Rho
Rho je sadzba, pri ktorej sa cena derivátu mení v porovnaní so zmenou bezrizikovej úrokovej sadzby. Rho meria citlivosť portfólia opcií alebo opcií na zmenu úrokovej sadzby. Rho sa môže vzťahovať aj na súhrnné vystavenie sa riziku zmenám úrokovej sadzby, ktoré existujú pre knihu viacerých pozícií opcií.
Napríklad, ak má opcia alebo portfólio opcií rho 1, 0, potom sa pri každom zvýšení úrokových sadzieb o 1 percentuálny bod hodnota opcie (alebo portfólia) zvýši o 1 percento. Možnosti, ktoré sú najcitlivejšie na zmeny úrokových sadzieb, sú tie, ktoré sú k dispozícii za peniaze as najdlhšou dobou splatnosti.
V matematickom financovaní sú množstvá, ktoré merajú cenovú citlivosť derivátu na zmenu základného parametra, známe ako „Gréci“. Gréci sú dôležitými nástrojmi riadenia rizika, pretože umožňujú správcovi, obchodníkovi alebo investorovi merať zmenu hodnoty investície alebo portfólia na malú zmenu parametra. Dôležitejšie je, že toto meranie umožňuje izoláciu rizika, čo umožňuje manažérovi, obchodníkovi alebo investorovi vyvážiť portfólio tak, aby sa dosiahla požadovaná úroveň rizika v porovnaní s týmto parametrom. Najbežnejšími Grékmi sú delta, gama, vega, theta a rho.
Kľúčové jedlá
- Rho meria zmenu ceny derivátu v porovnaní so zmenou bezrizikovej úrokovej sadzby.
- Rho je zvyčajne považovaný za najmenej dôležitý zo všetkých Grékov.
Rho výpočet a Rho v praxi
Presný vzorec pre rho je komplikovaný. Vypočítava sa však ako prvý derivát hodnoty opcie vzhľadom na bezrizikovú sadzbu. Rho meria očakávanú zmenu ceny opcie na 1-percentnú zmenu bezrizikovej sadzby americkej štátnej pokladnice.
Predpokladajme napríklad, že cena hovoru je 4 USD a má rho 0, 25. Ak sa bezriziková sadzba zvýši o 1 percento, napríklad z 3 na 4%, hodnota opcie na volanie by vzrástla zo 4 na 4, 25 USD.
Call opcie sa všeobecne zvyšujú s rastúcimi úrokovými sadzbami a put-opcie sa všeobecne znižujú so zvyšovaním úrokových sadzieb. Call opcie teda majú kladné rho, zatiaľ čo put opcie majú záporné rho.
Predpokladajme, že predajná opcia je cena 9 dolárov a má rho -0, 35. Ak by úrokové sadzby klesli z 5 percent na 4 percentá, cena tejto opcie by sa zvýšila z 9 dolárov na 9, 35 dolárov. V tom istom scenári by sa za predpokladu, že sa uvedie vyššie uvedená volacia opcia, jej cena zníži zo 4 na 3, 75 USD.
Rho je väčšia pre opcie, ktoré sú v peniazoch a stabilne klesá s tým, ako sa táto opcia mení na hotovostné. Tiež sa zvyšuje rho so zvyšujúcim sa časom exspirácie. Cenné papiere s dlhodobým očakávaním vlastného kapitálu (LEAPs), ktoré sú opciami, ktorých doba splatnosti sa zvyčajne končí najmenej dva roky, sú oveľa citlivejšie na zmeny bezrizikovej sadzby, a preto majú väčšie rho ako krátkodobé opcie.
Hoci je rho primárnym vstupom do modelu oceňovania opcií Black-Scholes, zmena úrokových sadzieb má všeobecne malý dopad na tvorbu cien opcií. Z tohto dôvodu je rho zvyčajne považovaný za najmenej dôležitý zo všetkých Grékov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.