Hodnotiť očakávaný swap
Swap na predvídanie úrokových sadzieb je stratégia obchodovania s dlhopismi, pri ktorej obchodník vymieňa komponenty svojho portfólia dlhopisov v očakávaní očakávaných pohybov úrokových sadzieb. Swapy na očakávanie úrokových sadzieb sú špekulatívne, pretože závisia od predpokladaných zmien úrokových sadzieb.
Najbežnejšia forma očakávaného swapu na úrokové sadzby spočíva v výmene dlhopisov s krátkou splatnosťou výmenou za dlhopisy s dlhou splatnosťou, v očakávaní nižších úrokových sadzieb. Naopak, obchodníci si budú tiež vymieňať dlhopisy s dlhou splatnosťou za dlhopisy s krátkou splatnosťou, ak sa domnievajú, že úrokové sadzby porastú.
Kľúčové jedlá
- Swapy na očakávanie úrokových sadzieb pozostávajú z výmeny dlhopisov s cieľom maximalizovať alebo minimalizovať ich citlivosť na budúce pohyby úrokových mier.
- Táto stratégia je vo svojej podstate špekulatívna, pretože vyžaduje, aby obchodník predpovedal, ako sa budú meniť úrokové sadzby.
- Spolieha sa na skutočnosť, že ceny dlhopisov sú nepriamo korelované s úrokovými mierami a že niektoré druhy dlhopisov sú citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb ako iné.
Porozumenie swapom na očakávania sadzieb
Swapy na očakávanie úrokových sadzieb sú založené na skutočnosti, že ceny dlhopisov sa pohybujú opačným smerom ako úrokové sadzby. S rastom úrokových sadzieb klesá cena existujúcich dlhopisov, pretože investori sú schopní nakupovať nové dlhopisy za vyššie úrokové sadzby. Na druhej strane ceny dlhopisov stúpajú, keď úrokové sadzby klesajú, pretože existujúce dlhopisy sa stávajú výnosnejšie ako nové dlhopisy.
Všeobecne povedané, dlhopisy s dlhou dobou splatnosti, napríklad 10 rokov, sú citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb. Preto cena týchto dlhopisov bude rásť rýchlejšie, ak klesajú úrokové sadzby, a bude klesať rýchlejšie, ak budú úrokové sadzby rásť. Dlhopisy s krátkou splatnosťou sú menej citlivé na pohyb úrokových sadzieb.
Z týchto dôvodov môžu držitelia dlhopisov, ktorí chcú špekulovať o očakávaných zmenách úrokovej sadzby, reštrukturalizovať svoje portfóliá tak, aby držali viac dlhopisov s dlhšou splatnosťou ako dlhopisy s krátkou splatnosťou alebo naopak. Konkrétne môžu swapy dlhopisov s dlhou splatnosťou vymeniť za dlhopisy s krátkou splatnosťou, ak očakávajú pokles úrokových mier, a naopak, ak očakávajú, že úrokové sadzby sa zvýšia.
Príklad reálneho očakávaného swapu v reálnom svete
Investori používajú slovo „durácia“ na označenie citlivosti dlhopisu na zmeny úrokových sadzieb. Všeobecne platí, že dlhopisy s vyššou duráciou zaznamenajú rýchlejší pokles cien s rastúcimi úrokovými sadzbami, zatiaľ čo opak platí pre dlhopisy s nižšou duráciou.
Údaje týkajúce sa trvania konkrétnych dlhopisov sa dajú ľahko získať pomocou online obchodných platforiem. Investori, ktorí chcú špekulovať o pohyboch úrokových sadzieb dlhopisov, môžu preto hľadať dlhopisy s mimoriadne vysokou alebo nízkou úrovňou durácie.
Okrem vyššie uvedeného vplyvu dĺžky splatnosti je ďalším faktorom, ktorý ovplyvňuje citlivosť dlhopisu na zmeny úrokovej sadzby, veľkosť výplaty kupónu spojeného s dlhopisom. Vo všeobecnosti budú dlhopisy s väčšími výplatami kupónov menej citlivé na zmeny úrokových sadzieb, zatiaľ čo dlhopisy s menšími výplatami kupónov budú citlivejšie. Investor, ktorý dúfa, že kúpi dlhopisy s vysokou citlivosťou na pohyb úrokových mier, by preto mohol hľadať dlhopisy s dlhou dobou splatnosti s malými výplatami kupónov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.