stabilné toky príjmov a stabilné podniky. Pamätajte, že nápadníci a finančné spoločnosti chcú hladký prechod. Budú ostražití, ak spoločnosť napríklad predtým podala návrh na vyhlásenie konkurzu, mala v minulosti hlásené nepravidelné výsledky výnosov alebo nedávno stratila významných zákazníkov.

Zvyšuje hodnotu pre akcionárov

Bola cieľová spoločnosť proaktívna v rozprávaní príbehu investičnej komunite? Odkupuje svoje akcie na voľnom trhu?

Zákazníci chcú kúpiť spoločnosti, ktoré budú prosperovať ako súčasť väčšej spoločnosti, ale aj tie, ktoré by v prípade potreby mohli naďalej pracovať samostatne. Táto schopnosť pracovať samostatne sa vzťahuje na funkciu vzťahov s investormi a public relations. Zamestnávatelia ako spoločnosti sú schopní zvýšiť hodnotu pre akcionárov.

Skúsený manažment

V niektorých prípadoch, keď jedna spoločnosť získa inú, je manažérsky tím získanej spoločnosti prepustený. V iných prípadoch je však vedenie na palube, pretože poznajú spoločnosť lepšie ako ktokoľvek iný. Preto nadobúdajúce spoločnosti často hľadajú vhodných kandidátov. Pamätajte, že dobré vedenie znamená, že zariadenia spoločnosti sú pravdepodobne v dobrom stave a jej zákaznícka základňa je spokojná.

(Pozri tiež: Vyhodnotenie riadenia spoločnosti .)

Minimálne hrozby sporov

Takmer každá spoločnosť bude v určitom okamihu zapojená do nejakého súdneho sporu. Spoločnosti hľadajúce uchádzačov o akvizíciu sa však zvyčajne vyhýbajú firmám, ktoré sú súdne spútané. Všeobecne platí, že nápadníci sa vyhýbajú získaniu neznámych rizík.

Rozpínateľné marže

Ako spoločnosť rozširuje svoju výnosovú základňu, vyvíja úspory z rozsahu. Inými slovami, jej príjmy rastú, ale režijné náklady - nájomné, platby úrokov a možno aj náklady na prácu - zostávajú rovnaké alebo sa zvyšujú oveľa nižšie ako príjmy.

Nadobúdatelia chcú kúpiť spoločnosti, ktoré majú potenciál rozvíjať tieto úspory z rozsahu a zvyšovať marže. Chcú tiež kúpiť spoločnosti, ktoré majú štruktúru svojich nákladov v súlade s plánmi na zvýšenie výnosov.

Pevná distribučná sieť

Najmä ak je spoločnosť výrobcom, musí mať solídnu distribučnú sieť alebo schopnosť pripojiť sa k sieti nadobúdajúcej spoločnosti, ak to bude vážnym cieľom prevzatia. Aký dobrý je výrobok, ak ho nemožno uviesť na trh?

Uistite sa, že každá spoločnosť, o ktorej si myslíte, že by mohla byť potenciálnym cieľom prevzatia, má nielen schopnosť vyvinúť produkt, ale aj schopnosť ho včas dodať svojim zákazníkom.

Varovné slovo

Investori by nikdy nemali kupovať spoločnosť iba preto, že sa domnievajú, že je alebo sa môže stať cieľom prevzatia. Tieto návrhy slúžia iba na zlepšenie výskumného procesu a na pomoc pri identifikácii charakteristík, ktoré môžu byť pre potenciálnych uchádzačov atraktívne.

(Pozri tiež: Najskôr určte prevzatie .)

Spodný riadok

Keďže sa investičná komunita zameriava na neustále sa zvyšujúcu ziskovosť, veľké spoločnosti budú vždy hľadať akvizície, ktoré môžu rýchlo zvýšiť zisk. Preto spoločnosti, ktoré sú dobre vedené, majú vynikajúce produkty a majú najlepšie distribučné siete, sú logickými cieľmi možného prevzatia.