Small Cap Stocks vs Big Cap Stocks: Aký je rozdiel?

Historicky má trhová kapitalizácia, definovaná ako hodnota všetkých nesplatených akcií spoločnosti, nepriamy alebo opačný vzťah k riziku a návratnosti. Korporácie s veľkou kapitalizáciou - korporácie s trhovou kapitalizáciou 10 miliárd dolárov a viac - majú v priemere tendenciu rásť pomalšie ako spoločnosti so strednou kapitalizáciou. Spoločnosti so strednou kapitalizáciou sú spoločnosti s kapitalizáciou od 2 do 10 miliárd dolárov, zatiaľ čo spoločnosti s nízkou kapitalizáciou majú od 300 miliónov do 2 miliárd dolárov. Tieto definície veľkých a malých kapitálov sa medzi maklérskymi domami mierne líšia a deliace čiary sa postupom času posunuli. Rozdielne definície sú relatívne povrchné a záleží iba na spoločnostiach, ktoré sú na hranici.

Pochopenie zásob malých a veľkých spoločností

Malé kapitálové zásoby

Akcie s malou kapitalizáciou majú menej verejne obchodovaných akcií ako spoločnosti so strednou alebo veľkou kapitalizáciou. Ako už bolo spomenuté, tieto podniky majú od 300 miliónov do 2 miliárd dolárov z celkovej dolárovej hodnoty všetkých nesplatených akcií - akcií držaných investormi, inštitucionálnymi investormi a zasvätenými spoločnosťami.

Menšie podniky budú plávať na menších ponukách akcií. S týmito akciami sa preto môže obchodovať slabo a dokončenie ich transakcií môže trvať dlhšie. Trh s nízkou kapitalizáciou je však jedným miestom, kde má individuálny investor výhodu oproti inštitucionálnym investorom. Keďže kupujú veľké bloky akcií, inštitucionálni investori sa tak často nezúčastňujú na ponukách s nízkou kapitalizáciou. Keby to tak bolo, zistili by, že vlastnia kontrolné časti týchto menších podnikov.

Nedostatok likvidity zostáva bojom o akcie s malou kapitalizáciou, najmä pre investorov, ktorí sú hrdí na budovanie svojich portfólií na diverzifikáciu. Tento rozdiel má dva účinky:

1. Investori s malou kapitalizáciou môžu mať problémy s presunom akcií. Ak je na trhu menšia likvidita, investor môže zistiť, že nákup a predaj konkrétneho podielu s malým denným objemom obchodovania trvá dlhšie.
2. Manažéri fondov s nízkou kapitalizáciou uzatvárajú svoje fondy novým investorom s nižšími prahovými hodnotami pre správu aktív (AUM).

Koncom roku 2018 dosahovala volatilita malé kapitálové limity, hoci to nie je nový jav. Akcie s malou kapitalizáciou sa v prvých troch štvrťrokoch 2018 darili dobre, pričom do septembra toho istého roku sa index Russell 2000 zvýšil o 13, 4% v porovnaní s 8, 5% v prípade S&P 500. V rokoch 1980 až 2015 priemerné ročné tempo rastu malých kapitálov predstavovalo 11, 24%. rastúcich úrokových mier, ľahko prekonať midcaps na 8, 59% a veľké stropy na 8, 00%. V prvých týždňoch roku 2019 spoločnosť Russell 2000 viedla trh o 7% na 3, 7% na S&P 500.

Nedostatok likvidity zostáva bojom o malé kapitálové limity, najmä pre investorov, ktorí sú hrdí na budovanie svojich portfólií na diverzifikáciu.

Veľké kapitálové zásoby

Akcie s veľkým kapitálom - známe tiež ako veľké kapitálové fondy - sú akcie, ktoré obchodujú s korporáciami s trhovou kapitalizáciou najmenej 10 miliárd dolárov. Akcie s veľkým kapitálom majú tendenciu byť menej volatilné počas drsných trhov, pretože investori lietajú na kvalitu a stabilitu a stávajú sa viac averziou voči rizikám. Tieto spoločnosti tvoria viac ako 90% trhu s americkými akciami a zahŕňajú názvy ako mobilný komunikačný gigant Apple (AAPL), mnohonárodný konglomerát Berkshire Hathaway (BRK.A) a ropný a plynový kolos Exxon Mobil (XOM). Mnoho indexov a referenčných hodnôt sa riadi spoločnosťami s veľkým kapitálom, napríklad Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Standard and Poor's 500 (S&P 500).

Kľúčové rozdiely

Pokiaľ ide o likviditu a pokrytie výskumu, existuje veľká výhoda pre veľké limity. Ponuka s veľkým kapitálom má silné následky a investori majú k dispozícii veľké množstvo finančných informácií, nezávislého výskumu a trhových údajov. Okrem toho majú veľké stropy tendenciu pracovať s vyššou efektívnosťou trhu - obchodovať za ceny, ktoré odrážajú základnú spoločnosť - tiež obchodujú vo vyšších objemoch ako ich menšie bratrance.

Napriek svojim zápasom zostáva rast výnosov pre S&P 500 pozitívny aj v prvom štvrťroku 2019, pričom výhľad zisku na konci roka predstavuje 154, 67 USD na akciu. Začiatkom roku 2019 zaznamenala spoločnosť S&P 500 rozsiahly ťah - ukazovateľ trhovej dynamiky -, v ktorom viac ako 85% akcií NYSE postupuje do dvoch týždňov.

Tento jav hybnosti historicky signalizuje rozmach trhu. V rokoch 1987, 2009, 2011 a 2016 predstavovala hlavnú príležitosť na nákup krátkodobých investorov, ktorí chcú dosiahnuť krátkodobé zisky. V roku 2008 však po šírke pokračoval prudký pokles trhu niekoľko mesiacov po jeho vzniku koncom marca. Existujú však dôvody na optimizmus, pokiaľ ide o veľké limity.

Bolo by presnejšie povedané, že existujú dôvody na optimizmus s veľkými stropmi v porovnaní s ostatnými veľkosťami domácich zásob. Nízke kapitálové limity sú dostupnejšie ako veľké kapitálové limity, ale volatilita na týchto trhoch poukazuje na vedúce postavenie veľkých kapitálov v roku 2019.

Naj povzbudivejšou je možno skutočnosť, že veľké technologické spoločnosti posilnili svoj štatút šampiónov v oblasti oceňovania a príjmov, a to aj v prípade, že došlo k prelomeniu domácich trhov. Keďže investori hľadajú v roku 2019 pohodlie a kvalitu, očakáva sa, že veľké stropy dostanú ešte väčší podiel pozornosti ako obvykle.

Kľúčové jedlá

• Korporácie s veľkou kapitalizáciou alebo korporácie s väčšou trhovou kapitalizáciou 10 miliárd dolárov alebo viac, majú tendenciu rásť pomalšie ako malé kapitály medzi 250 miliónmi a 2 miliardami dolárov.
• Vysoké limity majú tendenciu byť menej volatilné počas drsných trhov, pretože investori lietajú ku kvalite a stávajú sa viac averziou k riziku.
• Malé a stredné kapitálové uzávery sú cenovo dostupnejšie ako veľké, ale volatilita na týchto trhoch poukazuje na vedúce postavenie v roku 2019.